【弘业期货期市早参】2021-7-20星期二

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【弘业期货期市早参】2021-7-20星期二

发布时间：2021-7-20 10:37阅读：135

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隔夜市场

【隔夜要闻】

发改委：下一步将组织好后批次铜铝锌等国家储备投放

国家发改委表示，下一步将继续按照国务院常务会议部署，会同有关部门加强大宗商品价格监测预测，组织好后批次铜铝锌等国家储备投放，密切关注市场价格异常波动情况，持续加大期现货市场联动监管力度，严厉打击哄抬价格、囤积居奇等违法违规价格行为，维护正常市场秩序。

外交部：贸易战只会双输

19日，美国财长耶伦称，拜登政府认为中美第一阶段贸易协议没有解决两国之间的问题，而对华关税也损害了美国消费者的利益。外交部发言人赵立坚表示，中美经贸关系的本质是互利共赢，打贸易战只会带来双输。

发改委：预计今年新增煤炭先进产能超过2亿吨

今年上半年，全国通过在建煤矿投产、在产煤矿产能核增、煤矿智能化改造扩产、煤矿产能衰减接续项目达产等多种方式，合计新增优质先进产能1.4亿吨/年以上。目前，已完成产能置换、正在办理核增批复的煤矿产能4000万吨/年以上，加上还有7000万吨/年的在建煤矿陆续建成投产，下半年还将新增优质产能近1.1亿吨/年。

发改委袁达：将继续稳妥做好REITs项目推荐工作

发改委综合司司长袁达表示，下一步将继续稳妥做好REITs项目推荐工作，同时与证监会等部门加强协作，推动形成成熟完善的制度规则体系，更高效率盘活基础设施资产，促进形成投资良性循环。

拜登：如果高通胀趋势持续，美国经济或面临严重的复杂局面

美国总统拜登于当地时间周一表示，美国的高通胀现象是可以接受的，因为它被认为是暂时的。如若通胀趋势持续下去，美国经济可能面临严重的复杂局面。

美国财长耶伦召集美国监管机构讨论稳定币规则

美国财长耶伦召集美国监管机构讨论了稳定币的快速增长。美国金融市场工作组听取了财政部人员关于稳定币的潜在利益和风险、美国当前的监管框架，以及解决监管缺口的建议。预计该工作组将在未来几个月发布建议。

伊朗外交部：下一轮维也纳会谈要等待伊朗新一届政府成立后再举行

当地时间19日，伊朗外交部发言人表示，由于美国的做法，重启伊核全面协议的进程被推迟，下一轮会谈要等待伊朗新一届政府成立后再举行。

【隔夜市场数据】

黑色板块

【螺纹&热卷】

外围市场扰动，成材大幅回调宏观方面，随着原油的下跌，全球金融市场恐慌情绪蔓延。现货方面，总体来看较为稳定，但是投机性需求有所减弱。虽然前期督察组开始巡查，但并没有公布具体的限产措施。目前限产以及复产交替进行，供应总体维持稳定。夜盘成材下跌幅度较大，盘面利润开始收缩。短期关注原料端的走势，如果原料继续下跌，成材有继续走弱的可能。

【铁矿石】

港口小幅增库，盘面维持震荡供应方面，上期Mysteel澳大利亚巴西铁矿发运总量2327.5万吨，环比减少48.4万吨；澳大利亚发货总量1597.8万吨，环比减少25.7万吨；其中澳大利亚发往中国量1389.2万吨，环比增加112.2万吨；巴西发货总量729.7万吨，环比减少22.7万吨。北方六港到港总量为1148.9万吨，环比增加42.0万吨。需求方面，16日钢厂日均铁水产量为235.7万吨，环比增加6.78万吨，低于去年同期水平。库存方面，16日Mysteel45港口进口铁矿库存为12551.38万吨，环比增93.78万吨；日均疏港量277.09万吨降8.3万吨。在港船舶数155增17条。盘面上看，主力09合约昨日小幅回落，夜盘减仓调整，短期内维持震荡走势。

