欢迎点击头像添加微信在线咨询开户事宜以及技术交流与咨询！

贵金属 金银：基本面上看，中美贸易摩擦忧虑有限的情况下，内盘汇率维持强势，带动沪金沪银有所回落。上周公布的ADP和非农就业明显好于预期，非农可能存在统计性的瞒报误报，但是结合初请和续请失业金的话，非农数据的改善是很合理的，我们认为当下可能出现修复性的弱势反弹后继续下跌。最近观测的很显著的一点是多头行情中增仓缓慢，而空头行情中下跌迅速，表明资金做多的意愿并不坚决，需要一轮比较大幅度的洗牌。

技术面上看，黄金和白银的上行通道破位，黄金破位形态明显，目前看1670美元/盎司的支撑力度不强，几个大核心支撑位分别是1645,1600和1550美元/盎司，建议最好等待后两个位置再做行动。而白银实际的多头仓位较足，我们认为后续的金银比有望进一步修复，白银下方的核心支撑位是16.5美元/盎司。操作上看，黄金破位后形态修复需要时间，短线沪金可能在381元/克上下反复，关键该支撑的短期有效性，在技术破位后多头建议不要陷入短线的纠缠，后续的发力点可能是中美贸易摩擦再起，也可能是风险资产集体的突发性回调，在两者均未出现的情况下建议相对谨慎。中长线上我们对黄金白银的思路都是逢低做多，当下空头形态更推荐多头离场，不建议新手在黄金上多空反复。对于后续的贸易摩擦及汇率问题仍然保持密切关注。建议：紧盯稀土，汇率等。

铜 铜：昨日铜价继续走强。美联储扩大其大众贷款计划范围，更多小型企业被纳入，带动美股走强，标普500收复今年全部跌幅，纳斯达克再创新高。在全球流动性充裕，全球启动复工背景下，市场风险偏好显著回升，带动铜价回升。但同时世界卫生组织表示全球范围内的新冠肺炎疫情状况正在恶化，5月7日单日新增确诊病例最高。铜市方面，矿山生产继续恢复中，秘鲁50座大型矿山已被批准重启，疫情之下4月智利主要矿山产量增长。精废价差进一步走扩，废铜持货商出货意愿高涨，废铜替代效应增强，电力企业订单减少，精铜制杆消费下滑。家电消费回暖。消费整体有走弱迹象，供应逐步增长，基本面边际走弱，但近期全球复工带动市场风险偏好显著回升。目前内外盘铜价均接近强压力位，不建议追涨。

锌 锌：技术上看，目前没有明确的方向，市场情绪不明朗。目前来看市场整体从前期的持续乐观中转向，更大可能处于宽幅震荡周期。沪锌可能在较大的震荡三角形区间，伦锌整体呈现高位震荡整理的走势。目前走势均很规整，注意沪锌向下的趋势线的有效性，一旦突破则可能出现盘中急涨，我们认为概率不大。操作上，最近市场情绪强弱不定，在美元走弱的情况下大宗商品出现普涨，但实际的风险源在增加，带来行情的不确定性。人民币汇率先贬值后升值，带来内盘逻辑的反复性，我们对于短线的市场保持偏悲观的思路，相对于追涨我们更推荐逢高沽空。但考虑到风险资产的共振性上行，对于当下直接入场沽空保持一定的谨慎。技术面反复而基本面不明朗的情况下，后续整体思路更推荐逢高沽空，但无法排除向上放量突破的可能性。目前市场仍在选择方向，操作上建议轻仓试错，右侧交易为主。重点关注沪锌16700元/吨一线的压力及伦锌2050美元/吨的强阻力是否有效。风险点：中美贸易摩擦潜在的负面影响。

镍 镍：LME镍价收涨于13000美元上方，宏观情绪暂时偏暖有支撑，中国经济恢复有支持，继铜持续上涨后，镍也跟随有所补涨，但需要关注是否出现轮动普涨后的获利了结。继续关注国内经济刺激措施，国外经济恢复情况，以及贸易等问题带来的宏观情绪引导。从供需来看，印尼重申，镍矿石继续实施禁矿，后续仍会以镍铁及其它制品形式输出镍资源，市场不必担心印尼重启镍矿石出口增加直接供应，巴西铁矿山的问题，也引发镍跟涨的一些预期，但暂没有明显影响报道。菲律宾镍矿石出货逐渐恢复中，我国港口库存近期波动，后续大概率矿石供应逐渐恢复。而国内镍铁因供应的紧张情况表现的坚挺价格也可能逐渐缺乏支撑，不过5月调研显示供应同比增长8%，后续仍可能随着矿石供应改善继续恢复。近期价格虽然坚挺，但进一步提价的空间收窄，不锈钢厂因利润问题也会倾向于施压镍铁价格，价格已经有所松动。不锈钢6月初现货微涨，不锈钢端仍需要需求支持，近期家电订单因年中大促有所改善，持续性仍待继续观察。近期由于镍铁及铬铁价格坚挺对不锈钢暂有成本支持，不锈钢走势继续拉据，后续产量仍面临回升，关注库存进一步变化。LME镍价震荡偏强，注意13000美元整固，线下仍延续宽震荡判断。而国内主力ni2008注意105000元附近压力位上冲意愿，整理走势未改，弱于外盘，日内关注103500元支撑。

