1、近期冻肉投放增加短期终端市场供给；南方雨势增加生猪出栏，短期市场生猪供给增加，打压猪价。天下粮仓数据显示，7月21日，全国各省三元生猪平均价格为37.68元/公斤，较上周二下跌0.79元/公斤。
2、供给方面，近期中央储备冻肉频繁投放增加短期市场终端猪肉供给。农业农村部数据显示，6月份生猪生产延续此前恢复态势，能繁母猪存栏同比增长3.6%，这是自2018年4月以来首次实现同比增长。6月份猪饲料产量635万吨，环比增长7.6%，同比增长9.3%，自2018年10月份以来首次实现同比增长。养殖、饲料数据相互印证，我国生猪养殖持续恢复。分区域来看，北方地区存栏稳步增加，预计年底生猪出栏大概率增加。南方区域恢复进度慢于北方地区，同时受近期降雨影响，补栏一定程度受阻，预计年底出栏增加幅度小于此前预期。综合全国情况来看，在非瘟疫情稳定的情况下，年底生猪出栏大概率增加，但增加幅度小于此前预期。
3、需求方面，高猪价抑制终端消费，屠宰企业亏损导致屠宰企业开机率持续低位运行，屠宰企业收猪意愿较弱，市场生猪需求较弱。下半年猪肉终端消费逐渐增加，冬至后进入需求旺季后，需求将得到有效提振。
4、中央储备冻肉投放增加短期终端市场猪肉供应，打压短期猪价；但短期供应短缺问题支撑猪价高位。存栏方面，能繁母猪存栏恢复趋势不变，在非洲猪瘟疫情稳定情况下，全国年底生猪出栏将环比增加，但受到近期南方降雨影响，预计出栏增加幅度小于此前预期。进入冬至节气后，猪肉终端需求提振现货价格。预计下半年猪价将出现合理回落。后期关注非洲猪瘟疫情进展以及南方降雨天气对存栏恢复进度的影响。


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