20210224能源化工

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20210224能源化工

发布时间：2021-2-24 13:27阅读：275

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转自：弘业期货研究院

能源化工

【原油】

API原油库存意外增加，INE仓单来到新低隔夜，油价弱势震荡，外盘价格尾盘因凌晨公布的API库存数据不及预快速走弱，brent05合约跌1.1%至64.2美元/桶，WTI04跌1.59%至61.2美元。具体数据显示，过去一周全美原油库存增加103万桶，此外汽油库存也录得6.6万桶的增幅，但中间馏分继续降低，柴油裂解价差有望得到支撑，API报告总体超此前机构普遍预期，晚间关注EIA数据的指引。东区市场方面，如前期报告所述，由于前期套利窗口持续关闭，注册仓单数量昨日来到新低，INE SC远期曲线近期开始走平，前期建立的正套继续持有。单边价格方面，油价在短期在我们关注的均线附近反弹后再度回落，日内建议继续观望。

【PTA】

成本助推，PTA继续偏强震荡隔夜油价小幅震荡，PTA成本抬高，现货加工费降至300元附近低位。PTA自身供需方面来看，百宏已达产，供给增加预期难改。目前来看本周下游工人返岗预计顺畅，聚酯厂家库存水平不高，节后或有补货需求，PTA期价偏强震荡延续，近月支撑明显。

【乙二醇】

短期偏强态势延续本周港口库存微幅上升至62万吨，整体压力不大。美国因不可抗力因素装置关停引发供给担忧，2月底后逐步重启，下游织造开工近期逐步恢复，随着市场绝对价格的走高，国内部分装置产能负荷提升，在市场供给明显提升前，短期期价偏强震荡。

【短纤】

短期还是多头思路短纤当前库存依旧为负，现金流偏好，在聚酯产业链本身处于偏好一环，短纤价格受到原料影响较大，与上游PTA、MEG走势相关性较强，年后以来PTA和MEG纷纷走高，短纤成本受到提振，叠加短纤自身指标良好，短纤在产业链中强势局面凸显，市场有望延续强势格局。

【聚烯烃】

短期震荡，中长线持续看好聚烯烃夜盘震荡调整，聚乙烯报9015元涨20；聚丙烯跌19元报9317。两油库存维持低位，煤化工聚烯烃库存周转天数低于15天，低库存量和高周转率对价格形成支撑。美国因受寒潮影响导致聚烯烃工厂停工，聚乙烯影响产能达41%，聚丙烯影响产能达83%，中国加大了出口的力度，利好短期商品价格。在需求复苏下，聚烯烃长线具备较好的上升趋势，但近期价格受情绪影响成分较大，短期仍具有一定的回调风险。

【液化石油气】

弱势盘整上个交易日，国际市场走势良好，但需求疲软，使得当前利好因素难有作为，预计市场有弱势盘整压力。华南市场稳中下行，氛围平淡，主营炼厂持稳出货，下游等跌心态为主，整体交投重心下移，短期有下行压力；西部液化气价格涨跌互现，西北整体上行，西南川渝继续守稳，云贵则开始转跌，预计短期西部守稳为主；东北液化气市场稳中下调，交投略有好转。国内液化气市场短线若无明显利好提振，主力或延续弱势盘整。

【沥青】

稳中偏强上个交易日，受国际原油上涨因素带动，国内沥青期货价格走高，但随着后期供应增加，预计价格将有所回调。短期来看，国际原油的持续上涨对沥青成本支撑明显，提振市场信心，增加下游拿货积极性，预计市场价格延续稳中偏强走势为主，不排除部分地区继续推涨可能。

【甲醇】

油价节后偏强，郑醇继续回升随着国际油价再次回归上涨节奏，国内能化品纷纷企稳，郑醇也暂时结束大幅回落步伐，高位运行区间或将暂时确立在2300-2600之间，总体维持区间性回升节奏。基本面来看，国内供给端气头装置开始恢复，总体开工率有所恢复，国内煤炭价格近跌幅较大，国际醇价高位运行，醇价总体成本挺价效应趋弱。需求方面，制烯烃毛利虽受醇价走高挤压，但总体开工依然维持高位运行；受高醇价影响，传统下游总体利润表现变差，同时冬季环保限产政策总体趋严，传统下游综合开工并无亮眼表现，只有醋酸价利状态偏强。库存总体维持低位，去库节奏变缓，但总体期价中期走势依然较为明朗，短期或将继续维持区间性回升态势。

【苯乙烯】

基本面稳定，苯乙烯继续保持回升苯乙烯期价节后涨势较好，文华EB指数已经由节前低位6000点反弹来到 9000点以上，一方面受益于技术位年线附近发挥的行情支撑作用，另一方面，基本面的持续利多也发挥了重要作用，过节期间由于美原油指继续向60进发，短期行情继续得到支持。供给端来看，前期国内供给出现一定不稳定性因素，部分生产企业意外故障事件频发，新浦停车、巴陵石化停车，国内行业开工率降低明显，节前一度由87%左右降至82%左右，疫情影响下华北的陆运以及国内的船运交通状况也对苯乙烯的跨区域供给产生一定影响。需求端来看，主流下游产销依旧保持一定盈利，节前市场任存备货预期，三大下游开工表现依然良好。库存方面，港口库存依然低位运行，企业库存亦处低位。基本面总体继续保持良性好转，中期态势依然可期，短期继续维持企稳节奏。

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转自：弘业期货研究院

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