去年由于大宗商品波动加剧、趋势性行情显著等原因，CTA策略整体呈现出超预期的表现，今年以来各种不确定性加大，部分CTA策略业绩出现较大波动，在股票多头策略遭遇挫折的情况下，未来资产配置方向在哪？

据量金资产透露，A股在年初的走弱特别是公募基金的大幅回撤，以及“抱团股”过去两年大幅上涨透支了未来几年的业绩增长，将引导资金进入以绝对收益为目的的期货CTA策略。而这一确定性资金的流入会加剧商品市场波动，提高CTA策略的收益风险比。值得一提的是，作为CTA程序化交易大类策略的重要配置之一，股指期货程序化交易策略在年初市场大幅调整时，在较好的点位发出做空信号，贡献了较高的收益，凸显了CTA策略对权益投资人的配置价值。

当市场各方都将希望寄托于CTA策略时，上海向日葵投资经理江卓轩表示，商品方面，由于市场逻辑由产业的基本面逻辑转为宏观逻辑，基本面多因子CTA策略出现回撤，而量价趋势CTA策略表现相对较好，二者分化极其严重，不过近期可能同样会出现反复切换，但高波动依然对该类策略有利。套利策略受益于最近的高波动高成交的市场环境，表现尚可。

春节前市场偏向于大票，而春节后风格转换，小盘股开始获得较大关注，在此背景下，市场中性策略分化，以量价高周转策略为主的市场中性策略表现较好，超额波动出现明显波动可能是大概率。

目前国内市场较为主流的CTA策略是做多波动率，但基于策略择时、品种筛选、仓位管理的不同，策略业绩表现大相径庭。专注于量化交易的信弘天禾基金认为，专业投资机构至少一半以上的精力集中在策略权重、板块配置、周期优化等方面，基于各自的方法论采取基本面分析、机器学习、数学模型甚至经验法则的方式努力优化，“其中，机器学习是我们已经应用并取得效果的重要方法之一，相信也是大部分量化交易者共同努力的方向，期待未来有更好的收益”。

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