【焦煤&焦炭】

焦煤供应偏紧盘面偏强震荡正值雨季汛期频发期间，主产地区煤矿为保证安全，产量有不同程度减少，其中山西地区部分煤矿产量减半，山东地区根据环境影响适当降低产量，且陕西榆林地区受上周煤矿发生顶板透水透沙事故，于上周五停产，目前暂未影响到周边煤矿，焦煤市场供应或有所收紧。澳煤进口仍受管控，其他国家进口煤量有限，焦煤市场供需矛盾仍存，个别煤种报价略有调整。受保供任务影响，焦企原料煤补库稍显困难，库存偏低，且原料煤价格高位，焦企利润收缩，部分焦企对焦价提降稍有抵触。当前焦企开工稳定，发货积极，部分焦企因下游采购积极性降低出货压力增加，有累库现象，部分优质焦炭资源仍然供应紧张。目前焦企库存有不同程度的累积，焦炭供应逐步趋于宽松，钢厂生产负荷水平下降，对焦炭多有控制到货现象，采购积极性降低，钢厂对焦炭压价意愿较强。

【动力煤】

迎峰度夏，盘面偏强运行产地方面，内蒙古鄂尔多斯地区按核定产能生产，多数煤矿需求较好，基本无存煤；陕西地区自上周榆阳区一煤矿发生透水事故，榆林神木迎来大检查，榆林停产数量增多；晋北地区产销良好，优质货源较少，矿区基本无库存。港口方面，由于产地实际供应增量有限，加上坑口发运至港口价格持续倒挂，煤炭调入量不及预期，现秦港Q5500大卡动力煤平仓价1030元/吨。下游方面，近期全国各地气温普遍升温，多省份用电负荷创新高，而由于部分电厂库存偏低，因此消费需求有强支撑。19日，发改委发布关于限期提升电厂存煤水平的通知，要求华能、大唐、华电、国电投等集团电厂19日前存煤提升至7天以上，在煤炭需求不断提升的旺季，仍需关注供应增量的实质提升。进口方面，由于印尼疫情加重，供应增量受限，现印尼Q3800FOB价报65.5美元/吨。盘面上看，主力09合约昨日站稳900关口，夜盘窄幅整理，下方支撑明显，短期内维持易涨难跌走势。

能源化工

【原油】

风险资产普遍大跌隔夜，欧美股市以及原油等风险资产普遍大幅下跌，WTI、Brent两油盘中跌幅一度超过7%。市场将油市的大跌归结于德尔塔病毒的扩散拖累需求复苏前景，此外美联储可能提前收紧QE政策，当前主要国际投行以及国际机构对今年下半年原油走势看法不一，低库存状况背景下，原油市场的这种高波率将成为常态。

【PTA】

油价重心下移，TA回落风险大隔夜油价大幅回落，PTA成本下滑，装置方面，台化检修，福海创降负，PTA供给阶段性不高，下游市场聚酯工厂负荷在91%附近，PTA近期受油价影响较大，自身供需矛盾不大，油价重心走低背景下，PTA短线仍有回落风险。

【乙二醇】

回落调整近日乙二醇港口库存在51万吨附近，仍在去库中，当前煤化工装置仍处于集中检修期，开工负荷在37%附近。新产能方面，浙石化、湖北三宁及建元煤焦化投产，7-8月还有多套新产能待释放，乙二醇未来供需矛盾较大，近期油制成本走弱，MEG短线面临回落压力。

【短纤】

弱势震荡近期短纤检修厂家逐步重启，下游纱厂采购一般，新产能增加缓慢，厂家库存压力偏大，短纤加工费处于低位。受油价大跌影响，聚合成本走低，短纤现货产销一般，短纤呈现弱势震荡局面。

