国泰君安(601211):机构金融稳健增长,个人金融保持领先
发布时间:2020-8-17 10:29阅读:219
券商融资融券开通条件:
(1)股票账户近20个交易日日均资金在50万以上(现金,股票)
(2)有半年以上的本人股票账户操作经验
(3)通过风险评估测评
(4)个人信誉审核通过
满足以上条件可以携带本人的身份证和银行卡到开户券商营业部办理融资融券开户
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公司发布2020年半年度报告。实现营业收入158.12亿元,同比+12.18%;归母净利润54.54亿元,同比+8.64%;扣非后归母净利润50.68亿元,同比+9.44%;加权平均ROE4.16%,同比+0.13个百分点。
事件点评
优化机构客户服务体系,机构金融业务稳健增长。投行业务收入同比+10%,股债整体承销规模和数量均排行业第3位;股、债承销规模同比分别+32.8%/56.8%,行业排名分别为第5位/第3位。机构客户数4.5万,PB系统客户资产1751.5亿元,分别较上年末+5.8%/+48.8%。托管外包规模12453亿元,较上年末+11.7%,行业第2;托管公募规模852亿元,行业第1。
加强中高端客户服务,个人金融业务保持优势。个人金额账户/富裕客户/高净值客户较上年末分别+5.8%/+10.8%/+12.8%。投资顾问人数/投资顾问签约客户分别为2,950人/20.2万户,较上年末+9.3%/+7.8%。公司代理买卖证券业务净收入(含席位租赁)市场份额5.79%,继续排名行业第1;两融余额市场份额6.0%,行业第3;代买卖净收入36.51亿元,同比+16%。
投资业务策略调整,场外衍生品业务加速发展。大类资产避险业务全面展业,场外衍生品业务新增规模2,308.4亿元,同比+133%。场外期权/收益互换累计新增名义本金586.3亿元/137.2亿元,同比+62.0%/+1231.6%。债券通市场份额超8%,券商排名第2;利率互换业务新增规模7,997.7亿元,行业第1。实现投资收益(含公允价值变动损益)40.94亿元,同比-11%。
资管业务结构优化,规模收入双下滑。资产管理规模/主动管理规模为6432亿元/4036亿元,较上年末分别-7.8%/-3.9%,主动管理资产月均规模排名行业第2位;主动管理规模占比62.8%,较2019年+2.6pct。实现资管业务净收入7.24亿元,同比-17%。完成2只大集合改造,启动公募资格申报工作,资管业务体系趋于完善。
投资建议
公司持续推动机构金融业务与个人金融业务,以客户为中心发展场外衍生品业务,已获得基金投顾试点资格并推进公募资格申报,财富管理体系趋于完善。预计公司2020-2022年营业收入分别为315.32亿元\342.92亿元\388.83亿元,归母净利润分别为100.94亿元\114.90亿元\129.58亿元,对应公司8月12日收盘价18.15元,2020-2022年PB分别为1.09\0.97\0.82,维持“增持”评级。
存在风险
疫情影响超出预期;二级市场大幅下滑;资本市场改革不及预期。
以上内容节选自山西证券已经发布的研究报告《国泰君安(601211):机构金融稳健增长,个人金融保持领先》及公开信息,具体分析内容(包括风险提示等)请详见完整版报告。若因对报告的摘编产生歧义,应以完整版报告内容为准。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。