机构纷纷逃离伦敦 金融业能否成为欧盟的新宝石

  作者： 康恺

   [ 安永会计师事务所的调查显示，由于英国脱欧，金融机构转移的资产约为1.3万亿美元，员工人数或达7000人。 ]

   上世纪80年代，英国首相撒切尔夫人实施“大爆炸”（The Big Bang）计划，将英国金融市场向世界开放，伦敦金融城由此成为英国经济发展的重要引擎。在此后的30年间，股票、债券、以欧元计价的外汇和衍生品的交易在英国不断发展，增长从未间断。

   但是，目前伦敦金融城不得不直面脱欧给其带来的负面影响。虽然英欧双方已达成长达1250页的脱欧协议，但该协议通篇都没有谈及未来金融业怎么办。在此背景下，无论欧洲还是全球的金融机构，纷纷将员工、资本和业务迁移至欧洲大陆，以确保业务继续开展。

   英国是全球最大金融服务净出口国，其中超四成出口面向欧盟。安永会计师事务所的调查显示，由于英国脱欧，金融机构转移的资产约为1.3万亿美元，员工人数或达7000人。

   对外经济贸易大学国家对外开放研究院法国经济研究中心主任、金融学教授赵永升在接受第一财经记者采访时表示，英国脱欧在政治上可行，但英欧双方在经济上无法脱离。如果双方无法在未来就金融开放达成共识，可能导致“两败俱伤”的局面。

   “大爆炸2.0”迫在眉睫？

   在今年第一个交易日，英国脱欧的影响便显露得较为明显。数十亿美元的股票交易转移到了欧洲大陆的交易所，泛欧现金股票交易场所Aquis Exchange将99.6%的欧洲业务转移到巴黎，芝加哥期权交易所将90%的欧洲业务转移到了阿姆斯特丹。

   美国银行、摩根大通等金融巨头也将员工和资金转移到巴黎和法兰克福等城市，以确保他们能够继续与欧洲客户开展业务。

   对于没有及时将员工和资金转移到欧洲的金融机构而言，其境况则稍显被动。TP ICAP Plc是位于伦敦的全球最大经纪商，该公司表示，无法再为其所有欧盟客户提供服务，因为公司没有将足够的员工转移到巴黎。

   金融机构纷纷将员工、资金和业务转移到欧洲，在英国国内掀起了这样的讨论：英国脱欧是否标志着“大爆炸之城”（City Of The Big Bang）开启了不可逆转的消亡。

   彭博社援引英国最大银行的前首席执行官评论称：“无论英国脱欧后，还是后疫情时代，未来（金融机构）都不可能再次集中在伦敦。”

   英国资深实业家路德（Nigel Rudd）则表示：“我不认为政府会为金融城担心。”约翰逊之所以能在议会中获得多数席位，并最终促成英国脱欧，更多是得到了英格兰北部的蓝领工人而非金融从业者的支持。

   在此背景下，英国财政大臣苏纳克（Sunak）曾谈及，英国当前有必要推出“大爆炸2.0”政策。英国政府将重新审视企业上市规则、积极研发数字货币，并推出绿色债券，为企业的融资提供多种工具。

   金融业能否成为欧盟的“宝石”？

   欧盟已表示，英国脱欧后，有必要填补由此在金融业留下的空白。英国上议院保守党女男爵、约翰逊内阁前成员摩根（Nicky Morgan）称，欧盟认为金融服务是他们将从英国挖来的一颗宝石。

   但事实是，英国脱欧也为欧盟金融业带来了一定打击。智库New Financial的数据显示，英国的离开使欧盟资本市场萎缩了三分之一。

   赵永升认为，英国脱欧对欧盟资本市场的最大打击在于，这会极大影响企业的融资效率。他解释称，在欧美市场有两种不同的经济模型，一种是基于市场的经济模型，主要代表是英美，另一种则是基于财团的经济模型，主要代表是法德。前者资金来源广泛，且投资方式多样，具有高风险、高回报的特征。后者的融资模式主要以银行贷款为主，具有强监管的特征。

   赵永升表示，伦敦的金融业务受损，会使得欧洲大陆企业的融资渠道减少。欧盟一级市场的风险投资本不活跃，在此背景下，未来发展或面临一定阻碍。

   目前，巴黎、法兰克福、阿姆斯特丹等地也在积极准备，试图可以在金融领域分得因英国脱欧多出的蛋糕。但在赵永升看来，伦敦在欧洲及全球金融业的地位仍无法撼动。英国不仅有监管较为灵活的特点，其在金融领域的历史底蕴也尤为厚重。

   伦敦金融城最新发布的报告显示，伦敦目前占全球外汇交易额的比重超过40%，仍居全球第一。

   在金融科技的前沿发展方面，彭博社的数据显示，2018年，英国占欧洲金融科技资金总数的80%以上。英国金融科技公司Starling Bank创始人博登说，英国灵活的监管方式是公司成功的关键，政府有能力制定一套新的监管体系。

   目前，英国与欧盟正就金融服务关系开展谈判，谈判于1月开始，3月是就谅解备忘录达成协议的最后期限。未来谈判结果将阐明双方的监管机构合作方式，英国政府表示，还希望该国银行、保险公司和投资公司赢得等价交易的基础。

   近日在接受媒体采访时，欧盟委员会负责金融服务的委员麦吉尼斯对此表态称，脱欧后，英国金融企业在欧盟享有的准入程度将下降。

   不过，赵永升认为，如果英国与欧盟在金融监管、资本流动方面的边界过于明晰，某种程度而言，就是一种“资本限制”。“这不仅会挫伤内部金融市场的积极性，也会使外国对欧投资有所减少。”他称。