新年伊始，国际铜价结束大幅振荡走势，加速破位下跌。LME铜连续跌破6000美元/吨和5800美元/吨重要支撑，本周二再度跳水，创出2009年7月以来新低，沪铜也同步回落。

　　我们判断，在多种利空因素共振作用下，国际铜价中期将延续跌势，并对国际原油形成补跌之势。

　　美元涨势暂难扭转

　　随着美国经济复苏和缩减QE，从去年8月以来，美元指数持续上涨，今年1月初触及92.50，创出2005年11月以来新高。在欧元区和日本继续延续宽松政策、市场预期美联储今年加息的大背景下，美元指数上涨趋势较难改变，今年有望触及100大关。

　　强势美元利空金融属性偏强的商品，铜也难以幸免。

　　中国经济增速下滑

　　去年以来，中国宽松政策加码，市场利率下行。但资金多涌入虚拟市场，如股市，实体产业依旧处于失血状态。从经济数据看，中国经济虽然尚难出现系统性风险，但是已经进入“新常态”，增速下滑是不可避免的，中国因素的作用已经减弱。