近期油价企稳后快速反弹，我们认为一方面是美国频繁的飓风对供应造成干扰，另一方面是OPEC+会议一些积极信号给了市场一定信心。一个月内多个飓风袭击美国墨西哥湾地区，导致近海原油生产平台关闭，此次飓风Sally对生产的干扰远不如Laura，不过新一个热带风暴Beta生成并预计将加强成飓风再次影响墨西哥湾地区，Shell已开始疏散生产平台工作人员，飓风对墨西哥湾原油生产的干扰还将持续一段时间。OPEC+9月JMMC会议结果基本符合市场预期，沙特和俄罗斯继续强调兑现补偿减产。沙特表示若原油形势恶化可能会在10月召开紧急会议给市场吃了一颗定心丸，OPEC+仍然可能根据未来需求恢复的情况调整产量政策。需求端情况仍不乐观，欧洲疫情持续反弹，短期需求端恐怕难以看到明显改善。我们认为油价反弹已对供给干扰定价，在需求预期没有发生扭转的情况下，持续反弹的难度较大。



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