上周指数整体回落，八月份市场情绪较七月份出现明显的降温，我们认为九月中上旬市场或将有所调整，而后有望挑战七月份高点。

周末一行两会重磅发声

9月6日，2020中国国际金融年度论坛在京召开，一行两会重磅发言，市场再次提高外资入市的预期。方星海强调，持续推进资本市场高水平双向开，对外开放分四步走，包括持续完善对外开放产品体系、继续推进资本市场制度性对外开放、不断提高证券期货业双向开放的水平、化解跨境资本市场风险。对于商品期货市场，持续加大开放力度，扩大特定品种范围，有利于商品市场资金流动，同时丰富期货市场投资品种。对于股票市场，政策利好集中体现在资金面。一方面在于，对外开放引入境外资金进入我国股票市场还有很大的潜力，另一方面银保监会表示将引导理财、保险资金入市，为资本市场注入活力。

外围市场再掀波澜

美国就业数据稳健回暖。美国8月非农就业人数增加137.1万，预期增加135万，前值增加173.4万；失业率8.4%，预期9.8%，前值10.2%，周五隔夜欧美市场多数均收跌，美元指数上涨。虽然周五公布的就业数据表现较好，但是美联储一份报告指出，一些地区就业增长放缓，招聘波动性增加，特别是在服务业，由于需求疲弱，被迫休假的工人长期失业的情况不断增加。从运输业到制造业，许多公司都在宣布裁员或休假，这给白宫和国会带来了压力，要求政府重启陷入僵局的新一轮财政刺激方案谈判。最大就业是8月美联储调整货币政策的关键，未来更多政策将偏向于就业市场恢复。近期美国PMI、消费者信心指数等经济数据均显示反弹好转，美国疫情逐步趋缓，对美元指数利好。

关注货币政策边际变化

资金角度，上周多类资金流出，北上资金大幅净流出，混合型与股票型基金仓位均回落，融资余额与新发基金份额保持增长，资金整体表现偏弱，进入九月，市场流动性边际转松的可能性较小，资金在九月中前期对风险类资产的偏好或仍将维持相对偏弱的态势，过去一段时间北上资金净流出力度相对较大，从历史上几次北上资金持续流出的持续时间与力度看，未来北上资金流入力度或将在边际上由弱转强。

股指期货后市展望

上周指数小幅下跌，当前资金面、消息面变化未出现明显提振市场情绪的信号，短期指数或仍将维持弱势，七月份市场累计的涨幅与获利盘仍有进一步消化的需求，同时季月面临资金面压力相对较大，另一方面，从均线走势看，各大指数向月线级别均线靠拢有利于指数中长期上升趋势，并且，近期市场出现的绩差低价股热炒的现象将延后具有基本面支撑的持续性热点的出现，综合几方面，我们认为九月份中前期市场将出现调整动作，九月份后期将成为新一波上涨的起点。