应对黑天鹅是非常困难的事情，不仅仅需要很多专业，也需要经验，更需要坚定的信念，当我们的投资专业性到一定程度的时候，不仅仅能应付黑天鹅，还能抓黑天鹅，虽然我现在很少去抓黑天鹅了，但不等于我没有这样的敏感性，只是我现在手中控制的金额近1亿元，所以是不会去做这样的事情，但我曾经做过，而且成功了，也让我出名了，讲讲这个故事也是可以的。

新城控股王振华的故事应该大家都知道，2019年7月4日当时股价从42块钱连续4个跌停板，直接跌到28.36元，我从28.36元开始买入，一个小幅度的反弹，接下来继续开始下跌，在这下跌当中，我不断的补仓，最终的成本在23.8元，然后仅仅用了两个月时间，在33元的时候抛出，非常的完美，两个月涨了38.65%，小赚了100多万，这使得我的整个朋友圈对我刮目相看，我整个朋友圈没有人敢买新城控股。

我和我的小伙伴当时敢买新城控股，其实关键还是要专业性强，按我们的分析，我们当时把新城控股所有的材料找出来进行分析，我们发现它手中所拥有的现金是400多亿，所有者权益390亿左右，一年还能赚100多亿，老王事件会可能产生缩贷，一年内应还款是200亿，未来有足够的时间应对现金流，跌完的价格，公司市值576亿元，手中已有400亿现金，一年能赚100多亿，公司赚钱在全中国房地产排在第6名，卖576亿，太便宜了，无论如何都能值750亿，所以我们敢越跌越买。

虽然买完的时候继续顺势下跌，但我们没有紧张，继续不断加仓，把自己加成了重仓，然后在底部做了一些T，成本急剧下降，当然也成功的剃掉了100多万，少赚不少钱，我们当时的分析，新城控股他最大的核心价值不是管理层有多优秀，是因为他们所有的土地都在长三角为主，长三角拥有了它将近2/3的土地，他的土地的核心价值非常明显，建出来的房子会非常好卖，所以我们没有担心他未来的业绩。

关于财报会不会作假，审计公司是全球知名的审计机构普华永道公司，并且同时在A H股上市，所以财务报表的可信度是很高的，在排除了财务报表的可信度之后，剩下的就是去核算他现金流够不够用，短期需要还的200亿，手中有400亿一年之后需要还的款，他有足够的时间来筹措，老王事件并没有使公司的核心价值的土地受到冲击，或者是长三角的土地发生贬值，我认为他未来的贷款可能会出现规模缩小，但不足引发现金流断裂。

基于以上的判断，所以我们非常确定这是一只黑天鹅，而不是黑鸭子，这一次赚钱速度非常之快，引起了我的朋友和亲戚们开始关注我的证券投资，而后又发生了恒瑞医药在集采中失利，当天接近跌停，我重仓买入，再次成功抓到黑天鹅，骑在黑天鹅起飞，之后在同仁堂蜂蜜过期事件当中，我们认为蜂蜜过期并没有什么问题，在我老家这是很正常的事，我们有放好几年的老蜂蜜还在吃的呢，再次重仓买入，又一次成功抓到黑天鹅，一下朋友圈里面就小有名气。

其实这些投资都有一个特定的条件，只是很多人并不清楚而已，我所买的公司必须要有业绩做支撑，第二必须是耳熟能详的公司，第三该事件并没有破坏它的核心竞争力，也就是对他未来的赚钱并不构成重要的影响，必须建立在全部这些确定性的问题之上才可以做这样的事，那当然当时只是几百万而已，所以也敢抓。

现在我管理的资金将近一个亿，我早已守正，不出奇了，任何使我有芥蒂的和担心和害怕的投资我都不做，我只在所有的确定性中走成长性最好的那家公司，也就确定性是前提，我们去抓黑天鹅就等同于要穿越这个黑天鹅是一样的。

特别是新城控股，那是绝对的黑天鹅，纯黑色的黑天鹅，我们认为他不是黑鸭子，要不然就不能骑着它起飞，而是要回来煮着吃就麻烦大了，所有的投资都不是因为我们很厉害，是因为我们所选的标的足够优秀，才带领我们穿越了所有的困难。

我们现在来看看新城控股，如果是在2019年7月3日持股那么当天的价格是经过前复权之后是40.99元，与2021年1月26日从创新高达到46.98元，一共经历了16个月后重创新高，即使当时面临的灭顶之灾的超大黑天鹅，只是用了16个月就抹平的所有的伤害又创出了新高，当时4个跌停，跌停开板之后买入继续再跌，但是持有这支股票的人想死的心都有了，但我们回过头来分析看看。

