做投资要想清楚两件事，入手之前，第一，要想底线思维，你买的品种的底线在那儿，能不能守住，把守住底线的大道理想清楚。第二，要想未来的空间，行业是否有质的变化，公司是否有重大的估值提升的机会。

本人第一轮投资的平安，第二轮投资的航发，基本上很好的诠释了这两方面的要点。

    当时的入手点基本在他们纵向估值的最低点，都是跌无可跌的位置，就是遍地利空也把股价搞不下多低，回撤下去过一段时间就上来，再搞下去，不久又上来，已经到了最低价附近。在其估值非常低的情况下（注航发自身估值最低就是PE45倍），公司依然有稳定的增长。其次，所投标的可能的估值修复与提升有可能发生，并且发生的概率与潜力巨大，实践证明确实发生了，估值发生了很大的变化，尤其是航发，到止盈的时候估值接近200倍。

现在说说第三轮投资{$华侨城A(SZ000069)$}的底线与未来估值的提升

第一，守住底线大道至简

本人认为对于华侨城实现这一条会非常轻松，有些人对于这个都不相信，那就放弃这个标的，连看都不用看，就不要每天浪费辣么多精力与时间在这里扯皮，甚至攻击持仓的投资人，这样做干嘛呢很没意思，只能说明品质低下、为人龌龊没有其他。

我在投资平安与航发的时候也遇到一些这样的人，当时他们一直喊的几个词，“赶快吃药，加大电流”，还有一些更不入耳的，实际我并不在意，拉黑了事。

华侨城被估值压制基本到了极致，2021年估值4倍，这个比银行还低的估值，可以了，砍头不过头点地，被欺负到家了，已经退无可退了。再有公司保持着稳定的增长，过往年化都超过15%，还逐年增加现金分红，股息率现在5%以上，还要什么自行车呀。再重复说一边，无论什么行业，4倍估值，持续15%的增长，高股息率，这块不用再想什么行业，底线是能保住的，就把企业增长的钱赚到手，那是非常轻松的事。

茅茅现在10-13%增长，55倍估值，2.5万亿市值。

如果，还纠结负债率高，为嘛在谈负债的同时不看资产，不去算公允价值下的资产。

如果，还纠结毛利也许会降一点，以前50多，60多那是太高了，40多蛮好的，看看那些暴涨的品种，有几个能有40多的毛利。

对了，现金流现在没人提了，因为变正了。

如果，还拿华夏XF比，就太没品了，两家公司持有的是完全不同的资产，华侨城一麻袋金子，华夏XF一麻袋石头。变现能力完全不一样，实际石头也有价值。这里就不说超低的融资成本，以及大量低价拿到手锁定成本的存货了，我没记太清楚，是2500亿存货，够干3-4年的了，今年在苏州与合肥好像又拿了一点。能保持稳定增长，与这些好位置的低价存货有直接关系。

为什么，现在华侨城能持续的全国复制欢乐海岸、欢乐谷，就是手里有货。所以，说守住底线轻轻松松。

第二，扭转乾坤飞龙在天

实际就是价值重估，华侨城低位回撤不涨就是地惨，大幅上涨就是文旅龙一。现在缺什么呢？就是股权激励落地，只要股权激励落地，大家想的许多美好的事情就会发生。

大家都盼着什么呢？

1，业绩超预期增长

2，公司文旅更名

3，免税店申请

4，与企鹅合作具体内容落地

5，景区挂上市公司简称，景区著名IP落地

6，线上线下流量导流，成为平台公司

7，甚至低于净资产时，公司回购股票注销。

等等，大家或许还有很多愿望。

所以，现在就差这1.6亿股股权激励落地，这个数量真的不小。只有这样了，管理层才是小股东的命运共同体。不用吆喝他们干这干那，他们自己就抓紧干了。

股权激励落地应该是估值体系改变的发令枪。现在耐心等待国资委最后同意公司股权激励方案落地的时刻，估值大幅提升的空间很大。

文旅赛道太大，太长，雪太厚太多，国家太支持，太鼓励。哈哈

给公司管理层一个重要建议：在欢乐谷，欢乐海岸，欢乐港湾，欢乐滨江所有华侨城A的景点，显眼醒目的地方设置公司股票代码与股票简称牌，每个景点最好设置几个，要有灯光效应，晚上能看到。通过这种方法，让游园消费的年轻人知道这是华侨城A的资产，能让线下消费的年轻人成为股东最好，这样对客户粘性有非常好的效果。

特别说明：以上不是投资建议，是个人的投资记录，据此买卖，风险自负。投资决策是个人的事，投资靠自己决策，不要听任何人的建议，更不能听各种忽悠。