每经连线国际银行首席金融经济学家鲁普基：美新货币政策将在后疫情时代发挥作用

每经记者 张凌霄 李孟林 每经编辑 李孟林

上周，美联储主席鲍威尔宣布重大货币政策调整，通过放宽通货膨胀的目标以支持经济复苏。受美联储的新政策框架消息影响，截至上周五收盘，美元指数跌0.77%至92.29，逼近两年低点，现货黄金一度较日低回升逾50美元至1973.89美元/盎司。

如何看待美联储此次重大货币政策调整？《每日经济新闻(博客,微博)》记者就此采访了三菱东京日联金融集团联合银行首席金融经济学家克里斯·鲁普基（Chris Rupkey）。

美联储宣布重大政策转变

当地时间8月27日，美联储主席鲍威尔在全球央行年会演讲中宣布了一项历史性的政策转变，表示愿意让通胀以比正常水平更高的水平运行，以支持劳动力市场和经济运行。

2012年美联储制定的货币政策框架将通胀水平定在2%。此番美联储的新策略是实行形式灵活的“平均通胀目标制”，允许通胀率“适度”高于2%，只要通胀在一段时间内维持在2%的平均水平。

道明银行策略师理查德·凯利表示，鲍威尔的表态将刺激做空美元，做多美债。凯利指出，美联储改变货币政策框架在人们的预料之中，强化了长期宽松政策的预期。

随着政策的转变，美联储还对就业市场评估标准也做出了调整，对就业持更宽松的立场，淡化对低失业率可能造成过高通胀的担忧。经济研究和咨询公司Capital Economics首席美国经济学家Paul Ashworth在给客户的报告中写道，（美联储新政策的）实际效果是“美联储不会在失业率下降时率先加息，除非同时出现通胀的真实迹象”。

北京时间8月27日，美国劳工部公布的数据显示，美国截至8月22日当周初请失业金100.6万人，预期100万人，前值为110.6万人。美国至8月15日当周续请失业金人数录得1453.5万人，为连续三周下降后首次增加。此外，美国第二季度GDP环比折合年率修正值为下降31.7%，仍为有记录以来最大降幅。

受美联储的新政策框架消息影响，截至上周五收盘，美元指数跌0.77%至92.29，逼近两年低点，现货黄金一度较日低回升逾50美元至1973.89美元/盎司。标普500指数连续第六个交易日收于历史高位，纳斯达克综合指数收盘也创下历史纪录，道琼斯工业平均指数超过去年收盘位。

“弥补”过去不及预期数据

美联储此次重大货币政策调整引发广泛的市场关注，《每日经济新闻》（以下简称NBD）记者对话克里斯·鲁普基，就此次调整的影响进行了解读。

NBD：您认为美联储此次历史性调整有什么样的意义？

鲁普基：美联储主席证明了，美联储的货币政策在后疫情时代仍将有其作用，利率将一直保持在较低的水平，以支持经济复苏，同时也是为了让通胀回升到2%的目标，甚至高于目标，以“弥补”过去不及预期的数据。

NBD：美联储新政策下，上升的通胀率将对消费者购买力有什么样的影响？

鲁普基：个人消费支出通胀率7月上升0.3%，至1.0%；核心个人消费支出通胀率在7月上升0.3%，至1.3%。鲍威尔给了通胀一个自由通行证，通胀数据不需要被密切监控，而这样的通胀率将削弱个人储蓄的实际购买力。

NBD：美国的疫情仍在持续，您认为近期美国失业率将如何变化？

鲁普基：当前失业人数仍处于十多年前大衰退时期最严重一周的水平。美国实际GDP在第二季度略微好转，但目前美国仍面临自大萧条以来最严重的经济衰退，这仍然严重地打击着美国的工人，因此失业率仍未好转。

美国各地有数千家餐馆、酒吧、零售商店和购物中心关闭和破产，工人们无法返回岗位。如果没有联邦政府的援助，以服务业为基础的经济将需要数年时间才能为这些工人创造就业机会。