定投指数基金，是一个多次被国内外成熟投资者提及的投资方法，巴菲特也认为绝大多数投资者投资指数基金是最好的投资工具，没有之一。那为什么指数基金具备这么大的魅力，让大部分成熟的投资者极力推崇呢，本文将从以下几个角度解读指数基金：什么是指数基金？指数基金定投为什么适合大多数的投资者？指数基金能否有优化增强模式？投资指数基金要什么时候退出？

指数基金，顾名思义就是一个跟踪指数的基金产品，以沪深300指数基金为例，该基金按照权重跟踪买入沪深300指数的全部成分股或部分成分股构建投资组合，所以指数基金的本质就是通过基金的形式拿了一大批的股票，指数基金的目的在于使得该组合的走势的变动趋势与沪深300指数相一致，以取得与标的指数大致相同的收益率，投资者也常常将自己的投资收益与指数基金作对比来判断自己的投资水平，简而言之，就是我能用很少的钱买到一篮子股票。

要知道上证指数从1991年底100点到现在2018年11月的2647点的这27年间也涨了26倍了，年化收益约为12%，沪深300指数也从2005年4月的1000点到2018年11月的3200点的这13年间涨了3.2倍，年化收益约为11%，欧美成熟股市的指数的年化收益约为10%，得益于过去26年间中国经济的高速发展，中国A股的收益水平稍好于成熟的海外市场，但最终都会围绕着10%波动，因为所有企业的完整发展历程中，能取得的平均回报率约为10%，企业的回报率反馈在了股市的最终回报率，而对于大部分的A股投资者而言，别说跑赢指数了，能在市场中赚钱就已经很不容易了，所以说如果投资者在市场中的投资收益一直不乐观，要适当尝试长期投资指数基金来过渡自己的交易体系了，而且随着尝到指数基金的甜头之后，我们自然而然会去考虑如何超越指数的收益水平。

那指数为什么一定会往上走呢？股价的公式：股价=每股收益*市盈率，而指数基金又投向于指数的成分股，那么指数的股价走势其实就等同于所有成分股的净利润水平与市盈率相乘的大叠加。而投资的这些成分股代码背后所代表的公司是在不断地发展的，净利润会不断地增加，而且随着社会的发展，一些老旧的成分股会被新行业新成分股所替换，得以对指数基金不断地补充血液，以保证成分股的继续盈利水平，目前国内的指数大多都是一年更换2次成分股，指数编制公司会根据市值剔除掉变坏的公司，而市盈率又是反映短期的情绪度的指标，长期来看成分股企业的发展就推着指数不断往上走了。

理解了投资指数基金的背后逻辑，我们就能理解对于普通投资者而言，最好的懒人投资方式就是无脑定投指数基金，只要将时间拉长来看，能取得的收益大约就是10%左右，因此我认为指数基金定投的收益比万能险要好太多，如果是为了小孩未来的教育金，买万能险还不如开个账户，每月定投指数基金。而要想取得超过10%的收益，在依然不择股的前提下就只能通过择时来完成了，这也是股价决定因素之一的市盈率指标，个股的市盈率波动会很大，但是一篮子股票的指数市盈率历史波动范围大部分时间却是10-30之间，我从wind上提取了2018年11月13日全球大部分股指的市盈率水平，表格如下：

从图表中我们可以得知，在全球范围内，指数的市盈率范围也大多都是在10-30之间，那么我们如果是要取得超过10%的收益，初略认为市盈率低于10的处于低估状态，意味着出现了较好的投资机会，高于30的处于高估状态，我认为的指数基金的增强方案就是：在定投的过程中，指数市盈率到15即停止定投，市盈率到了30即卖出，寻找下一个低估值的指数基金。有心的人可能发现一个问题，最近两三年上证指数和沪深300的走势一直比深证成指和创业板指强，背后核心的逻辑就是中小创的估值偏高，正在走向10-30的估值中枢，而沪深300估值尚且合理，所以走势偏强势，不可否认的是中小创企业的成长性要更强，给与更高的市盈率水平是可以理解的，但也不应该过度偏离，对于懒人投资者来说，大道至简，一视同仁，认为合理区间都是10-30就好了。

现阶段来说，推荐10.8倍市盈率的沪深300指数基金定投，因为上证综指只包含了上海证券交易所上市的全部股票，没有深交所没有创业板，代表性不强；中证500也是一个长期定投的好的对象，但是当前市盈率19倍，大概是沪深300的一倍；而上证50虽然估值够低，但是行业集中于银行地产保险券商；而沪深300指数包含了各行各业的市场份额龙头企业群，更能代表中国经济水平，所以沪深300指数最合适。现在的行情就是大家都大抵知道在底部区间，但是经济形势也不好，害怕继续下跌，我们确定指数会重新回到3000点，4000点甚至5000点，回去的时间拉得越长，我们定投在底部投入的资产就越多，回报率就会越高。

再举个例子，即便是从2015年6月的牛市最高点开始定投沪深300，每月1号扣款，到现在11月，定投的收益率也就亏损了5.4%，而同期的沪深300跌去了33.12%，个股的跌幅更是惨不忍睹。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“基金诊断”，可获得关于基金诊断的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注