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【豆棕油】

马棕油价格快速下跌，主要因为马来西亚棕榈油出口数据不好，进入11月份，豆棕价差过低抑制了棕榈油的需求，目前棕榈油价格走弱，使得豆棕价差在修复。目前FOB豆棕价差在110美元/吨，往年拉尼娜年份，不考虑极端年份，豆棕价差同期大部分处于120美元/吨-150美元/吨波动，预计豆棕价差还有一定的修复空间，关注马来西亚棕榈出口情况。

【豆粕】

上周五夜盘USDA大豆合约强势上涨后尾盘下跌，01主力合约盘中高点1196.8美分/蒲式耳，也是近期高点。尾盘略有下跌回调至收盘1181.8美分/蒲式耳。南美天气继续维持干旱预测，乌拉圭部分地区出现干旱预警，不利天气预期推高期货价格。国内豆粕合约跟随美盘上涨，05合约也再创近期高点3263，夜盘收盘3222。01合约跟涨幅度较小，1/5基差最终收盘-28点。国内现货压力仍然存在。 

【鸡蛋】

鸡蛋现货价格延续弱势运行，期货近月1月上周低位震荡，远月合约偏强。基本面来看，9月和10月蛋鸡总存栏和在产蛋鸡存栏连续两个月下滑，预计后期仍将延续环比下滑态势，这有利于支撑后期现货价格重心逐步抬升。但考虑到当前在产蛋鸡存栏仍偏高，且当下需求清淡，预计现货持续上涨动能不足，建议短期观望或波段操作。 

【菜系】

菜系开机率仍然处于偏低水平，在菜油提货较快的情况下，菜油库存仍在小幅下滑。短期市场仍在交易油脂储备因素，涉及菜油与豆油，仍将提升市场对油脂价格的预期。菜粕价格主要受到油籽价格提振，国外菜籽价格屡创新高，主要受到进口国强劲需求支撑，因而在国内养殖需求支撑下仍维持偏强预期。 

【棉花棉纱】

上周ICE美棉期价大幅上涨创近期新高，全球疫苗进展状况对市场形成有效利多。最新CFTC棉花基金持仓调整仍对棉价构成支撑，看涨情绪明显。国内郑棉期价维持震荡，郑棉1月合约在15000元/吨以上将出现卖出套保压力，跟踪本年度国内郑棉仓单注册情况。12月将启动储备棉轮入政策，密切关注本周开始的内外棉价差变化能否满足轮入条件。

【玉米&玉米淀粉】

受周日降雨影响，周末山东深加工晨间门前到车量下降至447车。山东深加工企业报价普遍下调10元/吨；东北深加工报价保持稳定；北港周末报价稳定，东北大雪并未导致现货企业大幅调高报价。中央气象台预计东北在27日前没有新增降雪，大雪影响本周将边际减弱，预计本周初盘面将出现一定回调。当前玉米期现价格联动有限，我们维持此前玉米01合约难以突破此前高位，盘面短期将保持震荡且有一定回调空间判断不变。 

【纸浆】

周五夜盘主力浆价低开高走，盘中收复周三大部分跌幅。上周现货维持震荡走势，港口库存平稳没有对市场形成新的驱动，短期关注外商报价变化，节前备货到来前市场难有较强驱动出现，等待期价调整后的入场机会。 

【糖】

周五美原糖探底回升，15美分形成较强支撑，CFTC显示基金买盘强劲。国内新糖陆续上市，报价集中在5200附件，本月末开榨糖厂数将增多，节前采购到来前，新糖仍维持低位运，因市场忌惮远期供应压力。我们认为市场反应了大部分利空，建议继续持有5月多单。

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