生猪（孔海兰）：需求提振 猪价小幅反弹
1、南方局部地区腌腊活动零星启动，小幅提振需求。由于养殖企业出栏进度较上月放缓，屠宰企业收猪遇到一定难度，本周猪价小幅反弹。卓创数据显示，11月24日，全国各省三元生猪平均价格为15.06元/斤，环比上周增加0.27元/斤。
2、据国家统计局网站消息，三季度末生猪存栏37039万头，同比增长20.7%；其中，能繁殖母猪存栏3822万头，增长28.0%。涌溢数据显示，10月能繁母猪存栏量环比增长2.42%，同比大幅增长14.54%；卓创公布的10月存栏数据环比延续增加。各渠道统计的生猪产能恢复趋势不变，且涨幅有增加趋势。短期生猪存栏仍未完全恢复，且恢复情况不及市场预期，预计年底前很难恢复至非洲猪瘟疫情发生前同等水平。冬至节气即将进入猪肉需求旺季，需求将得到提振。近期，南方局部地区腌腊活动零星启动，小幅提振需求。11月23日，卓创公布的屠宰企业开机率19.67%，屠宰开机率环比上周增加。
3、进入11月后，养殖企业出栏进度放缓，市场生猪供给小幅下降。民间调研显示，北方地区猪瘟疫情仍有发生，因此补栏有所增加。中长期来看，随着产能逐渐恢复，生猪存栏将延续趋势性增加。
4、年底前生猪存栏大概率无法恢复至疫情发生前水平，叠加节日需求提振，预计春节前猪价将出现反弹。中长期来看，生猪产能恢复趋势不变，长期猪价已进入下行通道，但受到成本增加等方面影响，猪价缓跌概率大。关注猪瘟疫情进展以及对生猪存栏恢复进度的影响。