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股指     隔夜市场方面，美国股市大跌，标普500指数收低1.34%。欧洲市场除法国微涨0.01%外。均有调整A50指数下跌0.81%。美元指数大幅上涨，人民币汇率走弱。消息面上看，美联储主席鲍威尔讲话不及预期，是推升美债收益率，并对主要大类资产带来影响的最主要因素。此外，OPEC+意外维持4月产量不变，原油期货飙涨，并可能加速推高通胀。经济方面，美国上周首申失业金人数超预期，关注周五的非农就业数据。国内方面，全国人大会议今天上午开幕，国务院总理将作政府工作报告。总体上看，隔夜消息面和外盘均有利空影响，警惕市场进一步调整。长期来看，经济基本面正在发生微妙变化，上行斜率逐步放慢，政策转向和海外风险仍需要关注，市场受到的支持下降，但方向暂时仍为利多。技术面上看，上证指数再度明显回落，主要技术指标全面走低，多空双方对3500点上行趋势线支撑位的争夺异常激烈，短期内仍需继续关注该位置，如果跌穿则不排除调整至3200点中期阶段低位，上方主要压力仍是3731点以及上行趋势线，中期走向谨慎看多。长线来看，上行的格局不变，继续维持宽幅震荡、底部逐渐抬升的观点，2700点和4500点附近分别是长线支撑和压力。
国债     昨日国债期货小幅收跌，现券市场国债活跃券收益普遍上行，货币市场银行间与交易所资金利率小幅回升。昨日央行公开市场开展100亿元7天期逆回购操作，当日有200亿元逆回购到期，净回笼100亿元，央行操作保持高频低量状态。近期金融市场波动加剧，在分化的同时风险资产出现明显的调整趋势，资金配置的选择成为市场关注的焦点。我们认为，虽然全球经济仍处于快速修复过程中，全球资金环境也较为充裕，这对于部分国际性大宗商品仍有较强支撑。但从国内来看，经济修复速度已经越过高点，海外市场收益率回升对国内市场有限。本周全国两会召开，预计政策上会有更加清晰的信号。另外，两会过后新增政府债券将重启发行，鉴于去年为应对疫情，利率债融资大幅提升，今年融资压力预计对市场冲击较小。总体来看，金融市场波动加大，债市拐点时间逐步临近，预计配置资金以及交易需求将逐步释放，建议继续逢低进行配置，耐心等待市场拐点的到来。