白糖   郑糖夜盘小幅反弹，受国外糖价创近期新高的提振。印度出口补贴迟迟不能落实，欧洲多国食糖减产，全球供应阶段性偏紧对糖价有刺激作用。国内暂时处于销售淡季，而新糖上市增加，且外糖进口预期增长，令国内糖价走势偏弱。近期外糖走高对国内糖价的带动作用有限，郑糖还将以寻底走势为主。关注5000元关口的支撑。
豆粕   美豆维持高位窄幅震荡走势，美豆出口节奏及南美新作种植期仍是市场关注焦点，美豆周度出口减少，11月5日止当周，美国2020/2021年度大豆出口销售净增146.85万吨，创年度最低，周比下滑4%，较前四周均值减少26%，其中对中国大陆出口销售净增74.56万吨，周比减少8.03%。中国对美豆采购能否加快仍要看南美情况，目前巴西大豆种植进度追平历史均值，但降雨不规律或令后期单产蒙上阴影，截至11月5日巴西大豆播种完成比例为56％，去年同期为58％。阿根廷大豆种植初期，截至11月11日，阿根廷大豆播种19.9%，比一周前推进15.8%，去年同期为19.7%。未来一周，预计主产区科尔多瓦、拉潘帕和布宜诺斯艾利斯将出现降雨，但整体较正常水平仍偏旱，若12月份天气炒作来袭，将有助于继续推动美豆价格。国内市场来看，沿海港口大豆库存连续三周回升，11月大豆到港量仍为914万吨高位，国内豆粕库存止降回升，周比回升3.37%，11-12月份大豆供应较为充足，制约短期现货基差走势，但饲料终端需求维持缓增预期，成本支撑仍存，若拉尼娜天气炒作落实，将提振内外盘豆类市场价格联动偏强走势，短期豆粕市场价格走势缺乏推动，维持高位震荡走势，等待市场信号指引。连粕主力2105合约弱势震荡，买油卖粕套利抑制盘面走势，短期关注3100元/吨附近支撑有效性，维持回调参与反弹思路，前期多单设置保护持有。期权方面，可考虑M2101合约的卖出宽跨式策略及M2105合约的卖看跌期权或买牛市价差策略。
苹果   苹果01合约昨日窄幅震荡。现货市场来看，产区高库存以及销区弱消费，继续施压现货市场以及期货价格，卓创咨讯的信息显示，山东地区收购进入尾声，整体存储量高于去年已成既定事实，目前正处于库外货源向冷库货源的过度阶段，库存剩余货源不多，冷库货源少量开始出库，栖霞80#以上好货价格在2.6-2.7元/斤；陕西地区整体入库量高于预期，目前已经进入冷库出货阶段，整体发货量不及去年同期，陕西70#起步果农货3.2-3.4元/斤。中期来看，仍然是成本与消费的博弈，西部产区的减产以及山东地区优果率不佳所形成成本支撑仍在，不过消费持续疲弱表现削弱了成本支撑，目前对苹果10合约仍然维持区间判断，运行区间预期6500-8000元/吨，不过期货面的消息扰动对整体市场情绪影响较大，关注进一步情况，操作方面短期建议观望为主。
油脂   11月16日国内植物油价格继续上行，其中豆油价格涨幅居前，夜盘油脂价格波动不大。15日东盟十国以及中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰15个国家，正式签署区域全面经济伙伴关系协定（RCEP），部分商品关税制定可能在未来发生改变，但在实际内容颁布之前，尚不会对当前市场造成相关影响，油脂市场价格仍围绕基本面而波动。外盘美豆价格目前走势较稳，主力合约价格围绕1150美分/蒲式耳一线进行调整，预期随着美豆可供出口量的不断减少，美豆价格将逐步上行至1200美分/蒲式耳，之后则要视南美大豆种植天气的变化而定。
近期国内植物油市场基本面并没有发生太大改变，豆油仍处于去库存的周期之中，截至11月13日，国内豆油商业库存总量117.91万吨，较上周的121.84万吨降3.93万吨，降幅为3.23%，较上个月同期132万吨降14.09万吨，降幅为10.67%。随着国内豆油供给量的下滑，在进入春节前备货高峰期时，豆油价格有望达到顶点。同时原油价格的回升也对整体植物油价格带来支撑，我们建议继续持有豆油2101合约多单至12月中下旬，在市场环境未发生重大变化的情况下坚定持有，届时将获得较好的回报。
鸡蛋   JD2101合约跳空低开收阳线，现货市场涨价预期落空后，近月期货市场补跌。今日鸡蛋现货市场价格整体回落，鸡蛋货源供应稳定，下游采购积极性下降，仍有一定库存，不过目前低温环境利于鸡蛋储存，属于正常的季节性增库存阶段。目前消费仍处淡季，需求疲软支撑力度不足，外销高价难销，多消化库存为主，对于养殖企业来说，在饲料成本坚挺及蛋价偏低双重压制下，多存盼涨心理，低价惜售情绪增强，深跌空间也将有限，预计短期蛋价继续维持低位小幅波动为主，中长期来看，当前低价养殖户补栏积极性下降，且补栏鸡苗培育饲料成本较高，部分地区中小养殖户存在低价惜淘等待中秋行情心理，出栏量或不及预期，整体供应端降幅有限，大码蛋货源供应偏充足，但近几日肉鸡、淘鸡价格有所反弹，关注涨价后淘汰能否加速，综合来看，未来市场将迎来高淘汰及低补栏格局，春节前有望迎来一波集中淘汰，叠加节前备货提振，整体供需宽松格局逐渐向紧平衡过渡，鸡蛋价格重心也将缓慢抬升，进而利多远期市场。鸡蛋主力01合约偏弱整理，短期料继续测试3800附近支撑有效性，近弱远强格局延续，支撑不破可考虑轻仓布局多单，严格控制止损。此外，对于6月之后的合约为裸蛋计价，套保价值相对较高，养殖企业可继续关注08、09合约高位套保机会。后期关注市场淘鸡节奏及市场走货情况影响。
