必须承认，这个标题有标题党的嫌疑。昨日券商股全面启动，光大证券早早封板，虽然板块尾盘回落但是让场内资金躁动不安，很多客户咨询我们是不是行情启动了？

人面不知何处去，桃花依旧笑春风！可惜的是当今的券商已经不是15年的券商，更不是07年的券商。君不见盘面带头大哥早已从传统行业变成了大科技，尤其是芯片，券商股只能默默地说“我不做大哥很多年！”

怎么会这样？因为行业盈利结构发生了较大的变化，早些年交易量是券商盈利的重要指标，但是现在其地位每况愈下，由于行业竞争的加剧，很多头部大券商收入结构已经多元化，不再依靠单一的佣金收入，因此其周期属性已经大大减弱，因此我们不能用老眼光看券商，昨日券商股的集体上涨更多还是受事件（指数改革）驱动，其持续性还有待观察。

指数级牛市是不是要来了？这是大部分中小散户最关心的问题，其实我们也很期待，毕竟β行情赚钱最简单。但是据我们观察还需要一点时间，从必要条件上说已经具备，即全市场目前“钱多多”，不过充分条件——企业盈利改善，目前还看不到，如果出现指数行情那就是2015年的翻版，结局是啥不用我们多说了。

业绩何时能改善？取决两个条件，疫情的缓解以及中美博弈的缓和，目前看这两个条件都还没有改善的苗头，所以我们说还要等等。市场走势不是我们能预测的，我们只能做好应对，在当前环境下消费、医药虽然估值不低，但还是存量资金博弈的重点，科技在讲国家意志的故事，大家听了就行了，要多一点理性，毕竟国家撤退的时候不会给我们打任何招呼。

今日策略：做好短期波动的心理准备，在看不到流动性收紧的前提下不会出现深度回调，当前两条路：要么拿住头部公司不动；要么在科技题材上追涨杀跌，就看大家手里有没有这个金刚钻。对于像东方电缆、医药组合这样的标的，我们宁愿给与他们时间。仓位结构——投资的无冕之王。【风险自担，仅供参考】