下游消费持续复苏，金属价格有望上行
发布时间：2020-10-19 10:31阅读：241
问一问核心观点：
下游消费端持续复苏，金属价格有望上行。中国复工复产超预期、美国经济缓慢复苏均在展示需求平稳向好的可能。中国航空产业大发展，钛材、高温合金材料均受益明显。制造业PMI受需求端持续回暖影响，经济复苏状况向好，国内基础建设持续投资，基本金属价格长期向好；贵金属方面，欧美疫情反复增加市场对黄金的避险需求，全球货币政策持续宽松，支撑金价未来上行；小金属方面，锂盐大厂减产，下游采购急切，锂价有望小幅攀升；现货市场供给下降及下游需求逐步恢复,稀土价格将上涨。建议关注：紫金矿业、西部矿业、西部超导、宝钛股份、钢研高纳、银泰黄金、洛阳钼业等。
基本金属：制造业趋势向好，整体需求复苏强劲。据Wind，本周LME铝、镍、铅、铜、锡、锌价格较上周变化为0.89%、3.36%、-3.77%、-0.65%、0.55%、0.12%。制造业PMI受需求端持续回暖影响，经济复苏状况向好，旺季消费预期对价格形成支撑，叠加国内基础建设持续投资，长期趋势依然向好。建议关注：紫金矿业、西部矿业、云铝股份、驰宏锌锗。
贵金属：市场避险需求增加，金价有望上行。据Wind，美元指数上涨0.75%至93.71，COMEX黄金下跌1.21%至1912.9美元/盎司。欧美疫情的反复和美国就业市场的停滞，增加了市场对黄金的避险需求。为应对新冠疫情产生的经济影响，全球货币政策持续宽松，长期而言，通胀升温将支撑金价进一步上涨。建议关注：山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金、中金黄金、紫金矿业。
小金属：供应局势紧张，价格小幅上行。据Wind，电池级碳酸锂价格上涨0.81%至41126元/吨，氢氧化锂维持52750元/吨，MB钴（标准级）上涨0.32%至15.75美元/磅，长江钴下跌0.36%至27.50万元/吨。据亚洲金属网，本周轻稀土氧化镨钕价格不变为32.15万元/吨，现货供应市场偏紧及需求逐渐增加,稀土价格将上涨。锂市报价坚挺，供应局势紧张，锂盐价格小幅攀升；钴中间品价格基本稳定，成交价格或将小幅上行。钴冶炼厂倾向挺价，需求较高，近期钴价坚挺。建议关注：金钼股份、洛阳钼业、赣锋锂业、永兴材料、寒锐钴业、华友钴业。
金属材料：航空材料与通讯材料是长周期机会。中国航空产业处于发展初期阶段，航空产业的特点决定了其核心将采取国产材料。目前钛材、高温合金材料均受益于航空产业发展。另外，中美贸易摩擦推动通讯材料走向自主可控，带来新的机会，建议关注：航空材料（宝钛股份、钢研高纳、西部超导等）、通讯材料（云南锗业、有研新材等）。
风险提示：疫情继续扩散导致金属价格下跌；贸易壁垒升级的风险。
以上内容节选自【广发证券】已经发布的研究报告《下游消费持续复苏，金属价格有望上行》及公开信息，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。若因对报告的摘编产生歧义，应以完整版报告内容为准。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
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