飙涨！飓风吹飞原油市场！“劳拉”或将是美国石油产业近15年最大威胁！- 2020/8/26
发布时间：2020-8-26 13:27阅读：351
问一问
通货膨胀正在逼近，债市老将看空较长期美国国债美国的一个通胀预期指标仅用5个月时间就从3月份疫情期最低点升高了两倍。身为布里斯班QICLtd.全球流动性策略董事总经理的Buckley表示，这说明美联储可能“接下来对通货膨胀反应较慢”，允许价格涨幅超过目标。这对债券是利空，意味着“收益率还有一定的升高空间。”因此，金融从业超过30年、为客户管理约1000亿澳元（720亿美元）资产的Buckley对于10到30年期美国国债持中性到看空的态度。更长期债务对通胀预期的变化更为敏感，因为投资者寻求补偿价格上涨侵蚀实际收益的风险。
中证报评论：财政政策依然存在发力空间当前经济形势下，财政政策进一步发力的空间依然存在，且需进一步加强与货币政策的协调配合，更加积极有为、注重实效，巩固经济复苏势头。首先，财政政策后续发力空间充足。其次，财政政策可以实现精准施策。再次，财政政策可以快速提振需求。总而言之，更加积极的财政政策大展身手适逢其时。
2020第二季度美国银行盈利同比下跌70%据路透社报道，受新冠疫情持续影响，2020年第二季度，美国银行盈利与去年同期同比下跌70%。银行盈利处于低位，主要因为商业活力降低和消费者信心下降等因素。这已经是今年连续两个季度银行盈利出现下跌。■ 来源：央视财经、金十数据
产业动态
API报告：美国上周原油进口增加14.7万桶/日。美国上周原油库存减少452.4万桶至5.075亿桶。金融博客零对冲评美国至8月21日当周API数据：日内油价上涨，很大程度上受到了墨西哥湾沿岸地区大量炼油设施关闭与人员撤离的影响，WTI原油稳稳站于43美元/桶上方。美国有17%的炼油产能来自墨西哥湾，目前已有82%的产能受到关闭的影响（高于此前的58%），随之而来的供应减少预期刺激了油价上涨。API数据显示原油与汽油库存的降幅超出市场预期，其中汽油库存降幅创2019年4月以来最大，不过，汽油库存的实际降幅不大可能反映在本次API数据中。Rystad Energy 石油市场主管 Bjornar Tonhaugen认为，市场知道飓风导致的关闭时间是暂时性的，现在就判断当前的飓风是否对油价产生长远影响仍为时尚早，随着炼厂对原油需求的减弱，可能会有助于抵消供应短缺造成的油价上涨。
美国玉米带农作情况显示尿素价格承压尿素的牛市行情显示出见顶的迹象，其他氮产品的价格仍然疲软。玉米带的尿素价格为每磅29美分，每磅13美分的尿素与氨水的比值比正常值高出8美分。相对于尿素来说，玉米带的氨和尿素硝酸铵（UAN）的价格很有吸引力，但美国的主要氮需求直到11月收获氨后才会出现。如果没有大量的需求，较低的氨和UAN价格将给尿素的近期高点带来压力。中国的尿素期货价格从8月初的高点下跌了20美元／吨，交易价格在230-235美元／吨之间，这表明中国生产商愿意降低出口价格。
PTA筑底震荡，关注开工率变化PTA供应端，受台化兴业、扬子石化装置升温重启影响，24日国内PTA开工率为90.03%，较21日上升3.37%。后续华彬石化，亚东石化计划降幅检修，开工率或有所下降。下游需求方面，聚酯装置锦逸投产，聚酯产能上调10万吨/年。聚酯综合开工上升维持87.7%，国内织造负荷稳定在67.68%，织造加弹整体开工同比处于低位。近期各装置在八月份检修计划落实情况良好，预计八月整体供应压力有所下降，但成本端对期价压制较大，预计期价维持区间波动。
7月中国原铝进口环比增50%，精炼铜环比增近90%根据计算，中国7月原铝进口较上月增长50%，因消费者继续利用海外铝价较低的优势。中国海关总署的数据显示，中国7月进口184606吨原铝。高于6月进口的123464吨，为去年同期的14倍多，亦为2009年6月以来最大月度进口量。中国是全球最大的铝生产国和消费国。中国7月精炼铜进口同比增长近90%。上月，未锻造铜及铜制品进口创下历史新高，也得益于套利窗口。
郑油预计受基差支撑下跌幅度有限资金撤离菜油，菜油热度和持仓量近期不佳，油脂板块的浪潮转至yp。近两个月沿海油厂开机率较高，月均压榨25万吨以上，随着菜籽到港增加，国内油厂菜籽库存上升至近一年来新高。需求方面高价菜油需求明显受到抑制，截止上周菜油库存继续增长至21万吨，基差表现偏弱。单边上菜油最近将跟板块调整，15月差今天大跌至380，但预计受基差支撑下跌幅度有限。
