什么样的人适合投资股票型基金

潘先生今年28岁，就职于哈尔滨一家软件公司。潘先生月薪较高，每月有8 000 多元，年终奖3万元。在哈尔滨当地，他属于高收入人群。因为自身设计软件能力突出，经常有一些企业和个人请潘先生去设计和改进自己公司的软件，所以每年兼职收入还有2万元左右。潘先生每月基本生活开销2 000元左右，由于酷爱旅游和户外运动，每年在这方面支出平均1万元左右。金融资产方面，潘先生目前有20 万元积蓄。潘先生父母健康，都在哈尔滨事业单位工作，有住房公积金和养老保险等，对潘先生来说，没有后顾之忧。

潘先生对资本如何增值很感兴趣，但是对投资市场和投资工具却不是很了解。

专家点评

潘先生赚钱能力强，且事业处于不断上升的阶段，身体状况也是一生中最好的阶段，父母也尚处在壮年阶段，可谓无牵无挂。因此，在理财上，可以构建一个相对积极的投资组合。

对于潘先生这种有稳定的高收入，且无后顾之忧、风险承受能力较强的投资者而言，最好的投资工具是股票型基金。此类基金最大的优势是，赚钱和亏本都明明白白、清清楚楚。当然，股票型基金的类型也很多，其中互联网金融、移动医疗服务是当下的基金投资热点，潘先生可选择投资10万元此类股票型基金，6万元投资于债券型基金。债券型基金又可分为纯债券型基金和偏债券型基金，两者的区别在于，纯债券型基金不投资股票，而偏债券型基金可以投资少量的股票。按照目前的宏观经济形势和经济周期规律，可以先选择偏债券型基金。剩余4万元投资于定期存款，随时可以灵活取用，以备不时之需。

基金投资实例：注意股票型基金的投资风险

小邱是个安静、保守的女孩，大学本科毕业后就在一家外企做文职工作，平日除必要的生活开支外，结余的部分通通存在银行，五年下来，已有8万元存款。作为家中的独生子女，小邱农村的家中还有父母需要奉养。

2014年下半年股市开始回暖，茶余饭后，小邱常听公司的同事们说买哪只股票赚钱了，哪只基金赚了多少。在2015年5月初，小邱拿出了自己存在银行的8万元，按同事们的指点，买了2015年一季度的明星基金A产品（股票型基金），说是明星基金风险相对要低一点。随后的几天，小邱就尝到了投资的甜头，果然A基金每份涨了7分钱，小邱很是兴奋。哪知道，还没高兴几天，股市突然开始大幅调整，当天股指就下跌了181点，小邱买的基金，第一天就跌了5%还多。第二天，股市连续下杀142.20点，同事们安慰小邱说没关系，很快就会涨回去的，可5月都过去了，股市除了偶尔几天小幅上涨外，大部分时间都在下跌。小邱见自己买的基金每份都下跌了2毛钱，8万元只剩6万多，小邱赶快赎回了基金份额。

专家点评

股票型基金是高风险、高收益的基金品种，适合投资期限长、风险承受能力较强的投资者。所以作为工薪阶层的小邱，风险承受能力较弱，不适宜投资股票型基金。而且小邱介入的时机也不适宜，2014年7月以来，股价狂涨的背后早已蕴藏了大幅回调的可能。主动型管理的基金回调固然不会像股票那样剧烈，但是随着市场以及行业和个股的调整，基金短期波动也在所难免。

事实上，经过前几年股市下跌的洗礼，许多投资人已逐渐从最初的狂热变为关注风险和思考自身的风险承受能力。对于那些年龄较大、风险承受能力较差的投资人来说，则更需要谨慎。

张晓东操盘实录：抓住低估值绩优股

人物介绍

张晓东，美国多米尼克学院国际经济政治分析硕士。历任中国企业管理无锡培训中心、中欧管理研究生项目（现改为中欧国际管理学院）助教/中方院长助理，无锡虹美电器集团销售/项目经理，美国纽堡太平洋投资管理公司高级投资经理，阳光国际管理公司董事，中信资本市场控股公司董事（非董事会成员）。现任职于国海富兰克林基金管理有限公司，2006年6月至今任国富弹性股票型基金基金经理，2008 年7 月至今任国富价值股票型基金基金经理。

操盘分析

2004年，张晓东加入国海富兰克林基金管理有限公司，2006 年4 月开始管理国富弹性股票型基金。与其他海归基金经理的水土不服不同，张晓东的投资业绩很快进入状态，国富弹性接连获得2007年大牛市和2008年大熊市的金牛奖，另一位同时获得该两年金牛奖的基金经理是华夏基金的王亚伟。由于业绩表现突出，2008年7月，张晓东又开始管理国富价值股票型基金。他所管理的国富弹性基金获得晨星三年和五年期股票型基金的五星评级，另一只国富价值基金，获得晨星三年期的五星评级。他这样五星评级的长期投资业绩在国内公募基金业尚属第一人。

在投资的长跑中，张晓东的制胜秘诀是逆向投资。如果深入观察，可以发现张晓东坚持的逆向投资，其实是价值投资，正如张晓东自己所言： “用二流的价格买入一流的股票。”

张晓东虽然是价值投资的信徒，却是某种意义上的“价值投资改良派”。他不仅注重自下而上的选股，也重视自上而下的仓位和行业配置。但在看好的行业，如果缺少同时满足看得懂又估值合理条件的公司，他就一股不买。与其他价值投资者一样，张晓东偏好左侧交易。

季报显示，张晓东在房地产股政策调控最紧的时候，逆势增仓房地产股，其管理的国富弹性市值基金配置了约16%的地产股。张晓东说，房地产的利空当时已经在股价中反映出来，政策公布之日很可能是该板块反弹之时。

事实上，早在2006年国富弹性市值基金成立当年，张晓东就曾在钢铁股的“冬天”，买进大量宝钢股份。当时，宝钢股改之后业绩平平、没有亮点，大多数人对此表示质疑。4个月之后，宝钢股价一鸣惊人，最高达到22 元，从而为国富弹性市值基金掘得“第一桶金”，也奠定了该基金在此后几年排名中的优势地位。

张晓东的这种逆势投资，其实是一种深度价值挖掘之后的价值发现。他认为，投资前必须要熟悉企业，只有深刻“理解”企业，才能够给出合理的估值。这也符合张晓东“不投资不熟悉的企业”的信条。对于重仓的股票，他对自己的要求是对上市公司的了解和把握不亚于公司研究员与券商分析师。

世事如棋局局新，市场的风向也时刻在变化，投资的长跑健将不能有明显的大行业短板。张晓东长期关注的上市公司有150家左右，并不断有新公司调整进来。他通常的投资组合集中在六大行业，目前仍在不断学习一些新的行业，目前他很关注医药、环保和农林牧渔。

好买基金网研究中心副总监曾令华认为，张晓东的成长股投资已有相当功力，对一些波段的把握也比较成功，未来的投资业绩值得期待。