美国科技反垄断将加速中国市场并购整合？

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■ 撰文  |  商观

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美国众议院反垄断小组委员会近期发布的报告使得科技反垄断成为全球热议话题。

该份报告经过长达16个月的调查后，指控亚马逊、Facebook、Alphabet(Google)和苹果，利用优势市场地位压制竞争、扼杀创新，并呼吁美国国会考虑对科技巨头进行“拆分”。

而根据外媒援引一些分析认为，这份报告可能最终成为反垄断和科技领域的一个转折点。为明年推进（反垄断）立法创造了动力，还可能推动监管机构提起诉讼。

《商业观察家》关注此事，主要聚焦于，美国科技反垄断对于中国市场可能会带来何种影响。

我们认为有可能在三个层面带来影响。

一、加速中国互联网企业全球化。

从美国科技反垄断的现状来看，面临的问题是，科技巨头业务的复杂性导致要对其进行“拆分”等会比较难。因为既需要考虑科技领域的全球竞争力，“步子”太大可能会影响竞争力和经济活力，同时，导致消费者的短期使用体验下降。也需要考虑“拆分”等的可行性，还需要考虑科技，及经济领域未来的持续创造创新能力。

《商业观察家》认为，美国科技领域有可能会借鉴美国原油行业经验。有可能形成对外对内两套“举措”。

对外就是少数几家企业去竞争全球市场，谋求定价权，及供应、交易层面的市场影响力，造福美国经济。因为这一块如果不集中、企业规模不大、没有大资本支撑会很难做。这也是巨头型企业的“存在”价值与发展壮大的空间。

对内则要保护中小企业。保护中小企业就是保护就业、保护创新。美国原油领域形成的企业数量有数千家企业之多。

这一套似乎也比较成功，美国不仅赢得全球原油市场的影响力和定价能力，还在本土实现了页岩气技术革命。

对于中国来讲，美国国内反垄断可能并不会影响其的全球竞争能力，反而有可能会强化。

全球市场方面，如欧洲也有反垄断需求。

这些有可能加速中国互联网企业的全球化。近期，从蚂蚁科技等公司密集ipo融巨资来看，他们未来的一个重要动作可能就是全球化发展。这一块包括海外并购投资。

二、中国反垄断监管力度有可能提升。

《商业观察家》记得，阿里在创办达摩院时，阿里云智能总裁、达摩院院长张建锋当时讲的一个创办理由，大致意思是，随着阿里的发展壮大，从美国等能获得的可供自身应用发展的技术创新资源日益有限。因此，到了自己大投入做源发基础研究的时候。

所以，这换个角度来看，美国的科技垄断问题实际在过去这么多年积累下，可能也已经较严重影响到美国的基础创新创造能力。

由此，美国当下的科技反垄断行为，本质上来说，也是要恢复、提升其科技科技行业整体的创新能力和竞争力。

《商业观察家》认为，如果美国有实质性提升行为，对于中国来讲，未来要参与全球竞争、应对美国的竞争，有可能也是需要在国内做一些提升和应对，要提升国内科技领域的基础创造创新能力。

从近期市场表现来看，中国很多互联网企业对此的表现，看起来似乎也比较谨慎，比如蚂蚁科技、美团等企业进行了改名操作，像美团将公司名由“美团点评”改为“美团”。

一般这种行为，在美国市场会被一部分人士认为，有应对“拆分”风险而推出的防御性措施的嫌疑。

三、加速并购。

因为科技巨头的无边界扩张，及基于用户构建的复杂生态体系，这里面有多业务强整合、排他性一体化交叉营销等等，因此，科技反垄断，即便要对其进行“拆分”，也将会是一个长周期的事情。

那么，从短期角度来看，最有可能，且更为现实的反垄断做法，就是先对其利用市场地位进行扩张的能力，进行限制。

比如，并购就不让你并购了，或者说会更难了。根据美国反垄断报告显示，自1998年以来，美国还没有阻止过苹果、亚马逊、Facebook和谷歌等公司的500多宗收购交易中的任何一宗。而像苹果等公司的扩张壮大，则很多都是来自于早期技术收购所驱动的增长。

其实，巨头型企业都是技术、渠道等资源的整合者，很多源发性技术并不是它们的，但这些技术在它们手中会更有价值，它们能找到，并拥有足够大的应用市场。

由此，如果对科技巨头企业的并购投资行为进行限制，那么，就将可能影响其的扩张能力，无论是横向跨行业扩张，还是垂直行业纵深整合。

所以，《商业观察家》认为，如果未来反垄断压力增大，可能会加速科技巨头企业的并购投资行为，尤其是中国企业。

这既因为海外的“反垄断”传递到中国需要时间，也因为现在如果不做并购投资，未来的相关监管、推行压力和成本可能会更大，不确定性也更高。

并购投资的方向有可能表现在三个层面。1、跨行业，基于用户基础进行无边界扩张的能力（含技术）。即现在还没有更深涉入的领域，或者说竞争力不强的领域。

2、垂直行业的纵深整合与产业链整合能力。基于优势领域来构建更强大的市场份额和壁垒门槛。比如供应链、渠道、技术。

3、有助于用户规模、交易规模积累的投资并购。因为订单、交易场景的扩大与叠加，将能帮助企业获得产业链整合能力和强化数字广告、金融等高利润回报领域的竞争力。这也包括全球层面的用户规模、交易场景的并购投资。

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