美林投资时钟是一种将经济周期与不同类资产表现联系起来，从而指导投资者在不同经济周期进行资产配置选择的方法。这种方法将经济划分为四个不同的周期——衰退、复苏、过热和滞胀，每个周期都对应着表现超越大市的某一特定类别资产：债券、股票、大宗商品和现金。在衰退周期，经济增长停滞，通胀率处于低谷，企业盈利微弱并且实际收益率下降，央行降息刺激经济导致收益率曲线下行，因而债券是该周期的最佳选择。在复苏周期，经济刺激政策发挥作用，经济增长恢复，企业盈利上升。由于剩余产能尚未耗尽，通胀继续回落，央行保持宽松的货币政策，债券收益率曲线维持低位，这个阶段是股权投资者的“黄金时期”，股票是此周期的最佳选择。在过热周期，企业生产能力增长减速，开始面临产能约束，通胀抬头，央行加息以控制通胀和过热的经济，债券收益率曲线上行，要求回报率的上升对股票投资产生压力，因而大宗商品是此周期的最佳选择。在滞胀周期，经济增长停滞不前，企业盈利恶化，但通胀却继续上升使得央行难以实行宽松的货币政策以刺激经济，此周期现金是最佳选择。

  中国市场中，美林投资时钟也大体上有效。房地产方面，作为经济总需求的主要构成之一，这一市场几乎是货币政策扩大总需求的必经路径。直接关系是：如果货币政策放松，那么房价就会上涨，这一点在2007年、2009年、2012年至2013年，以及刚刚过去的2016年都有较为明显的表现。

  商品方面，在经济过热和供给侧改革的阶段，商品跑赢了其他大类资产，典型诸如2005年、2010年和刚刚过去的2016年。

  债券方面，在经济衰退阶段，债券往往跑赢其他大类资产，例如2008年、2014年至2015年。

  货币方面，在经济滞胀阶段，以货币基金为代表的现金往往跑赢其他大类资产。

  然而所有资产类别中，仅有A股市场并未踏准美林时钟的节奏，让人难以把握。亊实上，A股市场分别在衰退期（1996-1997年，2014-2015年），复苏期（1999-2001年，2009年），过热期、滞胀期（2006-2007年）都成为过表现最好的大类资产；而2014年下半年到2015年上半年货币供应增速下行时，A股却反而高歌猛进。

  分析人士认为，传统的投资时钟缺少资金层面的评价指标，非常规的货币宽松在全球范围内推行，金融资产和货币资本之间的供求平衡被打破，投机和避险情绪并存，导致投资时钟的规律被破坏。特别的，国内证券市场散户占比较大，时常被贴上非理性投资的标签，资金层面扩张伴随投资情绪层面的追涨杀跌导致投资时钟失效。