棉花、棉纱    11月16日，棉花主力合约报14270，跌0.04%，棉纱主力合约报20570，涨0.71%。棉花维持震荡走势，成本端支撑棉花难以下跌。以海关统计口径，10月份全国纺织品服装出口额合计232.57亿美元，同比增长7.33%（以人民币计同比增长11.57%）。其中，纺织品当月出口97.44亿美元，同比增长5.88%（以人民币计同比增长10.04%）；服装当月出口135.13亿美元，实现同比增长8.4%（以人民币计同比增长12.70%），继续保持下半年以来的增长态势。10 月，棉纺织企业棉花工业库存回升。据调查，截至10 月底纺织企业在库棉花工业库存量为72.12 吨，较上月底上升 6.26万吨。纺织企业可支配棉花库存量为85.84万吨，较上月上升 9.39 万吨。目前期货贴水幅度较大，对棉花构成支撑。但从宏观面上，棉花依然不具备走强基础，因欧美疫情大幅扩散，美国疫情有进一步恶化迹象，对于棉花消费利空，虽然短期欧美疫苗出现好消息利多大类资产但疫苗上市时间及效果仍需时间检验，对市场中长期影响偏弱。总体来看，棉花供应层面充足，棉花收获季节上涨难度较大。短期因成本支撑，下跌动能较弱，短期预计郑棉仍将维持区间震荡格局，上下的动能均较为疲弱，中期内仍需关注宏观变动及下游消费情况。
期权方面，波动率维持高位，维持在22%附近。棉花震荡行情难改，预计波动率仍然有一定的回落空间。中长期可以采用卖出宽跨式策略做空波动率。
菜粕   菜粕主力合约夜盘继续弱势整理。基本面情况来看，水产养殖逐步进入淡季，拖累菜粕消费及价格，不过进口油菜量维持低位，沿海油厂菜粕库存持续处于低位抵消淡季影响，再加上CBOT大豆期价上涨趋势未发生转变以及国内豆粕供需边际改善预期的影响下，菜粕期价仍然维持震荡偏强判断。CBOT大豆价格来看，市场继续消化USDA报告利多，南美干旱加之拉尼娜天气的扰动，美豆市场上行趋势未发生变化。国内豆粕方面，近期到港量维持高位，油厂豆粕库存较高，拖累豆粕价格。综合来看，菜粕期价整体运行区间继续维持2400-2750判断，基于中期上涨趋势的预期，操作方面建议以回调做多思路为主，期权方面建议继续持有买入行权价为2300的看涨期权。
玉米   现货市场情绪胶着，期价夜盘回归震荡。基本情况来看，目前新粮已经全面收获，基层粮源以及临储拍卖粮源供应比较充裕，不过市场有效供应还是要看基层农户以及贸易商的销售意愿，前期华北地区价格连续下跌之后，近日阴雨天气助推下，现货情绪再次上扬，部分企业小幅提价，全国玉米均价为2447元/吨，较上周五上涨9元/吨。对玉米市场来说，短期处于新粮集中上市的阶段性供应充裕的节点，农户的销售情绪对市场影响依然较大，不过由于整体收购成本有所上扬，期价的下行空间也有限，短期对于玉米期货价格维持高位震荡判断，不过中期来看，东北玉米遭遇台风减产、生猪产能逐步恢复以及临储玉米库存见底退出供应调节引发缺口影响仍在，中期仍然维持上涨判断。操作方面建议关注回调做多机会为主。继续关注农户销售意愿以及进口政策情况。
淀粉   玉米淀粉期价跟随玉米震荡整理。现货市场来看，淀粉市场目前主要面临需求与成本的博弈，淀粉价格大幅上涨之后，下游对于淀粉高价的接受意愿明显下滑，近期玉米淀粉库存增长多价格形成拖累，不过昨日成本端玉米价格再次上扬，淀粉价格也跟随小幅回升，全国玉米淀粉价格指数3008元/吨，较上周五3008涨8元/吨。后期来看，淀粉期价波动依然跟随玉米期价为主，不过由于淀粉开机率的季节性回升以及现货波动或会放大玉米淀粉期价的波动幅度。
纸浆   纸浆期货震荡上行，疫苗再传利好，海外经济复苏预期增强。现货还是跟随盘面，银星4700元，俄针4650元/吨。文化用纸和白卡纸发布涨价函，终端刚需为主，生活用纸弱稳。10月经济数据公布，社会消费品零售总额同比增长4.3%，略低预期，餐饮、汽车以外零售、日用品、文化办公用品零售额增速依然较好，利多纸张需求，RCEP签署后，短期实际影响或有限，但市场情绪有望改善，整体看国内经济复苏趋势延续，海外则仍要看疫苗实际落地情况。随着前期低成本浆消化及年底仓单注销，01及之后合约价格中枢有望抬升，但库存较高及需求的不确定性，可能仍制约短期上涨空间，2101合约关注在前高压力位表现，现货则关注浆厂新一轮报价，当前追多存在一定风险，空间相对有限，建议盘面出现调整后多配。