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原油     【行情复盘】
隔夜欧美原油震荡走跌，国内SC原油低开低走，欧盟考虑放松对接种疫苗游客的限制提升了能源需求前景，但印度疫情进一步恶化打压需求前景，而本周EIA原油库存大幅下降提振油价，但美伊谈判进展顺利意味着伊朗供给将继续增加，同时沙特下调了对亚洲原油销售的官价贴水。
【重要资讯】
1、印度单日新增新冠感染和死亡人数都创下新高，粉碎了人们对其第二波致命疫情即将见顶的希望，加剧了人们对需求复苏可能放缓的担忧。
2、市场消息：欧佩克+累计原油过剩产量从2月份的302.7万桶/天跃升至331.6万桶/天；俄罗斯和伊拉克是三月份产量超过配额最为严重的原油生产国。
3、德商银行：上调油价预测，预计布伦特原油价格将于年底达到70美元/桶，预计2021年布伦特原油价格为65美元/桶。
4、沙特上调销往美国原油的官价贴水，但下调销往亚洲、欧洲原油官价贴水。沙特将6月销往欧洲西北部的阿拉伯轻质油的官方售价设定为较布伦特原油期货贴水2.9美元/桶，5月为贴水2.40美元。沙特将6月份销往美国的原油价格上调0.2美元/桶，沙特将6月份销往亚洲的原油价格下调0.1-0.3美元/桶。
【交易策略】
原油基本面多空并存，方向性驱动不强，而技术上看油价连续走升后面临前高阻力，建议短线多单减仓或暂时离场。
 
沥青     【行情复盘】
期货市场：夜盘沥青期货高开震荡走弱，主力合约涨0.19%。
现货市场：国内中石化华东、华南等主力炼厂沥青价格上调100元/吨，部分地炼跟随上调。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东2950 元/吨，山东2870 元/吨，华南2950 元/吨，西北3350 元/吨，东北2975 元/吨，华北2910 元/吨，西南3165 元/吨。
【重要资讯】
1.供给：国内沥青炼厂装置开工率负荷环比继续走高，市场供应整体保持充裕，最新一期的开工数据显示，国内72家主要沥青炼厂总开工率为49.00%，环比变化1.0 %；本周宁波科元180万吨装置将结束检修，未来国内装置检修计划将逐步减少；
2.需求：未来国内天气状况有望改善，降雨减少以及气温回暖，沥青需求整体将趋于好转，而近期由于成本上涨，部分炼厂惜售，市场询盘积极性有所增加。
3.库存：由于沥青供应持续增长，但下游需求整体低迷，沥青库存仍处在累积周期，国内沥青炼厂及社会库存数据持续增长。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为105.90万吨，环比变化1.0%，国内33家主要沥青社会库存为85.31万吨，环比变化0.7%。
【交易策略】
成本端整体偏强运行支撑沥青走势，同时沥青现货端价格再度上调，而沥青06合约临近交割，持仓量仍较大，盘面虚实比偏高，在交割前主力空头的离场或将支撑06合约走势，预计在交割前06合约仍易涨难跌，建议做多06-12合约价差。
 
 
 
高低硫燃料油   【行情复盘】
截至5月6日夜盘，高低硫燃料油价格以回调为主运行，上涨趋势仍在。
【基本面及重要资讯】
1.根据IES数据：截至4月28日的一周,新加坡燃料油库存下降25.4万桶,降至2455.9万桶的2周低位。
2. 欧盟委员会正在考虑允许其成员国领土外的非必须航班，对已经接种过新冠病毒肺炎疫苗的旅客开放，随着假日季节临近，航空燃料市场的需求将趋于稳定。欧盟委员会在5月3日的一份声明中说，欧盟委员会建议成员国允许接受已经接种欧盟批准的疫苗的人进入欧盟区域
