今天继续发扬我通俗易懂的风格整理下这个巴老爷子也重视的重要指标净资产收益率上图

用东财打开一个标的点财务这一栏点净资产收益率净资产收益率我们通常也称ROE我们以茅台为例连续10年它的净资产收益率基本都维持在30%以上

什么概念呢现在市场上公认的数据是ROE在0%-15%为一般公司15%-20%为杰出公司20%-30%为优秀公司在看完这个数据之后我们也理解了茅台为什么能长年霸占A股股王的位置了吧他就是赚钱能力特别强还能稳定持续

巴菲特曾经说过如果只能选择一个指标来衡量公司经营业绩的话那就选净资产收益率这个指标是他决定买哪只股票最重要的指标

净资产收益率这个数据是怎么来的呢我给你举个例子比如说你给某个项目投了100万项目用这个100万赚了20万这个项目的净资产收益率就是20%

所以当公司收益率越高企业就越能自己供足维持自我增长而不依赖外部资金大家对这家企业未来的发展就越有信心

通俗的说就是ROE越高越能体现这家企业的赚钱能力和效率当然我们要活学活用行业不同发展阶段不同ROE的标准也不相同只是这个指标真的可以帮我们筛选掉烂公司

早期互联网企业不赚钱ROE还是负的如果你看得到未来等得了负数的ROE也可以拿还有我们眼中的一些黑马公司在发展阶段或者扩张期ROE也不会太高ROE稳定且超过20%的普遍都是大白马

我们可以用这个指标来对照下自己手上的标的如果现阶段ROE不理想是不是未来有巨大空间你调研的功课做的足吗否则大概率是个渣渣对于一般投资人尽量跟着大部队走买ROE高且稳定的公司至少我们踩雷的概率小了很多

我们尽量选ROE连续三到五年高于15%的企业当然如果有特殊情况比如你看到它未来有确定性的高增长ROE目前不达标那这个条件也不要限制死了任何数据都是参考既然都成了数据其实是代表过去我们投资是看未来所有数据仅供参考

要想提升ROE水平有三种路径提高产品利润率加快资产周转速度或者增加经营杠杆

优秀的企业一般会具有较高的毛利率或净利率也就是其产品或服务具有较强的竞争优势有话语权

如果产品或服务的毛利水平一般较高的周转速度也可以创造好的净资产收益率俗称薄利多销像沃尔玛就是此策略的高手

对于经营杠杆我们查看下这家企业的负债率负债率过高的企业一是会产生较大的财务费用减少盈利二是如果公司的经营状况经历周期波动或者意外情况过高的杠杆水平将带来灾难

就比如年初的我们大白马暴跌50%如果没有杠杆的小伙伴一点也不慌企业加杠杆和个人加杠杆利弊的道理一样的当然A股的上市公司当中每个企业都有负债负债率高不高要和同行比较当然企业风险要通盘看不能单看负债率

长期 ROE 高的公司不一定是优秀的公司但是长期 ROE低的公司一定不是优秀的公司