【聚烯烃】

国外疫情反弹，原油大幅下跌，聚烯烃承压国外第三波疫情来势汹汹，10年美国国债收益率大跌，多国股市大跌，原油价格大幅下跌，WTI8月原油期货收报66.55美元/桶。ICE布油期货09合约收报68.75美元/桶。原油价格高位杀跌，成本端给聚烯烃期价带来一定压力。供给端，本周聚乙烯企业开工率在 87.32%，较上周下跌3.19%。聚乙烯上半年新投装置已陆续投产，后续新增投产压力预计在8月显现，对09合约影响不大。近期有久泰集团，中煤蒙大，蒲城清洁能源及北方华锦等装置集中季节性检修，近期产能有所减少。库存方面，两油去库节奏有所恢复，今日两油库存为69.5万吨，较昨日下降3万吨。进口方面，国内需求淡季，进口端难有超预期增长。需求端，下游需求平淡，生产企业以刚需采购为主，农膜及中空开工率有小幅上涨。8-9月为农膜需求旺季，后市有需求好转预期。期货方面，L2109震荡下行，收于8285，短期建议观望待行情企稳。供给端，本周聚丙烯平均开工率在 90.18%，本月有久泰集团，中煤蒙大，蒲城清洁能源及辽通化工等装置集中季节性检修，拉丝PP排产占比显著下降。进出口方面，出口较往年有所增长，进口量增加预期不强。需求端，下游需求淡季，塑编企业开工率在47%，BOPP市场需求较稳。期货方面，PP2109震荡下跌，收于8467，短期建议观望待行情企稳。

【液化石油气】

大局持稳，高位运行上个交易日，LPG主力合约LPG2108收盘价5039元/吨，较上一工作日上涨208元/吨，成交量122106手，持仓量71942手。虽然国际油价持续回调，但国际外盘仍坚挺支撑国内进口成本。现货市场稳中有涨，华南市场价格大局持稳，山东民用气价格稳步上涨。从供应端来看，本周检修装置较多，开工率有所下滑，局部供应不足，上游厂家暂无明显库存压力，后期或将以消化库存为主；从下游需求端来看，由于进入传统需求淡季加之安全检查等原因，下游需求疲软，但刚需有一定的支撑，使得下游需求稳定，短期难有提升，市场购销氛围平淡。短期来看，由于原油增产协议达成，进口高成本支撑上游心态，但需求弱势难以改善，预计短线市场将大局持稳，保持高位运行。

【沥青】

窄幅震荡，预期偏弱上个交易日，石油沥青主力合约2109结算3232元/吨，较前一工作日价格环比上调10元/吨，成交642148手，持仓380212手。沙特与阿联酋之间的矛盾基本消除，OPEC+8月起或将进一步增加产量，国际油价继续下跌，沥青期货市场略显低迷。现货方面由于成本支撑价格仍表现坚挺，局部有回调。从供应端来看，齐鲁石化、日照海右或生产沥青，河北伦特装置计划复产，供应小幅增加。从需求端来看，大范围降雨对需求产生一定的阻碍，市场终端拿货积极性不高，多为持有自由合同为主，市场交投氛围一般。短期来看，成本端原油弱势调整，刚需有限，沥青市场短期或以窄幅震荡走势为主，预期偏弱。

【甲醇】

能化氛围遭遇挑战，郑醇暂时维持反弹郑醇6月下旬反弹以来，目前已经创出反弹新高，正逼近前期高点，态势偏强，主要还是归因于煤炭成本的走强，7月18日OPEC+终于达成了原油增产协议，8月开始日均产量至多提高40万桶/日，同时上调了部分供给国的减产基线，油价短期难免进入一段弱势运行期，或将打压国内能化品的反弹氛围，甲醇方面，受益于煤炭价格强势而维持区间反弹的醇价已经来到区间上沿压力位附近，短时上冲动能尤在，但上涨空间或将有限，创高概率不大，而基本面方面却并不乐观，供给面此后的一月前期检修设备有望逐步复产，而需求端则走弱明显，无论新兴及多数传统下游产品开工均出现弱化，随着基本面弱化影响显现，行情或将在2800关口遭遇阻力，提醒产业客户择时积极做好套保，谨防油价下跌带跌能化品。

【苯乙烯】

油价应声回归弱势，苯乙烯续弹力度存疑

随着7月18日OPEC+达成原油增产协议，8月开始日均产量至多提高40万桶/日，且上调了部分供给国的减产基线，油价短期难免进入一段弱势运行期，对国内能化品的反弹氛围形成打压，处在反弹节奏的苯乙烯期价能否持续难免存疑，基本面来看，苯乙烯原料乙烯及纯苯价格走势或将分化，油弱而煤强或将导致纯苯价格相对偏强，或将继续为国产苯乙烯价格提供了不错的成本支撑，尽管三大下游出现不同程度的弱化，但国内库存依然维持低位运行背景下，苯乙烯大幅下挫概率也不大，期价或将继续维持大区间运行，只不过对于目前油价形势而言，苯乙烯或将更多的维持在区域下限附近运行，目前处在区间中位的期价总体依然处于反弹节奏，只不过反弹已经开始受阻暂时关注能化氛围情况。

