1、本周A股强势回调，并带动市场情绪走弱，前期强势的铜铝品种均出现回调，算是对当前基本面的一种响应。

2、基本面“老生常谈”，即6月份担心的供求问题在7月份继续演绎，具体表现为供应的确定性和需求的不确定性甚至下降。供应的确定性，一是产量增长预期在强化，包括新投建和复产都在加快；二是进口替代效应在显现，虽然原铝的进口量依然不是很大，但铝材铝合金的进口量在大幅增加；三是废铝的供应在增加；四是囤货重新抛向市场仍是潜在威胁。需求的不确定性，体现在一是需求季节性放缓，二是出口的不利；三是囤货透支未来需求。如果供求逆转可以预期，铝水转化为铝锭比例会增加从而缓解现货紧张情况。当然前期未必会转化为仓单，但盘面的套保压力会有所增加。另外，还需增加一点，氧化铝利润也已经转正，即产业链各个环节进入均有利润阶段。

3、供求放缓由预期走向现实，去库也出现较大放缓，上期所仓单也有所增加，铝价继续回调概率仍较大。尽管股市可能继续走高带动市场情绪，但铝与铜不一样，与股市联动性并不强。当市场意识到铝供求开始影响价格之时，后续参与热情会大打折扣，此时绝对价格处在高位成为冶炼厂加大套保的较好保证。