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股指   隔夜市场方面，美国股市大涨，标普500指数上涨达1.62%。欧洲股市涨幅也非常明显。A50指数上涨0.28%。美元指数回落，人民币汇率变动不大。美股道琼斯指数史上首次迈过3万点大关，标普500指数也创下纪录新高。外盘的持续走升，对国内市场将有一定利多影响。消息面上看，拜登公布外交政策及国安团队，并将于下周宣布对耶伦的财长提名。目前美国政府交接顺利，其政治方面没有出现新的不确定性。国内方面，国务院总理预计经济运行明年将恢复到合理区间。此外，美国将中兴视作威胁，并考虑制裁中芯国际。短期来看，国内情况变动不大，而消息面海外继续偏多为主。全球风险偏好的上升与四年前特朗普当选总统后高度一致。中长期来看，经济基本面正在发生微妙变化，上行斜率即将放慢，政策转向和海外风险仍需要关注，基本面对市场支持下降，而方向仍是利多。技术面上看，上证指数位于阶段高位附近震荡，主要技术指标变动不一，当前走势暂可视作回踩3400点，下一个压力位仍在3458点，以及3500点至3587点的中期压力带；支撑在下方3286点缺口位置，3200点至3152点缺口的阶段性支撑仍有效，中期走向偏看多。长线来看，上行的格局不变，继续维持宽幅震荡、底部逐渐抬升的观点，2700点和4500点附近分别是长线支撑和压力。
国债   昨日国债期货行情偏弱，现券市场活跃券收益率普遍上行1.5-4bp，基本回吐前一日收益率下行幅度，市场对于经济乐观预期限制收益率下行。近期国内外经济数据向好，尤其是海外经济受疫情影响弱化，金融市场风险偏好回升，周期性行业在国内外市场上普遍受到资金追捧，侧面反映市场对于经济的乐观态度。从债市来看，监管发声严惩“逃废债”行为以及永煤拟偿还持有人50%本金的消息缓和市场情绪，信用债风险传导路径暂时中止，后续需重点关注市场性因素对债市的影响。资金面上，央行公开市场开展700亿元7天期逆回购操作，净投放200亿元。资金面仍然呈现短期资金相对宽松而中长期资金较为紧张的状态，金融体系因负债短缺导致流动性紧张，这是限制债市收益率下行的关键因素，年底前关注财政支出对银行间资金的弥补作用。总体来看，经济条件与货币政策对利率债近期走势仍谈不上友好，因此市场难以形成趋势性机会，但从绝对收益率水平以及主要影响因素的边际变化上来看，国债期货价格继续走低的概率较低，阶段性操作上可适度乐观。