摘要：吴大葱交易理念，短期内螺纹钢价格仍维持高位宽幅震荡的概率较大。

  关键词：吴大葱，峰级战法，裸K分析，定式交易，螺纹钢，螺纹rb2105。

吴大葱，本名吴佳栋，复旦大学新财商研究中心主任，0529全球操盘手节发起人，05年起每个交易日都有交易持仓单至今从未间断，从业至今获荣誉无数，3起3落的人生经历练就成熟稳健交易技术，曾创连续17个月收益30%+神级记录，现致力于新财商教育赋能事业，带领团队为实现帮助一亿家庭实现财富正增长的使命而奋斗！

国内市场产能与地产需求根据

螺纹钢盘面受需求驱动及钢坯大幅提价带动，上周周五夜盘大幅拉升及周一大幅高开至4900上方，但受钢厂环保限产趋严，原料端焦炭及铁矿石价格大幅下跌，盘中下跌均达7%，带动螺纹钢及热卷快速回落；成材和原料端走势劈叉进一步拉大，市场需要进一步评估当下是否能够给螺纹钢过高利润，因此原料端价格弱势走势将压制成材涨势，需关注需求强度变化，在需求未转弱前螺纹钢仍有望维持偏强波动。

螺纹钢下游需求行业主要是基建行业和房地产行业。基建投资需求取决于财政政策的力度，尽管之前市场一直有政策收紧预期，但从政府工作报告的内容来看，其收紧力度明显小于预期，财政赤字率的目标定在3.2％，地方专项债规模3.65万亿元，较2020年回落0.4个百分点、1000亿元，但远高于2019年，体现了宏观政策不急转弯。若考虑到去年下半年以来大量基建项目的批复，今年上半年基建投资整体表现可能仍偏强。

房地产行业尽管受到政策调控的压制，但依然具有一定的韧性。由于房地产融资持续收紧，房地产企业仍会采取高周转模式回笼资金。今年1月~2月份，全国30个大中城市商品房销售面积2702.95万平方米，同比增长181％。另外，去年第4季度以来新开工面积一直持续正增长，其中12月份为6.32％；而去年全年施工面积增速也达到3.7％，其中12月份为28.03％。

销售的强劲和存量施工面积均会对房地产投资形成支撑，预计今年全年房地产投资维持4％~5％的增速问题不大。螺纹钢产量分结构看，短流程产量处于上升趋势中，预计还有8万吨上升空间。长流程受环保限产影响，产量上升空间有限。

河北省唐山市地区限产政策升级。受此影响，螺纹钢期、现货价格均出现大幅上涨，主力合约2105最高上涨至4924元/吨，此后冲高回落，截至3月12日夜盘，螺纹钢价格收于4710元/吨，较高点下跌214元/吨，跌幅4.54％。笔者认为，在碳中和背景下，螺纹钢价格上行趋势不会改变，但短期仍面临着需求不及预期、电炉钢复产和成本支撑减弱等压力。中国承诺在2030年前碳达峰，2060年前实现碳中和；钢铁行业在工业行业中碳排放占比18%；是碳减排的重点行业，唐山作为钢铁产能重点城市，将是钢铁行业碳减排的重点区域。

螺纹期货高位震荡，上周周五夜盘再次增仓上冲，现货市场较为平淡，需求进入旺季，建材日成交量逐步回到20万吨以上，但市场情绪一般，投机需求较少，部分期现公司拿货，终端正常采购。环保执行力度较强，唐山公布3-12月减排草案，预计3-6月影响铁水产量日均10.6万吨，与当前持平，247家钢厂高炉开工率环比上周下降0.65%，连续四周回落，日均铁水产量减少8.6万吨，幅度较大，同时出口退税率下调的消息再次出现。

螺纹钢产量小幅减少，总库存正式见拐点，环比减少36万吨，目前小口径螺纹库存接近1800万吨，仍比2018、19年高点多出400万吨，表观消费环比增39万吨至382万，农历时间计算比2019年高10%，但库销比目前为4.7,2019年同期为3.7，库存端压力仍在，货物相对集中及去库预期较好缓解这一压力，但由于现货价格大涨，因此今年库存货值已高于去年同期，同时市场反馈资金不及去年宽松。

整体而言，螺纹钢全年的主要线索依然是压减粗钢产量和房地产建筑投资正增长，将会支撑其价格，不过短期风险建议关注，主要是在低基差、强预期、高库存之下，进入旺季后需求端表现，若未来1-2周需求同比仍较为一般，则伴随货源分散可能会引发乐观预期修正，导致价格出现阶段性调整。

基建方面，2021年1-2月累计增速36.6%，与2019年相比，两年复合增速-2%。2020年基建增速较低主要受制于防疫压力背景下，财政对基建支持力度有所减弱。12月中旬的政治局会议提出，财政政策要保持适度支出强度。两会政府工作目标下调财政赤字目标和专项债规模（赤字率3.2%左右，去年是3.6%，赤字率下降；地方专项债3.65万亿，去年3.75万），预计今年基建增速在去年低基数基础上，增速将前高后低，全年名义增速将达到6-7%，实际增速将与2019年持平。

从今日螺纹钢盘面来看，主力合约大幅冲高回落，承压后震荡回落，未能有效站上4800上方，大幅放量增仓，收较长上影线的阴十字星，原料端价格塌陷下跌拖累成材上涨，高需求驱动及限产带来的原料端价格下跌的成本驱动将共同影响后市螺纹钢价格，因此短期内螺纹钢价格仍维持高位宽幅震荡的概率较大。

螺纹钢主力合约市场报价走势分析

螺纹rb2105合约在4890元/吨遭遇市场空头狙击，价格一度跌破4700元/吨，今日市场仓差更是减少2.6万手，且成交量继续保持高位，显示市场逐步临近移仓换约时期投机性资金纷纷离场的意愿度加剧，4900元处在历史高位，综合上述技术因素螺纹主力合约形成较为明显的MACD顶背离模式下，重返4500元/吨这个前期支撑位的可能性大大增强，个人投资者需要在4500元上方做获利了解或者短线止损的考量，市场资金逐步向2110新主力合约移仓是趋势，建议中长线交易者择机换约。

以上观点仅代表个人看法，不构成必然操作建议！市场有风险，投资需谨慎！

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