3. 市场消息：欧佩克+累计原油过剩产量从2月份的302.7万桶/天跃升至331.6万桶/天；俄罗斯和伊拉克是三月份产量超过配额最为严重的原油生产国。
4.山东独立炼厂常减压产能利用率为68.65%，环比下跌3.95%，同比下跌1.52%。中海外常减压装置停工，永鑫化工、正和石化和利津石化常减压均完全停工。
5. 波罗的海干散货运价指数周四跌54点或1.7%，报3212点。
【交易策略】
地炼企业检修期，开工负荷下降，现货价格较为坚挺，干散货指数景气度维持，提振船燃需求，燃料油供需基本面估值中性偏强，绝对价格主要受原油成本端影响，受俄罗斯以及伊拉克超产影响，原油小幅走弱，后市预计燃料油价格短期以小幅回调运行为主，中长期依然维持多头走势。
聚烯烃  【行情复盘】
期货市场：夜盘L/PP期货价格以上涨为主。现货市场：LLDPE现货市场价格以上涨为主，国内LLDPE的主流价格在8270-8650元/吨。PP现货市场偏强运行，整体上涨50-100元/吨，今日华北拉丝主流价格在8650-8750元/吨，华东拉丝主流价格在8800-8900元/吨，华南拉丝主流价格在8950-9050元/吨。
【基本面及重要资讯】
1.据卓创资讯统计，2021年4月国内PE产量175.26万吨，环比3月下降11.29%，同比增加4.47%。其中LLDPE产量73.08万吨，LDPE产量22.14万吨，HDPE产量80.04万吨。2021年4月份国内PE累积产量750.27万吨，较去年同期增加13.44%。
2. 今日主要生产商库存水平在86.5万吨，较节前累库17.5万吨，涨幅在25.36%，去年同期库存大致在95万吨。
3.据卓创资讯估算，2021年4月份国内PP开工负荷率在86.02%，较2021年3月份下降4.79百分点，较去年4月份上升2.40个百分点。2021年4月国内PP产量在223.81万吨，环比2021年3月下跌6.55%，同比去年4月份增加11.72%。2021年1-4月份PP累计产量在925.85万吨，较去年同期增加15.67%。
【交易策略】
2021年4月PE/PP产量环比均小幅下降，4月处于季节性检修旺季，上游生产厂家库存讲过五一假期，大幅累库，预计后市生产厂家库存以去库为主，截至4月30日，下游企业库存小幅去库，后市有补库动力。动力煤价格坚挺，煤制烯烃利润压缩严重同时原油价格坚挺，使得国外烯烃价格较高，内外价差依然偏高，从而提振商品价格，成本驱动增强，建议聚烯烃逢低布局多单。
乙二醇  【行情复盘】
期货市场：夜盘，成本推动乙二醇继续低位反弹，EG2109合约收于4837，涨幅1.45%。
现货市场：现货基差继续走弱，基差由正转负，现货贴水09合约45元/吨，部分货源4755-4770元/吨成交。
【基本面及重要资讯】
（1）供应端：河南永城20万吨/年的乙二醇装置五一期间短停5日，目前恢复中；5月1日，山东利华益20万吨/年的乙二醇装置开始年检；5月5日，黔西煤化工30万吨/年的乙二醇装置计划停车年检、陕西延长10万吨/年的乙二醇装置临时停车、上海石化2号线38万吨/年的乙二醇装置按计划开始1个月的检修。卫星石化1号线开工基本恢复正常，2号线近期有开车计划；5月下旬关注浙石化乙二醇新装置投产出品进度。5月份，国内煤化工装置检修较多或部分对冲新装置投产压力，但进口量存回升预期，整体内外供应压力依旧较大。
（2）需求端：终端步入季节性淡季，坯布局部出货压力增大，库存将持续累计；织造订单缺乏，开工率或延续下移，低聚酯原料备货将成为淡季常态；聚酯工厂5月份库存压力大，阶段性促销放量有望在5月重复上演。考虑到聚酯工厂的库存调控能力，以及季节性因素，5月聚酯开工率或略走弱至92.5%，乙二醇刚需依旧强劲但市场投机性备货需求不足。
