现在市场最牛的周期板块无疑是航运，中远海控一年时间都快10倍了，残暴如斯，上周五继续涨停，股价估计还会创历史新高。

中远海控股价的暴涨来源于集装箱海运价格的持续上涨，在集装箱一箱难求的情况下，集装箱价格也在上涨。

今天要聊的公司就是集装箱上游集装箱底板的龙头企业，康欣新材。根据2020年年报，公司年生产集装箱底板能力45万m³左右，市场占有率在30%左右。

2020年年报显示，公司销售集装箱底板20.4万立方米，同比下滑33%（疫情原因），实现营业收入6.47亿元，单立方米价格约3172元，毛利率只有5%。

考虑到2020年不具有代表性，我们看2019年年报，销售集装箱底板26.1万立方米，实现营业收入9.56亿元，单立方米价格3663元，毛利率24%。

当然，公司集装箱底板最好的年份是2018年，实现营业收入17亿元，毛利率29%。

目前，给出的调研数据是5000元每平左右，不过数据可信度未知。至少从业绩来看，数据传导还没到上市公司，去年四季度单季度亏损，今年Q1净利润只有4200万元。

未来能确认多少业绩仍具有不确定性。

不过可以确定的是，公司属于全产业链受益，因为有自己的林地资源。公司对林子资源非常偏执，从2003年起开始在湖北省汉南、监利、丹江口、汉川、黄陂、应城、安陆、蔡甸、 江夏、茶陵、竹溪、麻城地区建设速生丰产林基地。发行人采用一次性买断经营权模式收购山林， 其中包括马尾松、杨树、杉木、厚朴等。截至2020年，公司已掌握了约139万亩林地资源，资源储备丰富。

从公司存货构成来看，存货32.6亿，其中消耗性生物资产（树林）接近30亿，占比非常高，公司总资产不过71亿。

不过这块基本是黑匣子，不是对上市公司十分了解的，确实存在很大的认知差异。

公司消耗性生物资产一直保持着比较高的增速，简而言之就是屯林地资源。当然，这些林地自然生长部分并不能实时反映在账面里，而是在卖出时体现在利润里。

此外，公司无形资产也在快速增长，2015年底只有3.34亿，2020年底达到了17亿之多。

由于公司的林地资源，公司被划归为碳中和概念股，与其他拥有林地资源的公司一起，包括福建金森、平潭发展等。

财务上，由于屯林地，有息负债比较高，短期借款高达17亿，一年内到期的流动负债2.62亿元，长期借款4.42亿，应付债券1亿。因此压力很大，尤其是公司这几年如果不加大砍伐力度，光屯林地是没有未来的，一定要卖了才行。

目前公司借助碳中和和集装箱板涨价，股价有所表现，但是能否站上新高，关键还是能否有利润，如果还像一季度那样被证伪，股价肯定不行。

所以想买的小伙伴，多给上市公司打打电话，问问问题：比如集装箱底板目前的出货价格，比如今年集装箱底板的出货量，比如林地资源的规划等等。

最后右侧机会注意风险，毕竟公司的弹性跟中远的弹性没有可比性

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