工业品板块

【橡胶】

东南亚多国疫情加重，沪胶区间下沿运行橡胶期货3月以来总体维持涨后大区间性下跌态势，跌幅较大，虽然4月呈现技术反弹，但力度有限，5月上中旬开始再次转跌，6月一度下破13000关口以上运行，目前再次在12500附近企稳回升，维持在13000整数关口运行，总体弱势主要还是市场对基本面方面的担忧。基本面来看，一方面是由于时间处在东南亚产量恢复期，且主要产胶国产量相比去年开局明显好转，主要出口国近月出口态势良好，橡胶供给相对不紧，另一方面，国内4、5、6连续三个月国内汽车产销数据大幅转弱，最新的6月商用车产销数据下滑严重，而轮胎下游开工明显弱化，市场对橡胶需求产生悲观情绪，但青岛地区库存依然维持去库后低位运行。对于后期，技术上沪胶仍处区间下沿支撑附近，在东南亚疫情，尤其是泰国、印尼，均出现加重背景下，大幅下破支撑的概率不大，且国内天胶库存总体维持低位，下跌的胶价后期依然会受到高位运行大区间制约，期价有可能继续以13000（文华橡胶指数）为整数支撑构筑中期企稳区间。

【玻璃】

偏强国内浮法玻璃均价继续向上操作，各地零星价格上调，全国均价涨至2913元/吨。生产企业产销良好，出货速度较快，厂家库存环比降低，下游贸易商和加工企业对现货市场价格的接受程度环比增加。随着传统消费旺季的来临，终端市场需求还有一定幅度的增加。预计后期部分地区现货价格还有小幅上行的趋势。主力合约盘面较强，易涨难跌。

【纯碱】

偏强国内纯碱市场总体运行平稳，现货价格上行。上周整体开工率68.19%，环比下降7%。产量48.38万吨，环比下降4.97万吨。库存下降，总量43.56万吨，环比下降5.92万吨，轻重同步去库，但交割库货源较多。本周山东海天，江苏实联装置恢复，预计纯碱产量和开工有望提升。需求端，下游整体消耗稳定，维持刚需进货。贸易商拿货紧张，企业控制发货，近期价格难下行。盘面长期趋势不变，稳中向好。

【尿素】

高开高走，涨幅超3%行情回顾：郑商所尿素主力UR2109昨日高开高走。开盘2465元/吨，最高2537元/吨，最低2439元/吨，收盘2525元/吨，结算2490元/吨，涨幅3.27%，成交129266手，持仓量97287手。现货市场：山东、河南、河北等地区的多个企业进入检修期，包括总产能125万吨的山东鲁西化工，产能80万吨的内蒙古金新，产能130万吨的河南骏马，使得当地供应量有所下降，对于尿素的价格有一定支撑作用。此外，本周印度即将开标，市场对出口仍保持乐观心态，近期尿素市场仍以偏强震荡为主。

【纸浆】

纸浆期价升至近两月高位行情回顾：上海期货交易所纸浆期货主力合约sp2109昨日大幅上涨，为近两个月高位。开盘价6360元/吨，最低跌至6358元/吨，最高涨至6624元/吨，最终收至6608元/吨，日涨幅3.74%。日成交量363974手，比上一交易日增加46%。日持仓量201030手。现货方面：截至7月19日，针叶浆山东地区价格方面，银星6600元/吨，凯利普6650元/吨，南方松6250元/吨，马牌6550元/吨，月亮6550元/吨。现货价格有所上涨，上涨幅度约200元/吨。近期，部分厂商陆续发布涨价函，原因是原材料等成本居高不下，此举或有利于提振市场信心。但目前纸浆市场处于淡季，市场成交清淡，上下游市场供需相对平衡，短期纸浆价格以震荡整理为主。

