这是因为，有的时候技术信号本身已经
构成推动市场运动的主要动力。既然它们是推动市场运动的一种重要因
素，那么您就得对它们心存戒备。

第四，随机行走理论提出，前一天的市场价格变化，对第二天的市
场行情毫无影响。但是，在这种学院式的理论中却遗漏了一项重要的市
场成份——人。今天的人当然记得昨天的行情，并且他正是依据他迄今
所得的切身感受来采取行动的。换句话说，一方面，人对市场的反应的
确会影响价格变化；另一方面，市场价格的变化也会反过来影响人对市
场的反应。如此一来，在研究市场的过程中，价格本身，就成为我们必
须考虑的重要的一分子。那些对技术分析吹毛求疵的朋友，大概忘了后
面这个要点。

最后还有第五点．如果我们要观察总体的供给——需求关系，那
么，观察价格变化显然是最直观、最容易进行的一种方法，有些基本面
的消息，普通的投资大众可能根本无缘得知，但是您可以正确地预期，
它们一定已经包含在价格信息之内了。如果有人先于大家掌握了某种推
动市场变化的情报，那么，他极可能抢先在市场上买进或者卖出，直到
价格变比抵消了他的情报才会罢手。