通胀恐慌下美国再现股债双杀！今晚美国CPI数据将至关重要

财联社（上海，编辑 潇湘）讯，10年期美债收益率周二(5月11日)再度攀升，因通胀忧虑扶助推动股债市场遭遇抛售，同时投资者开始为周三将公布的备受关注的美国4月CPI数据做准备。

行情数据显示，10年期美债收益率隔夜尾盘上涨2.3个基点报1.629%，盘中一度升破1.63%，创一周新高。

与此前两个交易日一样，长债收益率的涨幅再度明显大于中短期债券，收益率曲线进一步趋陡：2年期美债收益率涨0.4个基点报0.169%，5年期美债收益率涨1.7个基点报0.805%，30年期美债收益率涨2.2个基点报2.351%。

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美国金融市场在本周已明显感受到了通胀压力。五年期美国通胀保值债券(TIPS)盈亏平衡通胀率周一收于2.717%，为逾十多年最高收盘水平，周二则继续徘徊于该高位附近。10年期盈亏平衡通胀率周二尾盘报2.539%，显示市场预计未来10年平均年通胀率将超过2.5%。

与隔夜美债一同承压的还有美股。美国三大股指周二均收低，其中道琼斯工业指数更是大跌473.66点，因大宗商品价格上涨和劳动力短缺加剧了人们的担忧。标普500指数的11个主要板块中，只有材料股收盘上涨。衡量投资者焦虑程度的CBOE波动性指数VIX收于21.85，为3月11日以来最高。

LPL Financial高级市场策略师Ryan Detrick表示：“今天感觉就像是补跌，本月迄今科技股一直疲软，这种疲态终于蔓延到了市场的其他板块，我们看到了更广泛的疲软。对通胀的担忧仍在继续，供应链问题，再加上创纪录的刺激措施，再加上劳动力市场明显趋紧，都加剧了人们对通胀可能在夏季几个月走高的担忧。”

值得一提的是，美国财政部在本周二标售了580亿美元三年期美债，结果显示得标利率为0.329%，为2月以来最低；认购倍数为2.422倍，高于上次的2.318倍。尽管分析师表示当日标售进行地很顺利，需求相当旺盛，但依然并未能扭转美债收益率的上行态势。本周还将有更多美债标售，周三将有410亿美元10年期美债标售，周四将有270亿美元30年期美债标售。

今晚美国CPI数据将至关重要

展望日内，金融市场的最大看点无疑是北京时间今晚20:30将发布的美国4月消费者物价指数(CPI)报告，投资者将从中寻找潜在通胀压力的进一步迹象。

媒体对经济学家的调查中值显示，美国4月未季调CPI年率料增长3.6%，增幅高于上月的2.6%。供应链中断和被抑制的需求正在加大通胀压力。美国4月未季调核心CPI年率料攀升2.3%，上月为增长1.6%。

凯投宏观首席经济学家Neal Shearing在本周早些时候一份报告中写道，“在疫情爆发之前，月度CPI数据往往不会有太多关注。但在今天，人们将仔细寻找疫情爆发后通胀大幅上升的任何证据。”

根据纽约联储周一发布的消费者预期调查，美国民众的1年期通胀预期中值已升至3.4%，创下2013年9月以来的最高水平。“通胀是目前每个人都在考虑的问题，它注入了很多不确定性，”Bessemer Trust首席投资组合策略师Peter Langas表示。

不过，美联储官员眼下依然坚信，通胀率的上升只是“暂时性的”。周二多位美联储官员的讲话依然认为讨论减码宽松为时过早。

美联储布雷纳德就表示，尽管风险仍然存在但前景是光明的，我们离目标还很远。通货膨胀率持续大增的条件不仅是经济重启后薪资或物价一段时间的走高，还需要通胀预期的持续上升。与疫情相关的有限时间的物价上涨不太可能持久改变通胀趋势。

克利夫兰联储主席梅斯特、旧金山联储主席戴莉、费城联储主席哈克、亚特兰大联储主席博斯蒂克和圣路易斯联储主席布拉德也发表了类似的观点，反击了对于美联储近零利率和每月购买1200亿美元资产正在引发金融市场过热和未来通货膨胀的批评。

”(美联储)已经说得很清楚，他们认为这是暂时的，当前的价格上涨将是短暂的，但需要再过很长一段时间，我们才会知道他们的看法是否是对的，”U.S. Bank Wealth Management固定收益研究主管Bill Merz说。“与此同时，市场将自己做出决定，投资者是否相信通胀是暂时的，将对资产交易方式以及市场是否会开始挑战美联储，要求其更快采取行动产生重大影响。”

预计若今晚美国CPI数据增幅符合或超出预期，或将进一步推动再通胀交易的浪潮，推高盈亏平衡通胀率和名义美债收益率，并打压科技股。而想要彻底扭转眼下投资者对通胀的担忧，或许需要数据像上周五非农一样远逊于市场预期方行。