金属板块

【黄金&白银】

震荡COMEX黄金期货收跌0.09%报1813.3美元/盎司，连跌两日；COMEX白银期货收跌2.19%报25.23美元/盎司。金价在震荡交投中微幅下跌，美元走强盖过美债收益率下降的影响。《华尔街日报》调查显示，多数经济学家预期美国经济增长速度已在第二季度达到高点，财政刺激政策和疫情防控措施放宽给经济带来的提振作用正逐渐减弱。调查预计，未来一年美国经济将保持稳健增长，但增速逐步放缓。

【沪镍】

震荡上涨市场焦点：肆虐全球的新冠病毒新变体德尔塔在多地爆发，给经济复苏蒙上了阴影；美国政府新的基建计划利好大宗商品需求，提升了市场乐观的情绪；中国统计局最新公布的半年数据，表明经济运行良好，GDP同比增幅达到12.7%.行情研判:镍在能源方面的应用持续引起市场关注，全球资金大放水造成的通胀预期以及前期因疫情造成的供应短缺都给基础原料商品上涨提供持久动力；新能源车市场持续升温后，印尼又传出将限制镍生铁及镍铁的冶炼出口，以期在在下游产业链上寻求更高收益；不锈钢产销两旺价格频创新高对镍价上涨支撑明显，沪镍成交持仓温和放大。自6月中旬以来，以发改委牵头的多个职能部门召开会议对大宗商品的价格预警，违规上涨提出了明确要求，近期大宗商品又呈现上攻势态，相关部门亦准备抛售部分基础类商品，增加市场的有效供给，短期政策性风险加大，市场偏情绪化交易特征非常明显。镍价目前围绕140000的整数关震荡偏强运行，价格接近3月份的高点后，中期要关注高冰镍量产后的相关数据对镍价估值带来的影响，目前基本面上交易所库存维持低位，终端需求旺盛，逢低买入还是首选。参考的波动区间在135000—145000，在设好止损的前提下投资者根据个人的交易习惯择机参与。

【沪铜&国际铜】

震荡隔夜伦铜大跌近3%收长阴线，今日小幅高开于9212美元。沪铜夜盘大幅低开，在上升趋势线67000附近企稳反弹收小阳，收于67670。沪铜成交持仓均上升，市场情绪小幅好转。铜价下方66000附近存在中期趋势线支撑，但宏观方面不确定性较强，短期震荡，关注下方支撑情况。沪铜上方压力71000，下方支撑66000。今日国际铜升水大幅下降至320点，外盘市场情绪悲观。

【沪铝】

震荡

隔夜伦铝大跌近3%收长阴线，今日小幅高开于2423美元。沪铝夜盘低开低走大跌收长阴线，收于18975。沪铝成交上升持仓下降，市场情绪偏向观望。全球铝需求较好，沪铝下方18800附近存在支撑，短线震荡。外盘带动下，中期可能继续震荡上行。上方压力20000，下方支撑18700。

【沪锌】

震荡隔夜伦锌低开后弱势回落收阴线。沪锌晚间低开后继续反弹收小阳线。下游需求淡季回落。镀锌行业利润受到压缩，订单情况不佳。锌合金主要消化前期订单为主。云南限电影响暂有限，但市场对于供应担忧加重短期对形成支撑，且国内社会库存再次降低，现货维持高升水，短期锌价继续高位震荡。中期锌供应逐渐过剩下，预计仍维持偏空观点。

【沪铅】

震荡隔夜伦铅低开低走收中阴线。沪铅玩家跳空低开后大跌至均线附近。原生铅供应较为稳定，再生铅前期部分检修企业逐步复产，再生铅开工率继续稳步上升。下游需求未有明显改善，部分电池企业开始调价，但未形成上调趋势。国内库存继续维持上升走势。预计铅价供需过剩下，继续区间震荡走势。

农产品板块

【油脂】

震荡天气预报显示下周美国中西部美豆种植区可能干旱，加上美豆优良率低于市场预期，提振美豆价格反弹。棕榈油方面，MPOB数据显示，马来西亚2021年6月棕榈油产量环比增2.21%至160.6万吨，库存环比增2.82%至161.4万吨，报告中性。国内方面，内盘油脂震荡偏强，但不够强劲。目前国内棕榈油和菜油库存处于较低位置，豆油库存也处于同期低水平，支撑油脂价格。南美大豆到港量巨大，近期进入油脂消费淡季，豆油累库加快。美豆种植区天气对油脂的走势起主导作用，短期维持震荡反弹判断，但原油价格下跌对油脂产生不利影响，不宜过分追涨。