湖北：棉花生长较好预计籽棉开秤价格在2.8元/斤湖北地区天气持续晴好，光照充足，有利于棉花生长。据了解，当地部分棉花已经开始吐絮，少部分棉农开始采摘销售，预计当地新棉收购将在9月中旬全面展开。截至目前，当地棉花平均株高100-120厘米、现桃17个/株、现蕾14个/株。当地第一批籽棉或将在8月下旬将集中上市，开秤价格预计在2.8元/斤。截至目前，当地各大轧花厂基本准备就绪，预计200型的轧花厂9月初便可开始使用，400型的轧花厂由于收购量较大，开工时间将有所延迟，预计在9月下旬也可投入使用。
美国玉米收成不佳，中国需求复苏据外媒报道，美国中西部的玉米作物的生长状况出现了8年来最严重情况，炎热的天气加剧了干旱，席卷爱荷华州的德雷科风暴亦不利于玉米收成。上个月，中国增加了从玉米、猪肉到高粱等农产品的进口，意味着中国蛋白类商品的需求复苏。
② 巴西2020-2021年度将生产1.335亿吨大豆，高于2019-2020年度预估的1.209亿吨。巴西一些州的大豆种植于9月开始，持续至12月，收割于次年1月开始，通常在4月结束。Conab预估，2019-2020年度大豆单产料将提高，种植面积将增加3%。美国农业部（USDA）数据显示，巴西在2019-2020年度超过美国，成为全球最大的大豆生产国，该南美国家在2020-2021年度也将成为全球最大的大豆种植国。
③ 巴西亦是主要的玉米生产国，料在2020-2021年度生产1.129亿吨玉米。在2019-2020年度，巴西农户预估将生产1.021亿吨玉米。
CBOT大豆和玉米期货上涨，受助于中国采购及作物状况担忧
① 美国玉米期货周二上涨，并升至逾六周最高水平，截至北京时间23：44，芝加哥期货交易所（CBOT）12月玉米合约上涨8-1/2美分或2.46%，报每蒲式耳3.53-1/2美元，该合约稍早触及7月10日以来最高价；而11月大豆合约上涨11-1/4美分或1.24%，报每蒲式耳9.17美元。
② 期价上涨因美国农业部（USDA）报告显示，美国作物状况比预期更为糟糕，且对中国的出口需求增加。作物状况恶化，加上海外需求增加同样支撑大豆期货。玉米期货有望连续第三个交易日上涨，此前美国农业部表示，截至8月23日当周，美国玉米作物的优良率大跌至64%，较之前一周下降5个百分点。StoneX市场信息主管Matt Zeller在一份研究报告中表示，优良率下跌超出预期，且在玉米作物带本周出现干燥天气后，优良率可能进一步下滑。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
中证报评论：财政政策依然存在发力空间当前经济形势下，财政政策进一步发力的空间依然存在，且需进一步加强与货币政策的协调配合，更加积极有为、注重实效，巩固经济复苏势头。首先，财政政策后续发力空间充足。其次，财政政策可以实现精准施策。再次，财政政策可以快速提振需求。总而言之，更加积极的财政政策大展身手适逢其时。
2020第二季度美国银行盈利同比下跌70%据路透社报道，受新冠疫情持续影响，2020年第二季度，美国银行盈利与去年同期同比下跌70%。银行盈利处于低位，主要因为商业活力降低和消费者信心下降等因素。这已经是今年连续两个季度银行盈利出现下跌。■ 来源：央视财经、金十数据
产业动态
【能源化工】
API报告：美国上周原油进口增加14.7万桶/日。美国上周原油库存减少452.4万桶至5.075亿桶。金融博客零对冲评美国至8月21日当周API数据：日内油价上涨，很大程度上受到了墨西哥湾沿岸地区大量炼油设施关闭与人员撤离的影响，WTI原油稳稳站于43美元/桶上方。美国有17%的炼油产能来自墨西哥湾，目前已有82%的产能受到关闭的影响（高于此前的58%），随之而来的供应减少预期刺激了油价上涨。API数据显示原油与汽油库存的降幅超出市场预期，其中汽油库存降幅创2019年4月以来最大，不过，汽油库存的实际降幅不大可能反映在本次API数据中。Rystad Energy 石油市场主管 Bjornar Tonhaugen认为，市场知道飓风导致的关闭时间是暂时性的，现在就判断当前的飓风是否对油价产生长远影响仍为时尚早，随着炼厂对原油需求的减弱，可能会有助于抵消供应短缺造成的油价上涨。
美国玉米带农作情况显示尿素价格承压尿素的牛市行情显示出见顶的迹象，其他氮产品的价格仍然疲软。玉米带的尿素价格为每磅29美分，每磅13美分的尿素与氨水的比值比正常值高出8美分。相对于尿素来说，玉米带的氨和尿素硝酸铵（UAN）的价格很有吸引力，但美国的主要氮需求直到11月收获氨后才会出现。如果没有大量的需求，较低的氨和UAN价格将给尿素的近期高点带来压力。中国的尿素期货价格从8月初的高点下跌了20美元／吨，交易价格在230-235美元／吨之间，这表明中国生产商愿意降低出口价格。
