经销商炸了！这一重要原料国内产能突然“断供”，核心公司生产线关停！涉及这些A股上市公司

  动真格了！化工产业安全环保整治正在落地。

  10月28日，证券时报·e公司获悉，国内两家大型化工企业的危化装置——TCPP（磷酸三酯）生产线已停产，目前已经停止向下游企业供货。两家企业的TCPP（磷酸三酯）产能约6.5万吨/年，约占国内总产能超过3成，约占全球总产能2.5成。

  已停止向下游供货

  富彤化学有限公司和泰州瑞世特新材料有限公司，是国内大型的TCPP生产企业，产能分居行业第三和第四，均位居江苏泰州。10月28日下午，关于两家公司TCPP生产装置停产的消息开始在业界传开。

  下午5时许，证券时报·e公司向泰州市政府相关部门求证，获得的信息大概包括：一、此事敏感，普通职员无法代表本单位发言；二、不清楚相关情况，无法回应，了解情况需要走采访程序。

  虽说泰州市政府相关部门不愿正面回应此事，不过，证券时报·e公司却从其他渠道获得了另一种说法。

  “确实听说了。国内TCPP生产企业就这么几家，圈子就这么大，大家都很熟悉，出现新情况，不用多久都会知道，这事还是他们业务员说的。现在，大家都在忙着找新货源。其实，前段时间大家就觉得不对劲，也不接受新订单，停止供货。” 国内一家TCPP经销商对证券时报·e公司如是说。

  为了佐证上述说法，证券时报·e公司记者以经销商身份，分别向富彤化学和瑞世特致电，其中，瑞世特工作人员表示，“现在公司不接受TCPP新订单，那边关停了，也不知道是不是会复产”。富彤化学工作人员，则以现在说话不方便，匆匆挂掉了电话。

  富彤化学官网显示，公司位于江苏省泰州市高港区高永医药化工园区，成立于2004年10月，是一家专业从事研发，生产和销售三氯化磷、氧氯化磷、亚磷酸和磷系阻燃剂产品TCPP、TEP的磷化工生产企业。在国内磷化工行业享有较高知名度，技术水平处于行业前列，产品行销全国，并出口欧美等国际市场。

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  富彤化学股权结构（数据来源：天眼查）

  为实现公司长期发展目标，公司引进磷化工行业龙头兴发集团(600141,股吧)（600141）进行战略合作，目前兴发集团持有富彤化学有限公司45%的股权，为公司第一大股东。

  数据显示，兴发集团2019年归属于上市公司母公司的净利润为3.02亿元，其中，联营公司富彤化学全年实现净利润3516万元。

  瑞世特官网显示，公司创建于2011年9月，坐落于江苏省泰州市高港区，固定资产投入12000万元，占地面积53000平方米，国内外知名磷酸酯类阻燃剂及聚氨酯助剂生产厂家。其中阻燃剂产能达8万吨/年，拥有国内外200多家客户。

  瑞世特股权结构（数据来源：天眼查）

  天眼查显示，瑞世特注册资本5700万元，其中，新安股份(600596,股吧)（600596）认缴金额3445万元，持股71%，淳安可耳新材料有限够公司认缴1399.91万元，持股28.89%。

  年报显示，新安股份2019年归属于上市公司股东的净利润为3.78亿元，其中，瑞世特净利润为975.86万元。

  半个月前还在否认

  富彤化学和瑞世特所在地泰州，隶属于江苏。为何两家企业的TCPP断供了，还得从江苏化工产业安全生产整治升级说起。

  2019年3月21日，江苏响水发生了震惊全国的“3·21重大爆炸事件”。响水爆炸事件发生后，国内掀起了一轮前所未有的化工产业整治，江苏于2019年6月，发布《关于印发化工产业安全环保整治提升工作有关细化要求的通知》。

  在附件《江苏省化工产业安全整治提升工作细化要求》中明确提出了关闭退出类（10条）、停产整改类（11条）和限期整改类（11条），在其中关闭退出类中提到，将关闭经评估确认的化工集中区内，生产和使用具有爆炸特性化学品的化工生产企业或生产装置。

