两会前瞻：今年财政紧平衡格局料延续 但赤字率和专项债规模均将下调

财联社（北京，记者 张晓翀）讯，2021年两会召开在即，市场对今年财政政策颇为关注。分析人士指出，今年财政政策将更加注重提质增效和可持续性，预计财政预算赤字率将在3.2%-3.3%，地方专项债规模亦将下调至3.5万亿元左右，抗疫特别国债将不再发行。

分析人士称，今年财政政策将逐步回归常态化，但财政收支矛盾仍存，紧平衡格局料延续，财政面临多重目标。中央经济工作会议关于财政和全国财政工作会议的总基调是“提质增效”和“更可持续”。因此既要保持适度支出力度，又要统筹收入、优化支出、强化绩效。

1月底财政部部长刘昆在全国财政工作会议上表示，今年积极的财政政策“更可持续”主要从支出规模和政策力度着眼，兼顾稳增长和防风险需要，保持政府总体杠杆率基本稳定，为今后应对新的风险挑战留出政策空间。

刘昆还指出，要合理确定赤字率和地方政府专项债券规模，保持适度支出强度。加大预算统筹力度，大力盘活存量资金，保持适度支出强度，增强国家重大战略任务财力保障，支持地方扎实做好“六稳”、“六保”工作。

对于赤字率的具体数值，多数分析人士判断在3.2%-3.3%左右。招商证券(600999,股吧)宏观团队预计，今年财政预算赤字率将在3.3%。中信证券(600030,股吧)政策研究组预测，今年赤字率约为3.2%-3.3%。

粤开证券研究院副院长罗志恒对财联社表示，2020年政府负债率上升7.5个百分点至45.8%。虽风险总体仍可控，但赤字大幅扩张不能是常态，今年赤字率应适当下调。

他并指出，如无突发风险导致经济不及预期，预计今年财政收入增速为9-10%。支出方面，继续压减一般性支出空间并不大，债务付息支出将突破1万亿；结转结余的部分资金将继续用于重大项目和工程。

此外今年经济持续恢复，稳增长压力下降，客观上不需要大量专项债投资来拉动经济，且目前专项债余额已超一般债，风险有所增加；专项债项目收益也在递减，需要考虑到未来的偿还能力。

因此市场普遍预期，今年新增专项债额度大概率低于去年3.75万亿的水平，或将下调至3.5万亿元左右。

不过考虑到政府整体杠杆率较高，尤其是地方政府的隐性债务风险仍不容忽视，预计进一步降低债务利息负担将成为趋势，除了继续用地方债替代隐性债务外，继续大规模减税降费的可能性不大。

刘昆表示，财政政策“提质增效”主要从优化结构和加强管理着眼，提高财政支出效率。要大幅度压减非刚性、非重点项目支出和公用经费，并对一些重点项目和政策性补贴按照从严从紧、能压则压的原则进行压减。地方财政也要进一步压减一般性支出。

在今年财政资金投向上，刘昆透露，债券资金主要用于国家重点领域项目，优先支持在建工程后续融资，重点用于补齐农业农村、生态环保、物资储备、防灾减灾、民生保障等领域短板，推进“两新一重”等重大工程建设。此外要坚持把科技作为财政支出重点领域，并坚持资金投入同污染防治攻坚任务相匹配，大力推动绿色发展。