（3）库存端：5月6日，华东主港乙二醇库存为56.4万吨（+2.1万吨）。5月份，港口有望迎来库存拐点，窄幅累库；6月或加速累库。
【交易策略】
近期，乙二醇受成本端带动低位反弹，但中期供应压力难化解，反弹之后滚动沽空为宜，参考区间4500-5000。
PTA     【行情复盘】
期货市场：夜盘，PTA继续上探，TA2109合约收于4893，涨幅0.57%。
现货市场：现货基差松动，5月中上货源在09贴水80-85元/吨商谈成交。
【基本面及重要资讯】
（1）成本端：国际油价高位回落；石脑油价格略走弱，但PX价格偏强，6月亚洲现货递盘875-880美元/吨CFR；醋酸工厂报价持稳，市场商谈重心暂无波动。
（2）供应端：扬子石化60万吨/年的PTA装置5月5日因故停车，重启时间待定；仪征化纤35万吨/年的PTA装置计划5月6日开始检修10天；新凤鸣1号线220万吨/年的PTA装置目前重启时间延长至5月中下旬，2号线是否检修待定；恒力石化1号线220万吨/年的装置5月初已重启，关注后续5号线250万吨/年的装置检修计划；四川能投100万吨/年的PTA装置计划5月8日升温重启。目前5月供应端压力一般，但若没有装置长停或跟进检修，则6月份供应压力将继续增加。
（3）需求端：终端步入季节性淡季，坯布局部出货压力增大，库存将持续累计；织造订单缺乏，开工率或延续下移，低聚酯原料备货将成为淡季常态；聚酯工厂5月份库存压力大，阶段性促销放量有望在5月重复上演。考虑到聚酯工厂的库存调控能力，以及季节性因素，5月聚酯开工率或略走弱至92.5%，PTA刚需依旧强劲但市场投机性备货需求不足。
（4）库存端：截至4月30日，PTA社会库存为337.1万吨，较上周下降了15.28万吨。5月PTA将继续去库，6月或重回累库。
【交易策略】
5月PTA有望持续去库，但若无装置检修继续跟进，6月或重回累库，估值端目前缺乏进一步提升动能，关注油价走势。近期期价或再度上探上方5000整数关口，若不能有效突破建议前期多单逐步减仓，等待下一轮回调后再度买入，波段持有。
短纤     【行情复盘】
期货市场：夜盘短纤继续上涨，PF2107收于7412，涨1.26%，增仓7218手。
现货市场：现货价格上涨，江苏基准价6950元/吨，环比+75元/吨。主流品牌基差07合约-300~-330元/吨自提。
【重要资讯】
（1）工厂产销率133.98%，环比上涨60.22%，以供应商间买卖为主，下游纱厂拿货不多。（2）截至4月29日，涤纶短纤综合开工率91.12%，环比持平，开工率基本稳定；企业库存-1.80天，周-0.9天，上周产销有所回暖，工厂库存下降。（3）截至4月30日，下游涤纱厂开工率为77%，环比持平；原料库存至27.2天，周+8.7天，上周下游逢低采购，库存回升。（4）终端库存，截至4月30日，纱线库存13.1天，周-0.7天，坯布库存24.6天，周+0.3天，终端需求未见明显改善，库存稳定。（5）成本端，原油暂稳，PTA和乙二醇上涨，成本支撑较好。
【交易策略】
短纤加工费低位，成本端对价格主导作用增强。5月部分工厂检修，供应预计减少。下游纱企成品库存小幅下降，对短纤需求有所支撑，且5月存在终端新单下达和海外订单回流预期，短纤需求或有回暖。综上所述，预计短纤震荡上涨，建议逢低做多，波动区间6800-7600。风险关注成本端走势和需求改善情况。
苯乙烯  【行情复盘】
期货市场：夜盘苯乙烯继续上涨，EB2106收于9425，涨1.77%，增仓224手。
现货市场：现货价格上涨，江苏市场现货9880/9950，5月中9730/9820，5月下9580/9600，6月下9330/9350，日内小单刚需采购为主，大单成交低迷。
【重要资讯】
