3月22日-3月28日当周，国际黄金整体维持震荡整理，金价小幅下跌12美元。周线两连涨走势遭到终结。黄力晨认为，本周金价下跌，主要因长期美债收益率继续保持高位，削弱了非孳息资产黄金的吸引力，同时美联储主席鲍威尔本周释放鹰派信号，暗示美联储可能已经开始为收紧政策做准备，以及美国疫情局势缓和，但全球疫情特别是欧洲疫情局势严峻，共同推动美元大涨，刷新去年12月以来新高，这增加了持有黄金的成本。

美国长期债券进入熊市，长期美债收益率维持高位，打压了非孳息资产黄金的吸引力，对金价构成较大压力。从今年一月份开始，10年期美债收益率曲线变陡，上涨速度远超市场预期，并在今年三月创造一年高位，与此同时，和美债收益率走势形成鲜明对比的是，黄金价格在一月初结束上涨走势，金价持续下跌，直到三月刷新去年六月份以来的新低，黄金市场受到了债券市场的牵制。目前来看，黄力晨认为长期美债收益率仍有继续上涨的可能，这将持续施压黄金价格。

疫情方面，美国疫苗产量大幅提升，预计3月份美国三种授权疫苗的月产量，将达到1.32亿剂，这是2月份4800万剂的近三倍，预计4月份还将在之前的基础上，再增产7500万剂疫苗，到5月份再增产8900万剂，美国总统拜登表示，到今年五月底，美国疫苗产量应该足以供应所有成年人，并指示各州在5月1日之前将疫苗接种资格面向成年人全面放开。相比美国疫情局势向好，经济保持快速增长，全球新冠病毒新增人数已经连续五周上涨，疫苗分配不均、新冠病毒变异等不利因素，让全球新增确诊人数有继续攀升的迹象，这让市场更加青睐避险美元，而非黄金。

美联储多位官员，在本周发表经济乐观言论，提振了美元走势。随着美国疫苗接种速度加快，以及财政刺激法案落地，市场对美国经济强劲复苏的乐观情绪持续升温，同时市场对通胀快速上涨的担忧情绪增加，尽管美联储多次通过讲话淡化通胀的影响，但市场并不十分买账，对美联储可能提前收紧货币政策的讨论依旧热烈。本周四，美联储主席鲍威尔表示，随着经济的好转，将逐步减少所购买的美国国债和抵押贷款支持证券的数量，并在经济几乎完全恢复之时，撤回在紧急时期提供的支持，此番言论暗示美联储可能已经开始为收紧政策做准备。

走势方面，国际黄金最近两周反弹遇阻之后，保持横盘震荡整理。金价下方支撑，关注4小时布林带下轨1723美元附近，跌破这里黄金短期下行风险将有所增加，关注月线布林带中轨1707美元附近，日线布林带下轨1693美元附近。金价上方阻力，关注4小时布林带上轨1737美元附近，日线布林带上轨1755美元附近，也是金价本月低位反弹的高点位置。总体来看，目前国际黄金走势偏震荡，但高点与低点同时表现出了明显的下移倾向，显示金价处于承压状态，加之市场基本面整体偏空，操作上黄力晨建议关注阻力与支撑位置，继续逢高布局空单为主的策略。

国内市场，黄金TD维持横盘震荡整理，金价主要围绕4小时布林带运行，下方支撑关注4小时布林带下轨363元附近，上方阻力关注4小时布林带上轨367元附近，操作上继续保持高沽低渣的策略即可。白银TD相对黄金来说，本周走势偏弱下行，银价承压刷新了最近两个月的新低，下方支撑关注4小时布林带下轨5120元附近，本周低点5050元附近，上方阻力关注日线5日均线5200元附近，日线布林带中轨5300元附近，操作上高沽低渣即可。

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