【油料】

油粕存回落压力隔夜美豆大幅收跌，原油和有色金属等商品大跌；另USDA报告大豆出口检验14.39万吨，上期为20.11万吨，大豆生长优良率上升至60%；指标11月开盘1412.75，最高1418，最低1370.5，收盘1375，跌1.01%；国内夜盘豆粕低开收阴，但5日均线(3667)提供较强支撑；中国商品调控再次发力；主力9月开盘3700，最高3705，最低3642，最新3678，跌0.84%；菜粕小幅减仓收跌，受豆粕走势影响，另葵花籽粕等杂粕的替代也有所增加；主力9月开盘3075，最高3084，最低3033，最新3063，跌1.57%；菜油低开震荡，原油大跌拖累油脂类涨势，另美元走强亦不利商品上涨；主力9月开盘10555，最高10600，最低10470，最新10545，跌1.49%；操作建议: 风险节点，两粕菜油关注。

【花生】

反弹持续昨日花生期价大幅反弹，在华北黄淮花生主产区持续降雨影响花生产量的利多消息刺激下，多头增仓拉抬期价，2110合约期价站稳9500元/吨关口。近期相关油脂价格持续反弹，且近期东北、华北花生主产区降雨较多，局部存在涝灾现象，对花生生长不利。花生现货需求疲软局面似乎有所好转。近期花生现货价格持续稳定，现货市场购销清淡，维持有价无市格局，市场博弈程度加剧。供应方面，由于夏季高温，进口米和国产米余量大部分均已进入冷库，且进口花生成本和国产花生成本和售价倒挂，存货方惜售心理明显，导致市场实际供应的减少，现货供应压力有所减轻，但后期仍有进口米到港，部分港口贸易商担心价格下跌在期货套保锁定亏损幅度；需求方面，油厂收购进入尾声，大部分油厂已经停收，食品加工厂和贸易商维持淡季按需采购。在天气威胁下，市场购销主体对后市价格信心可能好转。油厂榨利方面，相关食用植物油价格继续攀升，花生油消费疲软但价格稳定，花生粕价格跟随豆粕上涨，油厂压榨利润回升，但花生油库存较高抑制开工率。调研显示今年国内花生种植面积同比下降5-10%，近期过量降雨导致单产预期下滑，今年花生产量和质量可能同比下降。经过期价的大幅拉升后，2110合约期价和花生旧作生成仓单成本基本持平，后期影响期价的主要因素在于近期天气对新作花生产质量的影响，2110合约多空将围绕9500元/吨进行博弈，鉴于本周华北花生主产区阴雨天气持续，天气市主导下，建议投资者逢低轻仓买入。

【玉米&淀粉】

震荡偏弱进口玉米持续拍卖投入市场，叠加替代补足玉米缺口。国家粮油信息中心预测玉米播种面积同比去年增长4%。上半年进口玉米再创记录，CBOT玉米偏弱震荡；据悉，中国因储备粮油等进口玉米将免征增值税，大幅拉低进口成本。饲料需求继续增长，生猪产能已恢复。深加工需求偏弱，开机率持续低迷，淀粉库存持续增加。玉米偏弱，淀粉走弱。

【棉花&棉纱】

棉花短期承压，棉纱震荡7月19日储备棉轮出成交率100%。平均成交价格16695元/吨，较前一日下跌47元/吨。新疆棉平均加价幅度2116元/吨，地产棉平均加价幅度1632元/吨。据海关统计数据，2021年6月我国棉纱进口量16万吨，较上月减少1万吨。郑棉主力CF2109合约昨日开盘报16880元/吨，收盘较上一交易日跌110元，跌幅0.65%。昨日郑棉走势偏弱，贸易商积极销售基差点价，但市场实单交售量小。短期内郑棉承压回调，国内外供需继续改善，棉花中长期仍然维持上涨格局。据海关统计数据，2021年6月我国棉纱进口量16万吨，较上月减少1万吨。下游纺企观望刚需采购，市场成交一般。C32S棉纱价格指数报价26300元/吨左右，较上一日涨70元/吨；纺企开机维持高位，部分工厂表示价格上涨不接长单。后期需持续关注产业链价格传导、下游新增订单情况。