（1）装置方面，隆众资讯显示，华泰盛富45万吨/年新装置5月6日合格品产出，有车提外卖；宁波科元25万吨/年装置5月6日意外停车，具体开车时间未定。（2）库存，隆众数据显示，截至5月5日，江苏社会库存6.5万吨，环比涨1.98万吨，商品量库存4.15万吨，环比涨2.47万吨，到货增加提货偏少导致库存增加，本周发船少，国产到货增加，预计库存继续增加。（3）截至4月30日，周度开工率88.42%，周环比+5.32%。（4）下游，下游价格小幅跟涨，EPS假期短停装置陆续重启，周度产量减少，库存增加；PS前期停车装置大部分仍未重启，周度开工率小幅回升，库存增加。（5）成本端，原油和纯苯继续上涨，成本支撑坚挺。
【交易策略】
当前装置意外停车部分抵消了新装置投产和库存回升带来的利空影响，而且在成本端强势上涨支撑下， 预计苯乙烯偏强震荡，建议观望。中期来看，由于前期检修装置和新装置在5月中下旬重启或投产，供应增加；而下游PS和EPS因产销不畅和成本压力大，开工率下滑并抵触高价，预计苯乙烯震荡走弱，可尝试逢高做空，价格波动区间为8000~9600元/吨。关注纯苯走势、装置运行动态和下游需求跟进情况。
液化石油气【行情复盘】
夜盘，PG06合约收于4012元/吨，期价上涨1元/吨，涨幅0.02%，从盘面走势上看，短期走势偏强。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的最新数据显示，截止至4月30日，EIA原油库存为4.85117亿桶，较上周下降799万桶，由于库存数据下降，短期期价仍将偏强运行。现货方面：节后下游有补库需求，现货价格稳中有涨。广州石化民用气出厂价上涨30元/吨至3958元/吨，上海石化民用气出厂价上涨100元/吨至3930元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨100元/吨至4750元/吨。供应端：此前季节性检修装置陆续恢复生产，产量供应逐步回升。卓创资讯数据显示，4月29日当周我国液化石油气平均产量69056吨/日，环比上期期增加256吨/日，增加幅度0.37%。需求端：工业需求维持稳定。5月6日当周MTBE装置开工率为49.66%，较上期下降3.16%，烷基化油装置开工率为51.9%，较上期增加1.36%。随着气温的转暖，民用气需求将阶段性下滑。船期方面：按照卓创统计的数据显示，5月上旬，华南8船冷冻货到港，合计21.65万吨，华东14船冷冻货到港，合计37.6万吨。上旬到港量适中，由于民用气需求逐步走低，库存难以出现大幅下滑。
【交易策略】
原油价格短期偏强对液化气有一定支撑，短期将偏强运行。随着气温转暖，民用气需求逐步下滑，期价难以形成趋势性上涨行情，操作上PG07合约4000元/吨上方可以轻仓试空。
焦煤     【行情复盘】
夜盘焦煤09合约收于1917元/吨，期价上涨38.5元/吨，涨幅2.05%。期价继续刷新上市以来新高，从盘面走势上来看，整体走势相当强势。
【重要资讯】
五一期间安全环保检查力度不减，原煤供应持续趋紧，中硫主焦贸易资源普遍上调，五一期间主流大矿高硫主焦上调100元左右，配焦品种上调50-70元不等。蒙煤方面受疫情的影响，通关车辆依旧偏低。自4月29日甘其毛都口岸蒙方司机出现确诊后，30日至5月5日处于闭关状态，初步计划5日对司机进行检测，6日试恢复通关；策克口岸整体通关正常，但处于偏低水平日通关车数平均在70车左右，短期供应偏紧的局面难以缓解。在焦炭四轮提涨落地之后，焦化企业利润进一步恢复，补库积极性增加，对焦煤有较强的支撑。
【交易策略】
供应区域收紧，蒙煤短期进口量难以大幅增加，下游焦化企业心态明显好转的情况下，短期焦煤仍将偏强运行，策略上仍以逢低做多为主。