不锈钢 不锈钢：不锈钢现货价格平稳，大厂调降304冷轧报价，月初成交改善后再度回落，不锈钢后续需求仍待观察。不锈钢4月进口方坯量回升显著。近期不锈钢企业采购镍铁时有一定压价意向，利润持续收窄，盘面利润亏损扩大及去库缓慢令不锈钢厂在原料备货上让利余地变小。不锈钢期货震荡脱离低位，ss2008在13000元附近整理，上冲乏力，走势弱于镍。

铝 铝：昨日沪铝主力合约AL2007高开高走，全天强势上行。隔夜美元指数底部盘整，美原油价格持续走强，伦铝价格大幅上行。现货方面，长江有色金属铝锭报价大涨210元/吨，现货平均升水缩小到60元。从盘面上看，资金呈小幅流出态势，交易所主力多头增仓较多，建议07合约前期多单谨慎续持，关注上方13600一线的压力水平。

螺纹   螺纹钢：周一在铁矿石大涨带动下，螺纹高开而后减仓回落。现货成交随盘面波动，市场心态相对谨慎，近日南方多省连续强降雨，螺纹需求季节性下滑压力增大，杭州周末出库一般，库存由降转增回到90万吨以上，产量及库存偏高，需求环比走弱的情况下，华东、华南现货面临一定压力，对期货价格也将产生影响。需求季节性下滑在预期之内，近期水泥磨机开工率环比下滑及水泥价格下跌，侧面印证需求开始转弱，但需要关注其中是否伴随着趋势性走弱因素，以及赶工逻辑是否弱化，从5月30大中城市商品房销售面积看，地产需求继续回复，而对基建投资，在全年累计10%增速预期下，后期单月增速要升至15%以上，同时地产销售及开工在二季度有望维稳，因此对淡季螺纹需求偏乐观，可关注下周公布的5月经济数据。螺纹价格5月以来持续走高，进入淡季后，在高产量、高库存下，需求下滑必然会对现货市场产生不利影响，市场情绪或将随去库放缓而转向恐慌，从而导致价格出现调整，不过去库存状态有望维持，而在库销比回落后，价格弹性也将增大。因此短期为规避淡季需求走弱风险多单减仓，但中期建议逢低买入，热卷需求季节性较弱，在海外复产的情况下，可多卷空螺。后期建议关注高频数据如建材日成交，及低频数据5月地产、基建投资和挖机、重卡销量。

热卷   昨日热卷高开高走，原料端铁矿石领涨，夜盘小幅回落，热卷成本支撑较强，钢坯价格小幅上涨，现货价格较为坚挺。上周四我的钢铁公布库存数据显示，热卷周产量313 万吨，产量环比增加5.25 万吨，热卷钢厂库存97.53 万吨，环比下降7.26 万吨，热卷社会库存271.5万吨，环比下降10.88 万吨，总库存369.03 万吨，环比下降18.14 万吨，周度表观消费量331.14万吨。从数据来看，热卷、冷轧生产利润低于螺纹，铁水向螺纹倾斜，热卷周产量依旧在310万吨左右低位徘徊，而热卷下游需求持续恢复，挖掘机等工程机械需求火爆，汽车行业逐渐好转，热卷周度表观消费量环比小幅回升，总的来看，热卷供需维持产量低需求强的状态，总库存持续下降。后期热卷供给端受限，周产量回升较慢，而周度需求维持在320-330 万吨水平，热卷库存或将继续下降，同时原料端成本支撑较强，价格或将进入高位震荡走势。

焦煤   焦煤：夜盘焦煤09合约高开低走，期价小幅收跌。从基本面来看：下游焦炭四轮提涨已经落地，焦化企业利润持续走高，企业补库积极性增强，短期对焦煤有一定的支撑。但由于煤矿的复产，目前煤矿整体供应仍处于宽松，煤矿焦煤库存仍处于同期高位，库存压力仍较大。海关总署6月7日公布的数据显示，中国2020年5月份进口煤炭2205.7万吨，较去年同期的2746.7万吨减少541万吨，下降19.70%。 较4月份的3094.8万吨减少889.1万吨，下降28.73%。2020年1-5月份，全国共进口煤炭14871.1万吨，同比增长16.8%。 从进口煤数据来看，进口煤也处于宽松的局面。当前有消息称延后电厂将全面禁止进口澳煤，这将影响焦煤的进口从而短期对焦煤期价有一定的支撑。焦煤短期仍将以偏强走势运行，策略上仍以逢低做多的操作思路为主。