【生猪】

偏弱期货端：9月合约收盘18785，涨385；11月合约收盘18115，涨130；1月合约收盘19100，涨95。现货端：全国22省市生猪均价15.46元/kg，涨0.33元/kg，其中辽宁14.7元/kg，河南16元/kg，四川15.24元/kg，广东16.52元/kg。基差方面，9月合约对河南地区升水2785。近期两湖及西南省份猪病增加并有向北蔓延之势，四川、湖南等地猪价跌幅较大，养殖场出栏较为积极，全国生猪出栏体重继续呈下降之势，产能更新方面，上周西南省份淘汰母猪屠宰量环比上升4-5%，北方散户和集团场均有淘汰动作，大肥出栏、母猪淘汰加之中招中小猪抛售使得市场猪肉供应继续增加，猪市整体承压；7月18日华储网再次宣布收储冻猪肉2万吨，这是本月以来第三次中央储备肉收储行为，表明政府稳价意愿，但整体而言收储量小提振力度有限，猪价上方压力仍大。

【鸡蛋】

偏强震荡期货端：8月合约收盘4353，周五4751，跌398；9月合约收盘4604，周五4655，跌51；10月合约收盘4396，周五4394，涨2；现货端蛋价整体持稳，其中主产区现货均价4.27元/斤，销区均价4.43元/斤。当前蛋价位于相对较高位置，近略低于19年同期价格，在今年猪肉蛋白供应充裕，猪价下行大背景下有些格格不入，生猪养殖大部分亏损，而蛋鸡行业利润最近回升至0.43元/斤附近，这是低存栏、高成本以及需求转好三方提振效果；夏季种蛋入孵率偏低，上周老鸡淘汰量继续增加都对行情有所支撑，月底中秋备货逐步启动，短多为宜。

【白糖】

止涨回跌隔夜商品普跌，增加白糖期价下行压力。昨日郑糖期价继续反弹走势，持仓继续小幅下降。2109合约期价在5500元/吨一线获得支撑后震荡反弹。近期国内产区白糖现货成交好转，现货价格走势较强，现货量价齐升，加之外盘上涨，带动郑糖期价持续反弹。今年巴西干旱影响白糖产量，加之生物柴油需求旺盛，外糖价格高位震荡。近期郑糖期价走势弱于产区白糖现货，基差持续走升，且现货成交放量，说明现货商对当前价格较为认可，现货价格对期价产生支撑。白糖期货仓单数量庞大且有效预报持续增加，显示国内现货压力仍然较大。郑糖2109合约期价在5350-5400元/吨区间获得支撑后走出一轮反弹行情，技术面上升趋势良好，期价上涨也获得了现货基本面的支持，关注2109合约期价在5700元/吨的阻力位表现，投资者可暂时观望或在5500元/吨附近轻仓试多。

【苹果】

反弹隔夜商品普跌，增加苹果期价下行压力。昨日苹果期价震荡上升，持仓减少，空头减仓提振期价上行，2110合约期价涨破6100元/吨。前期产区调研显示，山东威海、河南三门峡和陕西咸阳地区苹果因授粉期低温阴雨天气导致坐果率较上年偏低，减产幅度预计将达到30%-50%，同时坐果期冻害导致西北地区次果率高，低价产区苹果种植面积改玉米或小麦现象较为普遍，近期套袋数据陆续出炉，进一步印证局部减产现象，今年全国苹果产量同比持平或略增，较前期市场预期的大幅增产预期差距较大，刺激期价重心上移。短期看，夏季大量替代水果将会上市，短期苹果现货在去库存压力下价格难有起色。6月苹果产区不同等级苹果走势分化，好货价格已经出现小幅上涨势头，而差货价格继续下行，价格分化抑制整体市场信心。苹果坐果率低造成局部新作减产，苹果新作供应压力或不及市场预期，随着全球疫情得到控制，下半年苹果市场需求或好于去年同期，中长期苹果期价具备一定的买入价值。整体看来，当前苹果2110合约期价已经在6100-6400元/吨区间宽幅震荡运行了一段时间，随着新作套袋和旧作去库情况的逐渐明朗，期价一度在空头增仓打压下跌破6100元/吨的区间下沿，但昨日已经重回前期振荡区间，投资者宜在2110合约6100元/吨下方逢低轻仓做多。