  TCPP，学名磷酸三酯、磷酸三氯丙脂、磷酸酯等，溶于醇、苯、酯、四氯化碳等有机溶剂，不溶于水和脂肪族烃，由于分子内同时含有磷氯两种元素，阻燃效果显著，且具有增塑、防潮、抗静电等作用，属添加型阻燃剂。

  据悉，TCPP的生产步骤较少，工艺较为简单，但是，由于生产TCPP的原料环氧丙烷是高活性的物质，易发生爆炸，因此，在安全、环保审批上有着非常严格的要求。

  在上述《通知》所列的具有爆炸特性化学品名录中，包含环氧氯丙烷、环氧丙烷在内的16种化学品。

  “实际上，关于两家企业可能要被政府关停的事情，其实早就有所耳闻，但大家都没当回事，没想到江苏这次动真格了，也许，还会有其他同行将被关停。”上述TCPP经销商对e公司称，今年4月，泰州市政府相关部门召开专题会，会议指出，根据省市有关文件以及市委主要领导批示精神，富彤化学、瑞世特新材料两家企业存在使用自身具有爆炸特性化学品（环氧乙烷、环氧丙烷），属于关停范围，须限期予以关停。

  值得注意的是，10月13日，就富彤化学是否将于10月底前关停，有投资者在互动平台向兴发集团求证，公司的回应是，“经核实，富彤化学不存在关停情况”。

  对此，业内人士的分析存在两种可能：一，除了生产TCPP，富彤化学还生产三氯化磷、三氧化磷等产品，此次关停仅限于TCPP生产装置，不涉及其他生产线，所以公司回应没有错；二，当地政府尚未下发通知，公司也未收到即将关停信息。

  恐将引发连锁反应

  虽然上述两家涉事公司在兴发集团和新安股份中的业绩占比不算大，但是基于两公司在TCPP行业产能占比，恐怕会在产业链上引起不小的连锁反应。

  公开资料显示，目前，全球TCPP产能约26万吨，中国企业的产能占比约80%。在全球主要拥有TCPP产能的生产企业中，前5大企业分别为万盛股份(603010,股吧)（603010）、晨化股份(300610,股吧)（300610）、新安股份（600596）、兴发集团（600141）以及雅克科技(002409,股吧)（002409），拥有的产能分别为4.6万吨/年、4万吨/年、3.5万吨/年、3万吨/年和3万吨/年。

  今年前三季度，TCPP的生产企业日子并不好过，主要原因是成本增加，原料环氧丙烷因供求紧张价格大幅上涨，自6月30日以来的涨幅已超60%，并创出2011年以来的新高。

  “富彤化学和瑞世特TCPP生产装置的停产，势必会减少TCPP生产企业对原料环氧丙烷的需求，前期大涨的环氧丙烷将受到影响。”上述TCPP经销商对证券时报· e公司称。

  据生意社大宗榜数据显示，截止到10月23日环氧丙烷企业报价均价为18966.67元/吨，与9月23日相比上涨了6.95%。目前工厂缓慢累库，下游新单跟进缓淡，观望心态浓厚，PO装置各有开停，市场多空博弈，心态略显偏弱。

  A股市场上，涉及到环氧丙烷业务的上市公司相对较多，主要上市公司及产能为：万华化学(600309,股吧)（600309）24万吨/年、滨化股份(601678,股吧)（601678）28万吨/年、航锦科技(000818,股吧)（000818）12.5万吨/年；红宝丽(002165,股吧)（002165）12万吨；怡达股份(300721,股吧)（300721）15万吨。

  与之相反的是，在国内的TCPP生产企业中，由于富彤化学和瑞世特两家企业拥有的产能占比较大，下游应用企业已经开始担心TCPP的涨价潮。

  “至少在今年9月份，两家公司的TCPP供应就不正常了。如果两家公司永久性停产，肯定会引发市场涨价。可能是市场看涨预期强烈，现在市场上的货源特别紧张。”上述经销商对证券时报·e公司记者。

  来源：e公司官微（ID：lianhuacaijing）

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