近期第二批基金投顾资格申请已经进入了答辩阶段，引发广泛关注。我们认为，基金投顾给予了券商代客理财的权限，促使券商设身处地地为客户提供长期资产配置服务，而非短期过度销售，有助于扩充券商的基金保有规模，承接财富管理市场大发展的红利。根据监管要求，开展创新试点业务的券商须从白名单中产生，我们判断第二批获得基金投顾资格的券商将大概率以“白名单”券商为主。

  建议投资者重点关注两类券商。一是具备财富管理核心竞争力的精品券商，居民财富持续入市是今年证券业所面临的最大业务增量，此类券商有望通过基金代销、资产管理等业务的发展，走出差异化的发展道路，实现较大的业绩弹性，对应标的东方财富(30.830, -0.37, -1.19%)、东方证券(9.800,0.02, 0.20%)。二是头部券商，在培育航母级券商的政策导向下，头部券商将在财富管理、投资银行、衍生品交易等领域集聚市场资源，长期成长性占优，对应标的中金公司(59.440, -1.16, -1.91%)（H）、华泰证券(16.630,0.00, 0.00%)。