新城控股有非常好的业绩做支撑，这是所有的前提的前提，并且他有吾悦广场，这个非常热门的话题，虽然这个吾悦广场会大量吃现金，却只产出一点点利润的东西，但是他有讲不完的话题，给人以很好的想象空间，也使得他一直都不仅仅是房地产，还是一个超级热门的房地产，这样会得到很多资金的青睐，而不会被冷落，在强劲的业绩，本身自带流量的支撑，我们认为并不会因为王振华事件而使得整个公司灭失。

从2019年7月份开始投资的到现在，随后房地产又遭遇了房地产止住不炒的政策调控，之后又受到严查资金流入房地产政策的调控，在这么艰难的戴维斯多杀的情况下，优秀的业绩依然使他在16个月就平复了所有的损失而创出新高，仅仅16个月而已，很长吗？也许是很长，但看该文章的人重新检验一下自己的账户，2019年7月到现在，你们虽然没有投资过新城控股，没有遇到过黑天鹅，请问赚了多少钱？没亏已经不错了，也许还不如买新城控股至今，至少没亏，还能小赚。

时间没有你想象的那么值钱的，我们总是认为时间非常的值钱，因为我们认为我们总是每天都要错过别人家股票的涨停板，追着时间的人，天天频繁的买卖，这么多年过去的结果呢，你赚到了一个人生了吗？当时的新城控股碰到这样的黑天鹅，大部分投资者认为10年才能回本了，甚至有人说问10年能回本吗，不是20年30年吗？

优秀的公司平复伤痛是很快的，超乎正常人的显现，我在一本《财务会计》的书上看到关于格力电器的分析，那是一本2008年出版的由北大光华学院一个教授写的，他当时对格力的评估，未来连续10年最多增长为15%，股票的增长按每年复合回报12%进行的合算，最后格力电器以每年25%的速度连续增长了10年，股票更是以每年28%的速度复合增长了十几年，永远不要低估好公司未来的价值，哪怕是能建立各种数学模型的北大光华学院的教授。

优秀公司未来的表现是远超乎我们正常显现的，2019年12月恒瑞医药因为集采未中标而暴跌，当时跌到85.9元，在对恒瑞医药前复权后为71.39元，在2021年1月8日最高点的时候到达了116.87元，相比13个月前的71.39元，收益率是116.68/71.39-1=63.34%，13个月收益率63.34%已经是非常了不起了。

上图是我旧手机号的微信，昨天特意去翻出来截图。

今天恒瑞医药暴跌7.6%，最低价格82.22元，但他这两年的业绩并不差，2019年营业额为232.89亿元，净利润为53.28亿元，净资产收益率常年保持在20%左右。恒瑞医药这样顶尖优秀的公司，这样持续的下滑，如果我们现在持有了这个公司，我们100%不会止损，我们只会流口水，希望找到更多的钱买入，他要继续下跌就让它跌，我们认为恒瑞医药有足够的业绩来支撑他未来股价的成长。

当我们的投资品碰到了黑天鹅，并没有什么真正可怕的，唯一要检验的就是它的基本面有没有受到改变，如果只是股民情绪的问题，虽然短期内不一定会马上平复这一个下跌，但未来不但会抹平掉这个下跌，还会创出新高，更何况中国中免连黑天鹅都不算，本次的下跌只是纯粹机构投资者使用的A I量化投资机器人自动交易而已，中国中免未来可能还会继续震荡，但中期和长期依然不改它未来的整体收益。

不要过度紧张，连续的暴跌，真正要紧张的是他的竞争格局和赚钱能力是否被颠覆了，比如说我们现在在二郎镇调研郎酒，郎酒从原来的“中国两大酱香白酒之一”抱大腿的精准定位广告，改成“赤水河左岸”，我们就很担心，也觉得很愚蠢的，时间越久，竞争格局可能会不断下降，像这种会改变未来竞争优势的举动，我们就要深入的调查研究，看她护城河是否可能被填平。

我们今天参观了红军四渡赤水河纪念馆，再次领悟到了，长征25,000里这个历程虽然非常的艰辛，让我们认为价值连城，红军正用自己的脚步实地调研了祖国大江南北，所以才在后面制作战略战术的时候能够非常的接地气，才成立了今天伟大的新中国，在我们投资中实地调研也是面对黑天鹅最重要的过程。

总结：如果我们没有对中国中免有足够深入的了解，如果没有对中国中免持续不断的调研跟进，如果没有很强的证券投资专业知识，如果没有穿越过牛熊行情的经验，在面对中国中免前天暴跌的行情，我们也可能做出错误的决策，但是我们有做过足够生的实地调研工作，而且我们也有足够的专业和经验，在还没有找到暴跌的原因之前，我们也会紧张，当得知是因为业绩不及预期，并且看到了业绩公告之后，我们反而非常的安心了，这个只是股民的情绪过分敏感而已，即使昨天没有涨，也一样不改中国中免未来的收益。