上海自贸区发布第十批金融创新案例 LPR利率期权等上榜

  作者： 周艾琳

  [ 自2013年上海自贸试验区挂牌以来，上海市累计发布九批110个金融创新案例。第十批金融创新案例重点选取了在率先落实金融业对外开放、显著提升上海金融市场国际化水平、助力增强上海金融服务能级等方面的新举措、新项目、新典型。 ]

  7月30日，上海自贸试验区第十批金融创新案例发布会召开。在此次发布的金融创新案例中，突出代表案例包括人民币LPR（利率互换）利率期权以及相关交易服务推出、供应链票据平台设立等、优质企业跨境人民币结算便利化启动等。

  据介绍，自2013年上海自贸试验区挂牌以来，上海市累计发布九批110个金融创新案例。第十批金融创新案例发布会重点选取了20个金融创新案例。

  上海市政府副秘书长陈鸣波对入选案例给予了充分肯定，并就进一步深化自贸试验区金融改革开放创新、提升配置全球金融资源功能等提出要求。市金融工作局李军副局长对第十批金融创新案例总体情况作了说明。中国外汇交易中心、上海票据交易所、中行上海市分行、浦发银行(600000,股吧)、建信商贸等六家单位作为代表分别介绍了有关金融创新案例情况。

  此次发布会由市金融工作局、人行上海总部、上海银保监局、上海证监局、自贸试验区管委会、临港新片区管委会共同举办。

  一段时间以来，上海市紧紧围绕深化落实“三大任务”、“四大功能”，聚焦加快实施人民银行等发布的“金融30条”。

  第十批金融创新案例重点选取了在率先落实金融业对外开放、显著提升上海金融市场国际化水平、助力增强上海金融服务能级、应对新冠肺炎疫情和支持复工复产复市以及优化金融发展软环境等方面的新举措、新项目、新典型。

  银行间LPR利率期权产品及相关交易服务推出

  3月23日，中国外汇交易中心推出LPR利率期权业务。此次推出的利率期权品种包括利率互换期权和利率上/下限期权两大类，均为欧式期权，挂钩的基准利率包括1年期LPR利率和5年期LPR利率。参与机构类型覆盖大型商业银行、股份制银行、城商行、农商行、外资行、证券公司、私募基金等。

  创新点在于，该业务为贯彻落实“金融30条”中“发展人民币利率衍生产品市场，研究推出人民币利率期权”的重要举措。一是顺应利率市场化进程不断深化的整体趋势，精准对接各类银行、金融机构及企业客户等进行LPR利率相关风险管理的需求，为市场化定价的贷款业务保驾护航；二是交易服务覆盖利率期权生命周期全流程，为机构提供开展利率期权业务的一揽子解决方案，便利机构高效开展利率期权业务；三是建立期权定价模型，建立波动率报价机制，编制我国首张基准利率波动率曲面。

  上海票据交易所成功推出供应链票据平台

  4月24日，上海票据交易所成功试运行供应链票据平台。宝武集团旗下的欧冶金服“通宝”供应链平台作为首批参与机构接入供应链票据平台，并支持平台上企业成功签发供应链票据。6月18日，首批供应链票据贴现业务成功落地，9家企业通过供应链票据贴现融资10笔、507万元，贴现利率2.85%~3.8%，贴现票据全部为商业承兑汇票。

  创新点在于，一是现代供应链金融通过技术手段，将核心企业与上下游链条企业之间的物流、信息流、资金流等信息进行整合，基于供应链场景产生的票据具有真实贸易背景的优势。二是创新实现等分化签发，使企业可以用票据灵活支付。供应链票据是由固定面额（最低为1元）的票据组成，持票人收到供应链票据后，可根据实际支付需要转让任意金额的票据。三是丰富了企业开展票据业务的渠道。供应链票据平台推出后，除银行网银外，企业还可以通过供应链金融平台发起各类供应链票据业务，进一步方便了企业对票据的使用。

  优质企业跨境人民币结算便利化启动

  3月5日，上海市银行外汇及跨境人民币业务自律机制发布《临港新片区优质企业跨境人民币结算便利化方案（试行）》（下称《方案》）。中行上海市分行率先为注册在新片区的企业昂旭（上海）贸易有限公司提供跨境人民币结算便利化服务。

  创新点在于，一是《方案》是贯彻落实“金融30条”中“对于符合条件的临港新片区优质企业，区内银行可在‘展业三原则’基础上，凭企业收付款指令直接办理跨境贸易人民币结算业务，直接办理外商直接投资、跨境融资和境外上市等业务下的跨境人民币收入在境内支付使用”要求的重要举措；二是《方案》明确符合条件的临港新片区优质企业，尤其是集成电路、人工智能、生物医药、航空航天、新能源和智能网联汽车、高端装备等领域的重点企业，以及服务范围扩大后的全市供应链、产业链和外贸企业，在以人民币办理跨境货物贸易、服务贸易以及部分资本项目结算业务时，可以不再需要提交复杂的交易单据，享受便利化的跨境人民币结算服务。

  浦发成立长三角一体化示范区管理总部

  为贯彻落实《关于在长三角生态绿色一体化发展示范区深化落实金融支持政策推进先行先试的若干举措》，4月7日，浦发银行成立上海浦东发展银行长三角一体化示范区管理总部。5月7日配套制定了《长三角一体化授信业务方案专项授权》，6月3日落地首单长三角一体化专项授权授信业务。

  创新点在于，该业务为贯彻落实“金融30条”中“强化长三角区域银行机构在项目规划、项目评审评级、授信额度核定、还款安排、信贷管理及风险化解等方面的合作协调，探索建立长三角区域跨省（市）联合授信机制，推动信贷资源流动”要求的重要举措。一是在总行端成立管理总部，由示范区管理总部牵头，统一推进示范区内自贸、科创、绿色金融产品创新，切实强化了板块之间、总分之间的纵向、横向沟通；二是推进浦发长三角六家分行的联合授信机制，支持长三角范围内跨区域联合授信，打破以往只能在注册地银行贷款的限制，企业可向长三角区域内浦发银行任意一家经营机构申请贷款。

  建信商贸推出“口罩期权”

  建信商贸发挥其注册于自贸区的区位、政策优势，利用场外期权工具，联合建行为国内某医疗用口罩布原材料生产商设计期权方案，锁定上游原材料成本，有效降低企业因上游原材料价格波动所面临的经营风险，助力抗疫物资生产。

  创新点在于，一是行业内首单“口罩期权”。由于原材料PP（聚丙烯，大连商品交易所上市期货品种）目前尚无场内期权，建信商贸运用期货复制期权进行风险对冲管理。二是期权方案设计合理。设计方案时充分考虑了企业生产经营以及原材料分批采购的情况，同时结合原材料当期价格和价格波动预期，为企业提供了规模为500吨PP2005亚式看涨期权（行权价格7234.5元/吨），锁定了约4.5亿只一次性外科口罩或1亿只N95口罩的原料成本。三是持续性开展后续服务及完善产品结构。根据后期原材料价格变动情况，为企业进一步控制风险。