PTA期货，从夜盘上来看，估值低位，油端继续驱动，PTA期价重心稳步抬升，TA2109合约收于4734，涨幅1.76%。从现货市场来看，内贸市场持续上涨，4月底现货参考05合约贴水20-25元/吨，商谈价格为4500-4560元/吨。供应端来看，4月14日PTA现货加工费为314元/吨，目前冰醋酸价格为7245元/吨，生产1吨PTA需要0.029-0.045吨醋酸，若按照0.035吨计算，辅料冰醋酸成本已至253元/吨。若我们考虑冰醋酸成本，则目前PTA现货加工费已下降至61元/吨，生产企业亏损严重。3-4月份，PTA工厂检修集中，行业开工率目前已下降至73.56%，4月份供应端缩量严重。后续关注装置重启进度，以及是否有装置出现长停，预计5月供应量将有所回升。从需求端来看，涤纶长丝普遍上涨50元/吨，经过周一产销放量之后，目前聚酯工厂库存压力较前期已有所缓解，同时目前其生产利润水平仍偏高，我们预计二季度聚酯开工率将维持在90%略偏上，整体对PTA刚需仍在，但4月终端订单跟进一般，投机性需求不足。综上，PTA当前估值已处极低位置，目前油价向上突破，成本驱动显现，参考区间4400-4900，操作上建议逢低做多，波段参与。
   短纤期货，从夜盘来看短纤震荡上涨，PF2105收于6964，涨1.60%，减仓3453手。现货方面，短纤价格上涨，江苏基准价6750元/吨，环比涨100元/吨。工厂产销率169.62%，环比增加87.54%，工厂产销放量。截至4月8日，涤纶短纤综合开工率92.49%，周+0.1%；企业库存-0.1天，周+3.55天。截至4月9日，下游涤纱厂开工率为77%，环比持平；原料库存至20天，周-5天。企业库存持续增加，下游原料库存下降至20天，多可用至4月底；终端新订单未见明显好转。成本端，PTA跳空上涨，乙二醇上涨，短纤成本支撑坚挺。原油持续上涨，短纤成本上行，而且随着原料库存消耗，下游中下旬有望开启补库，近日工厂产销有所好转，预计短纤延续反弹，建议多单持有。关注下游原料库存消耗进度及终端订单跟进情况。
    苯乙烯期货，夜盘，苯乙烯窄幅震荡，BE2105收于8965，涨0.17%，增仓1017手。装置方面，唐山旭阳30万吨/年装置原计划4月20日重启，现已打循环，近期将出料；华泰盛富45万吨/年新装置计划4月23日投料，40万吨/年PS装置延期2~3个月投产；海外的韩国HTC65万吨/年装置，原计划13~14日启动，因电力问题延期4~5天。现货方面，现货价格上涨，江苏市场现货9190/9250，4月下9130/9180，5月下8930/8960，上调120元/吨左右，下游抵触，成交一般。福建商品量不足，华南现货供应紧张。库存，截至4月14日华东地区库存6.9万吨，周-0.6万吨，港口库存9.54万吨，周-1.11万吨，库存持续下降。截至4月9日，苯乙烯开工率79.56%，周-8.89%。下游，EPS价格补涨，观望情绪浓，成交一般；PS价格上涨，成交一般；ABS价格阴跌，刚需成交。成本端，原油大幅上涨，纯苯上涨，成本支撑坚挺，加工费靠近理论成本线。综上所述，苯乙烯成本支撑坚挺，库存低位，现货趋紧，推升价格上涨，但是下游仍偏谨慎，终端需求未明显好转，装置重启和新产能投放预期，压制苯乙烯上涨空间。预计苯乙烯区间震荡，当前受成本推动，价格有望继续上探，建议多单持有，波动区间8300~9200。关注装置运行动态和下游需求跟进情况。


温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。