【红枣】

供给充足，走货缓慢上个交易日，红枣主力合约强势涨停。最终收于9255元/吨。较上个交易日+5.05%，成交量6.93万，持仓6.32万。目前，销区市场主流行情变化不大，客商按需小批量拿货，走货不快，成交价格暂时平稳。产区走货较缓，因今年新季红枣坐果不太理想，减产概率较大，目前大部分持货商手中货源不再着急出售，观望等待后市行情为主。

【粳米】

供需偏松，价格稳定

上个交易日，粳米主力合约呈现震荡上涨的趋势。最终收于3522元/吨，较上一交易日+0.34%，成交量6630，持仓1.32万。2020/2021年国内大米产量依旧比较稳定，国内大米供给偏松基调持续，虽然今年大米品质有所提高，但整体行情仍处于弱势。同时大米走货速度不快，大米需求量并没有出现大幅提升，因此大米市场供需整体偏松，预计未来米价仍以震荡偏弱为主。

宏观方面

【外汇】

美元指数短期震荡偏强，长期仍处于下行趋势周一纽约尾盘，美元指数涨0.13%报92.8281。欧元兑美元跌0.07%报1.1799，英镑兑美元跌0.66%报1.3676，澳元兑美元跌0.71%报0.7346，美元兑日元跌0.58%报109.445。离岸人民币兑美元跌0.26%，USDCNH报6.4936。美联储6月议息会议基调偏鹰，美国经济复苏、美联储紧缩预期临近，短期内美元震荡偏强；长期（一年以上）来看仍有下行趋势。前期央行频繁进行人民币汇率预期管理，避免羊群效应下人民币过快升值；央行降准，短期内人民币承受贬值压力；中长期仍然震荡偏升。

【国债】

顺应市场情绪选择
上周降准落地，同日考虑到正值税期高峰等因素，央行还进行了1000亿元MLF和100亿元逆回购操作，不过MLF和逆回购操作利率均未变。本周央行公开市场有500亿元逆回购到期，无正回购和央票等到期。周一央行在公开市场开展100亿元7D逆回购操作，完全对冲到期量。周一期债午后先上后下，收盘涨跌不一。此前市场对LPR调整存在猜想和期待，不过MLF未调，LPR下调的概率不大。在MLF未变的情况下，即使LPR下调也不会产生如市场想象的作用。变异病毒恐慌冲击全球金融市场，全球市场突遭血洗，隔夜美股大幅收跌，道指下跌逾700点，创近9个月来最大跌幅。10年期美债收益率跌至2月以来新低，美油9月合约跌超7%报66.53美元/桶，创两个月以来新低，并创四个月以来最大单日跌幅。关注海外市场情绪对国内市场情绪的带动，关注今日的LPR的报价，顺应市场情绪的选择。

【股指】

沪深300指数仍保持横盘震荡走势隔夜消息：发改委：上半年国民经济持续稳定恢复，主要宏观指标处于合理区间，经济发展呈现稳中加固、稳中向好的态势。今年以来全国用电需求持续快速增长，近期全国用电负荷和日发电量持续攀升，7月上旬均已经突破去年夏季峰值。发改委6月份审批核准固定资产投资项目7个，总投资389亿元，主要集中在能源、水利等行业。我国将在上海、北京、广州、天津、重庆，率先开展国际消费中心城市培育建设。隔夜市场：周一欧美股市收盘大幅下挫，美国三大指数全线大跌，道指创近9个月来最大跌幅。道指跌2.09%，标普500指数跌1.59%，纳指跌1.06%。波音跌逾5%，美国运通跌超4%，领跌道指。欧洲股市全线重挫，德国DAX指数跌2.62%。行情研判：昨日A股窄幅整理，股指总体呈现震荡向上，盘面热点相对匮乏。随着7月15日中报预告行情的结束，部分热门板块高位宽幅震荡，短期出现资金兑收迹象，新能源汽车等高位板块将面临一定的回调压力，资金或将转而流入医疗、食品饮料、通信等前期关注度较低的高景气行业。市场量能保持高位，板块轮动较快，沪深300指数仍保持横盘震荡走势。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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