焦炭     【行情复盘】
夜盘焦炭09合约继续走高，期价收于2844元/吨，上涨79.5元/吨，涨幅2.88%。整体走势相当强势。
【重要资讯】
目前焦炭四轮提涨已经落地。自5月7日零时起，山东省内潍坊、滨州、德州、济宁、枣庄、菏泽、日照、泰安等各地焦炭生产企业干熄焦价格在原价格基础上均上调120元/吨，湿熄焦上调100元/吨。焦炭第五轮提涨范围有所扩大。目前第二轮第三批中央生态环保督察已基本完成对山西、辽宁、安徽等8个省（区）省级层面和下沉阶段的督察工作。山西部分地区环保限产较为严格，局部地区焦化企业仍有20%-50%不同程度的限产。上周230家独立焦化企业产能利用率为84.01%，较上期下降2.17%。焦化企业开工率在3月初见顶之后，已经连续八周下降。30日当周230家焦炭日均产量59.29万吨，较上期下降1.52万吨。需求端：目前由于当前钢厂利润相当可观，部分未限产钢铁企业，高炉开工率有所增加，铁水产量小幅回升。30日当周，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.08%，环比上周增加0.65%，同比去年下降7.55%，日均铁水产量239.38万吨，环比增加3.14万吨，同比增加3,61万吨。库存方面：在供应稳中有降，而需求稳中有增的情况下，焦炭库存较为稳定。30日当周周焦炭整体库存为756.5万吨，较上周下降10.19万吨。
【交易策略】
在供应局部收缩，而需求稳中有增的情况下，期价短期仍将偏强运行，操作上仍维持逢低做多的操作思路。
甲醇     【行情复盘】
受到国际油价上涨的提振，国内化工品迎来补涨行情，甲醇期货逐步站稳五日均线支撑，重心平稳上移，成功突破2500关口压力位，盘面最高上探至2543，录得久违强阳。隔夜夜盘，甲醇窄幅上移。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场积极跟涨，沿海与内地市场价格均走高，市场低价货源有所减少。西北主产区企业报价上调，内蒙古北线地区部分商谈2250元/吨，南线地区部分商谈2250元/吨。甲醇厂家签单顺利，出货平稳，部分货源供给烯烃。随着西北、华北、东北地区部分甲醇装置恢复运行或者负荷提升，甲醇行业开工水平不断回升，整体开工率达到76%，产量跟随增加，货源供应维持充裕局面。但下游需求并未明显提升，煤制烯烃装置多数运行平稳，刚需采购为主。而传统需求行业开工提升空间有限，难以形成有效提振。部分船货陆续卸货入库，下游工厂库存迅速累积，沿海地区库存延续回升态势，增加至80.45万吨，进入缓慢累库阶段。
【交易策略】
甲醇市场缺乏上行动能，期价难以持续拉涨，多单可逢高逐步止盈。
PVC     【行情复盘】
节后归来，国内商品期货市场行情火爆，能化品种积极走强，PVC期货跳空高开，重心稳步上行，一举上破9000整数关口，午后盘面继续拉涨，成功突破前高压力位，最高触及9160，录得强阳。
【重要资讯】
国内PVC现货市场气氛回暖，各地区主流价格陆续上调，市场低价货源难寻。西北主产区企业信心增强，挺价报盘为主，出货压力不大。新增检修企业长治霍家工业、衡阳建滔、伊利南岗和盐湖镁业，但前期停车装置陆续重启，PVC行业开工率窄幅回升至83.74%，供应端整体仍偏紧。贸易商报盘积极跟涨，但下游市场操作偏谨慎，刚需补货为主，追涨热情不高，部分高价货源向下传导顺利。华东及华南地区社会库存继续回落，缩减至22.31万吨，低库存提供较强支撑。原料电石价格维持稳定，电石厂出货顺畅，下游到货略显紧张，但5月份PVC装置迎来集中检修，报价盘整运行为主。
【交易策略】
PVC基本面偏强，期价向上突破后将继续抬升，多单谨慎持有。
