交易所关于套期保值交易的管理

投资者在获准套期保值交易头寸后，就可以按照批准的交易方向和头寸进行建仓，如果没有在规定期限内建仓，视为自动放弃套期保值交易头寸，下面看一下4个交易所关于套期保值交易的管理。

（1）上海期货交易所

在获得套期保值交易头寸后，如果企业情况发生重大变化，应及时向交易所报告，交易所会根据其生产经营情况对其套期保值头寸进行调整，如果投资者需要调整套期保值交易头寸时，应当及时向交易所提出变更申请。

获得批准调整套期保值持仓额度后，应当在下一交易日第一节交易结束前自行调整，逾期未进行调整或调整后仍不符合要求的，交易所有权采取强行平仓。

燃料油套期保值交易头寸自交割月前第一个月第一个交易日起不得重复使用，铜、铝、锌、铅、镍、锡、螺纹钢、线材、热轧卷板、黄金、白银、天然橡胶和沥青套期保值交易头寸自交割月份第一个交易日起不得重复使用。

投资者获得临近交割月份套期保值交易头寸，在进入交割月份后，套期保值卖方可以用标准仓单作为其所示数量相同的交割月份期货持仓的履约保证，充抵其持仓对应的交易保证金。

投资者在套期保值交易期间，因为频繁进行开仓和平仓交易或者利用获批的套期保值交易头寸影响或者企图影响市场价格，交易所有权对其采取谈话提醒、书面警示、调整或者取消其套期保值交易头寸、限制开仓、限期平仓、强行平仓等措施。

投资者在进行套期保值申请和交易时，有欺诈或者违反交易所规定的行为时，交易所可以不受理其申请、调整或者直接取消其套期保值交易头寸。

（2）大连商品交易所

大连商品交易所对于进行套期保值交易的投资者可以随时进行监督和调查，并且投资者必须要配合。

交易所对投资者的套期保值交易情况进行监督管理，如果投资者的持仓合计超过交易所规定标准的，应当在下一交易日第一节交易结束前自行调整；逾期未进行调整或调整后仍不符合要求的，交易所可以强行平仓。

对于申请增加一般月份套期保值持仓额度的投资者，交易所要求其提交以下材料，如图3-3所示。

图3-3 申请增加一般月份套期保值持仓额度需要提交的材料

如果投资者申请的是增加交割月份套期保值持仓额度，则需要提交的具体材料如下。

◆增加套期保值持仓额度申请表。

◆已持有的及拟持有的现货证明材料和用途。

◆所申请品种近一年的现货经营业绩及套期保值期间的现货经营计划。

◆交易所要求的其他材料。

投资者申请增加一般月份套期保值持仓额度的截止日为套期保值合约交割月份前第2个月的最后交易日，逾期交易所不再受理增加额度的申请。

投资者申请增加交割月份套期保值持仓额度的截止日为套期保值合约交割月份前第1个月的最后交易日，逾期交易所不再受理增加额度的申请。

交易所可以根据市场情况和套期保值企业的生产经营状况，对非期货公司会员和客户套期保值交易资格和套期保值持仓可增加的额度进行调整。

（3）郑州商品交易所

郑州商品交易所对于投资者的套期保值交易也实行监督管理制度，获批套期保值持仓额度的投资者，应当在套期保值合约交割月前一个月的最后一个交易日收市前，按获批的交易部位和额度建仓，在规定期限内未建仓，则视为自动放弃套期保值持仓额度。

获批套期保值持仓额度的会员和客户，可通过交易指令直接建立套期保值持仓，也可通过对历史投机持仓确认的方式建立套期保值持仓。

若在套期保值交易过程中，投资者的情况发生重大变化，需要调整持仓额度，则要将情况真实反映给交易所，交易所会按照投资者的情况进行调整。

（4）中国金融期货交易所

中国金融期货交易所对于投资者的套期保值交易也有相关的规定，具体内容如下。

◆如果投资者的套期保值交易的期限到期后仍需要进行套期保值，应当在产品额度有效期到期前10个交易日之前向交易所提出新的产品额度申请；临近交割月份合约额度自该合约交割月前一个月下旬的第一个交易日至该合约最后交易日期间有效。

◆需要调整额度时，要向交易所提交书面申请。

◆投资者的套期保值交易必须按照套期保值方案进行。

◆交易所对套期保值交易的保证金和手续费等采取一定的优惠措施。

投资者在进行套期保值交易时，对于头寸是否需要调整要经过周密的判断，不可随意更改，而且交易过程中一定要遵守交易所的相关规定，在到期的时候，投资者可根据实际情况选择实物交割或者提前进行平仓。