焦炭   焦炭：夜盘焦炭胸腹震荡，期价近期在2000元/吨的整数关口前震荡。从基本面走势来看,当前焦炭思路提涨已经全面落地，焦化企业利润持续改善，由于部分焦化企业库存偏低，部分焦化企业看涨的情绪仍在。山东、江苏徐州等地焦企的持续限产，使得当地焦炭供应缺口持续增大，近几日焦企仍有提涨计划。下游钢厂高炉开工率仍维持高位，目前钢厂对焦炭整体需求较好。整体而言：焦炭在供应收紧的一致性预期以及需求维持高位的情况下，焦炭短期仍将稳中偏强的走势运行，策略上仍以逢低做多的操作思路为主。后期需继续关注环保限产的变化。

锰硅   锰硅：盘面昨日呈现弱反弹，遇阻上方5日均线，收上影线，成交继续低迷，市场情绪无明显转好。现货方面，周初厂家出货意愿较强，报价进一步走低，北方地区已有6500元/吨的价格报出。港口锰矿周初波澜不惊，询盘仍不活跃，淡水河谷受公共卫生事件影响关闭部分铁矿矿区的消息并没有引发市场对后续锰矿供应的担忧，外矿7月对华报盘继续下调。但部分大型贸易商开始挺价，主要是基于合金厂新一轮补库将至的预期。当前锰矿价格对合金厂来说仍然意味着高成本，上周全国锰硅产量已开始出现下降，宁夏部分厂家迫于成本压力本周也计划停产。加之行业协会近期也呼吁厂家进行减产，锰硅后续供应端的压力将逐步得到缓解。在成本端逐步下降与供需持续改善的博弈下，锰硅走势较为纠结，短期仍将维持弱势盘整的走势。操作上，当前应以逢高沽空思路应对，密切关注海外疫情对锰矿发运的影响。

硅铁   硅铁：周初硅铁盘面震荡下行，再度失守年线，回落至5800一线。上周盘面屡屡收出上影线已显示出上涨乏力的迹象，昨日的下跌意味着本轮反弹暂告一段落，盘面将转入盘整。周初现货市场仍维持稳定，报价基本持平于上周末。主流钢厂6月的招标价大都已敲定，主要集中在5850-5950元/吨的区间，其对硅铁价格的短期提振作用已基本结束，后续硅铁价格将重归其自身供需基本面。当前硅铁供应相对偏紧，库存处整体于低位，给予了近期盘面上行的动力。但近期硅铁厂家的复产意愿正逐步增强，上周全国样本独立硅铁企业的开工率环比增加3.73%至44.65%，日均产量环比增加310吨至13896吨，6月预计将有4万吨新增产量，供应端压力的逐步回归将限制硅铁价格进一步上行的空间。而近期盘面卖交割利润频现，也增强了企业在盘面进行卖出套期保值的意愿，也将对后续盘面走势形成一定的压制。总体来看，本轮硅铁的反弹已近尾声，后续将转入盘整，操作上可背靠5900一线逢高沽空。

铁矿石 铁矿石：周初铁矿大幅高开，一度上冲至800关口，全天领涨整个商品市场，主要由于上周末海外铁矿的供应再起波澜。6月7日淡水河谷官方正式确认已于6月5日暂停了伊塔比拉三个矿区的业务活动，原因是受到当前公共卫生事件进一步发酵的冲击，目前重启时间尚未可知。市场对该消息普遍解读为利多，对当前本就高涨的看涨情绪起到了进一步推波助澜的作用。事实上淡水河谷之前将年度发运目标下调至3.1-3.3亿吨时就已经考虑到了疫情可能对全年发运造成的冲击，而且巴西矿供应偏紧的预期近期也已经逐步反映到了盘面的走势上。从理论上来说本次VALE官方正式确认关停矿区应定义为靴子落地。而且6月澳矿有很强的冲年报预期，预计发运量将有明显增加，非主流矿受5月普氏指数大涨的刺激6月的发运量也将有进一步提升。本次伊塔比拉矿区的关停理论上对短期国内铁矿市场供应端的实际影响程度有限。但市场对巴西矿后续的发运能力仍存疑，预计其完成下调后的全年发运目标仍有困难。昨日盘面再度选择交易供应偏紧的预期，看涨预期强烈，在资金和情绪的推动下预计铁矿价格短期仍将维持强势，将有望挑战去年126美金的高点，操作上短期仍建议逢回调买入或利用期权构建买入跨式组合做多波动率。

玻璃   玻璃：8日，郑商所玻璃主力09合约继续震荡调整。国内浮法玻璃市场价格稳中有涨，出货尚可。当前玻璃市场基本面情况变化不大。由于前期玻璃价格跌幅较大，中下游积极采购建库，当前下游加工厂持有一定货源，中间商出货压力多有增加，后期市场逐步进入消化社会库存阶段，涨势将减缓。随着玻璃价格的好转，利润增加，多家玻璃厂生产线点火预期较强。并且6月以来多降雨不利于下游开工，玻璃现货价格滞涨稳定为主，期货价格可能出现小幅调整，但空间预计不大。总体来说，期货价格过热则会面临短期回调，但回调空间不大，回调位置可能位于1380-1400元/吨。等待回调做多或者多单继续持有，目标位1500元吨。