动力煤  【行情复盘】5月6日，动力煤主力合约ZC2109高开高走，涨停封板，报收于849.8元/吨，上涨7.76%。夜盘继续震荡走强。现货方面，动力煤现货价格指数CCI5500大幅上涨。秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价801元/吨。
【重要资讯】秦皇岛港库存水平继续上升，锚地船舶数量有所增加。节后首个交易日，动力煤等黑色系品种大幅上行，动力煤更是多个合约接连涨停。今日发改委宣布无限期暂停中澳战略经济对话机制下一切活动的宏观事件，为未来澳洲煤的进口关上了大门，面对即将来临的需求旺季，供给端紧张预期再度升温。另外节日期间，产地煤价就在不断上涨。内蒙古地区煤炭价格上调10-20元/吨；榆林地区因为对周边煤场的整治，坑口煤炭价格持续走高，煤矿普遍上调20元/吨左右，部分煤矿价格报价已到达700元/吨。随着大秦线检修结束，煤炭发运量回升，北港电煤供应量有所增加。近日下游放缓采购节奏，终端累库速度较慢，库存水平偏低，迎峰度夏即将来临，电厂补库需求较为强烈，再加上市场预期看涨煤价，贸易商多捂货惜售。现秦港Q5500平仓价报850元/吨，Q5000平仓价报730元/吨。
【交易策略】从盘面上看，资金呈大幅流入态势，主力多头增仓较多，短期内情绪面依然利多，建议多单谨慎续持，注意大涨后可能出现的回调，追多需谨慎。中长期来看，维持回调买入的操作思路，09合约上方压力位900。
纯碱     【行情复盘】夜盘纯碱期货盘面震荡运行，主力09合约跌8元收于2182元。
【重要资讯】纯碱现货供需态势稳中偏弱。供应方面，本周国内纯碱厂家开工负荷继续小幅攀升，国内纯碱厂家加权平均开工负荷在85.6%，较上周同期提升0.7个百分点。需求方面，纯碱厂家重碱需求尚可，轻碱接单欠佳。库存方面，轻碱库存有所增加，重碱库存小幅去化，整体库存在95-96万吨，周环比增加2.6%。
【交易策略】碳达峰碳中和目标既定，市场看好光伏产业及光伏玻璃的需求前景，尽管纯碱现货相对低迷，市场看好纯碱下半年供需形势力度不减，推动纯碱期货盘面加速上行。我们认为，纯碱的高库存、光伏玻璃的低利润等导致纯碱前期高位回调的风险仍未解除，尽管光伏玻璃产线建设节奏没有放缓迹象，但实际投产的节奏仍由生产企业根据利润状况进行把控。纯碱的下半年需求尚存不确定性，不宜在当前升水现货的高位过分看多纯碱行情。我们认为，导致纯碱现货偏弱的矛盾依然存在，建议择机把握09合约2200上方逢高卖保机会。
尿素     【行情复盘】节后第一个交易日尿素期货盘面震荡偏强运行，主力07合约涨1.61%收于2146元。
【重要资讯】现货方面，节后首日，国内尿素市场行情平稳为主，局部区域小幅松动。周四晚间印标落地，价格与国内主流区域价格有不小差距，因此市场人士有一定看跌预期。假期至今陆续有部分企业重启，尿素日产量小幅回升，尿素日产16.1万吨，供应端增量带来一定利空。需求方面，复合肥仍处于高氮肥生产阶段，三聚氰胺行业利润高位，板材行业开工相对略好，加之皖南等部分区域农需陆续开始，内需短时支撑力度尚可。整体来看，短时厂商心态仍偏僵持观望，但僵持过后将有一定松动预期。
MMTC5月5日开标，共收到14个供货商总计近258万吨货源，最低报价都是来自Amerop，CFR最低价格东海岸356.99美元/吨，西海岸最低358.99美元/吨。
【交易策略】招标价格低于国内市场价100-200元，预计本轮招标中国对印度出口量较为有限。从尿素现货价格的季节性走势看，5-6月现货价格多呈回落态势，这一变化趋势体现着农业需求集中释放后市场支撑力度下滑。前期高涨的市场情绪或阶段性回落，建议前期多头头寸择机止盈，现货企业择机把握卖保机会。