PTA筑底震荡，关注开工率变化PTA供应端，受台化兴业、扬子石化装置升温重启影响，24日国内PTA开工率为90.03%，较21日上升3.37%。后续华彬石化，亚东石化计划降幅检修，开工率或有所下降。下游需求方面，聚酯装置锦逸投产，聚酯产能上调10万吨/年。聚酯综合开工上升维持87.7%，国内织造负荷稳定在67.68%，织造加弹整体开工同比处于低位。近期各装置在八月份检修计划落实情况良好，预计八月整体供应压力有所下降，但成本端对期价压制较大，预计期价维持区间波动。
【有色金属】
7月中国原铝进口环比增50%，精炼铜环比增近90%根据计算，中国7月原铝进口较上月增长50%，因消费者继续利用海外铝价较低的优势。中国海关总署的数据显示，中国7月进口184606吨原铝。高于6月进口的123464吨，为去年同期的14倍多，亦为2009年6月以来最大月度进口量。中国是全球最大的铝生产国和消费国。中国7月精炼铜进口同比增长近90%。上月，未锻造铜及铜制品进口创下历史新高，也得益于套利窗口。
【农副产品】
郑油预计受基差支撑下跌幅度有限资金撤离菜油，菜油热度和持仓量近期不佳，油脂板块的浪潮转至yp。近两个月沿海油厂开机率较高，月均压榨25万吨以上，随着菜籽到港增加，国内油厂菜籽库存上升至近一年来新高。需求方面高价菜油需求明显受到抑制，截止上周菜油库存继续增长至21万吨，基差表现偏弱。单边上菜油最近将跟板块调整，15月差今天大跌至380，但预计受基差支撑下跌幅度有限。
湖北：棉花生长较好预计籽棉开秤价格在2.8元/斤湖北地区天气持续晴好，光照充足，有利于棉花生长。据了解，当地部分棉花已经开始吐絮，少部分棉农开始采摘销售，预计当地新棉收购将在9月中旬全面展开。截至目前，当地棉花平均株高100-120厘米、现桃17个/株、现蕾14个/株。当地第一批籽棉或将在8月下旬将集中上市，开秤价格预计在2.8元/斤。截至目前，当地各大轧花厂基本准备就绪，预计200型的轧花厂9月初便可开始使用，400型的轧花厂由于收购量较大，开工时间将有所延迟，预计在9月下旬也可投入使用。
美国玉米收成不佳，中国需求复苏据外媒报道，美国中西部的玉米作物的生长状况出现了8年来最严重情况，炎热的天气加剧了干旱，席卷爱荷华州的德雷科风暴亦不利于玉米收成。上个月，中国增加了从玉米、猪肉到高粱等农产品的进口，意味着中国蛋白类商品的需求复苏。
② 巴西2020-2021年度将生产1.335亿吨大豆，高于2019-2020年度预估的1.209亿吨。巴西一些州的大豆种植于9月开始，持续至12月，收割于次年1月开始，通常在4月结束。Conab预估，2019-2020年度大豆单产料将提高，种植面积将增加3%。美国农业部（USDA）数据显示，巴西在2019-2020年度超过美国，成为全球最大的大豆生产国，该南美国家在2020-2021年度也将成为全球最大的大豆种植国。
③ 巴西亦是主要的玉米生产国，料在2020-2021年度生产1.129亿吨玉米。在2019-2020年度，巴西农户预估将生产1.021亿吨玉米。
CBOT大豆和玉米期货上涨，受助于中国采购及作物状况担忧
① 美国玉米期货周二上涨，并升至逾六周最高水平，截至北京时间23：44，芝加哥期货交易所（CBOT）12月玉米合约上涨8-1/2美分或2.46%，报每蒲式耳3.53-1/2美元，该合约稍早触及7月10日以来最高价；而11月大豆合约上涨11-1/4美分或1.24%，报每蒲式耳9.17美元。
② 期价上涨因美国农业部（USDA）报告显示，美国作物状况比预期更为糟糕，且对中国的出口需求增加。作物状况恶化，加上海外需求增加同样支撑大豆期货。玉米期货有望连续第三个交易日上涨，此前美国农业部表示，截至8月23日当周，美国玉米作物的优良率大跌至64%，较之前一周下降5个百分点。StoneX市场信息主管Matt Zeller在一份研究报告中表示，优良率下跌超出预期，且在玉米作物带本周出现干燥天气后，优良率可能进一步下滑。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
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