近期市场出现了一定的回调，尤其是最近一个月科技股回调幅度较大，或许是在为了迎接科创50的发行。

从技术角度看，沪深300和创业板指数都从7月中旬以来走出了锲形整理，目前处在突破临界点。从龙头个股来看，中芯国际、寒武纪昨日创出新低后快速拉升，且成交量略微放大，构筑底部区域的特征较为明显。

从基本面看，上半年圣邦、晶方、华天增速都不错，尤其是下游的封测几乎不受中美摩擦影响，近期8寸晶圆产能吃紧，面板价格也持续上行，京东方首次大额回购自家股票，整个科技景气度依然不差。

下周科创50ETF大概率获批，将为市场带来200亿增量资金，虽然体量微不足道，但是从获批的时间点来看有一定的参考意义。从大的格局看，经济转型需要活跃的资本市场。

近期一些大卖方研究提出了今后重点在供给侧改革，这点我们比较认同。新冠疫情加速了供给端的出清，龙头公司的行业地位会得到有效的加强，所以在当下环境下，市场资金始终在抱团各个行业的龙头。对于高估值问题可以通过时间来得以消化，当然，当前的高估还有一个重要原因是流动性泛滥，这点在新冠疫情缓解前还看不到拐点。

策略上：我们还是坚持目前持仓，等待市场突破。仓位较轻的投资者可参考组合中回调较多的个股加仓。【风险自担，仅供参考】