大家好，我是涂省时，这几天蔡九哥忙着割韭菜，没时间过来，托我跟大家聊一下信托产品现在还值不值得买(300785,股吧)。涂省时也为大家从信托业协会和华宝证券的研报中找到一系列比较靠谱的数据，一起先来看一下吧。

  根据信托业协会数据，截止2019年末，全国68家信托公司管理的信托资产规模为21.6万亿元，较2018年末下降1.1万亿元，在当前化解金融风险攻坚战向纵深持续推进的背景下，信托资产规模继续保持压降的态势，但是下降幅度较前一年明显收窄，整体上进入了波动相对较小的平稳下行阶段。从纳入资管新规的资金信托的情况来看，截止2019年末，资金信托规模为17.94万亿元，较 2018 年末下降 1.01 万亿，同比增速-5.35%。

  根据用益信托网不完全数据显示，2019年，已公布的集合理财类信托产品的平均收益率为8.16%，与2018年相比平均收益率上行22个bp；其平均信托年限为1.86年，与2018年持平。从预期年化收益率的趋势来看，2019年月度新发集合信托平均预期年收益率呈明显的下降趋势。疫情加大经济衰退风险，全球流动性大幅投放，“资产荒”的压力进一步增大，预计2020年集合信托产品的平均预期收益率仍然有一定的下行空间。

  2019年，宏观经济下行压力增大、监管主动处置化解风险的背景下，信托行业风险项目和不良率明显提升。截至2019年末，我国信托业的风险项目个数达到1547个，较年初增加675个，同比大幅增长77.4%；风险项目涉及的资金规模达5770.5亿元，较年初增加3548.6亿元，同比增加159.7%。不良率快速攀升。信托整体的不良率由2018年末的0.98%上升至2019年末的2.67%，不良率上升1.69个百分点。

  信托整体的不良率由2018年末的0.98%上升至2019年末的2.67%，不良率上升1.69个百分点；集合信托的不良率由2018年末的1.51%上升至2019年末的3.48%，上升了1.97个百分点；单一资金信托的不良率2018年末的0.83%上升至2019年末的2.82%，上升了2个百分点。2019年单一资金信托的不良率上升的比集合信托要快，不过当前集合信托的不良率仍高于单一资金信托。

  在2018年系列监管文件正式落地，2019年则主要是政策实施阶段，去嵌套，去通道，防风险为行业主基调。信托资产供给来看，2020年，在宏观经济形势和监管导向不变的情况下，信托业受托资产规模仍有下降趋势，但降幅有可能趋于稳定。总体而言，非标类资产供求会有所失衡，呈现结构性供不应求的状态。信托的收益率趋势来看，2020年，信托产品收益率仍有下滑趋势。可优选相关产品，尽早锁定投资收益。需要进一步扩展消费金融、“新基建”等创新领域的基础资产，满足经济结构转型、服务新兴产业的发展方向。

  总的来说吧，信托行业风险资产规模和不良率的大幅攀升，由于2019年监管部门主动处置化解风险，加大了风险排查的力度和频率，使得之前被隐匿的风险得到了更加充分的暴露。银行表外资金加速回表，同时平台公司举债受到限制，企业现金流相对紧张，部分信托公司展业比较激进，信用下沉较大，导致逾期甚至违约事件增多。

  值得注意的是，“新冠”疫情的爆发，将会对企业现金流和经营带来较大的冲击，尤其海外疫情形势不断恶化的背景下，后续“逆周期调节”的措施有望陆续出台，货币政策、财政政策和金融监管均有可能大幅放松。涂省时认为，今年信托行业的内外环境要比去年好一些，但是性价比依然不高。换个角度想想，信托产品只有8%左右的收益却要承担违约、逾期的风险，真的值得吗？

  涂省时觉得，与其冒较大的风险获得有限的收益，不如投资标准化的产品，定投或者一次性买入宽基指数基金，事先声明，投资的时间节点完全是个人随机选的，从下图模拟投资的历史可以看出，120万的本金定投南方中证500，每月1号定投，一年的收益大概在15.59万元，一次性投资的收益大概在25.44万元，从这张图可以看出，自己投资获得8%以上的收益似乎并不是什么难事。不过这里要注意，一次性投资的收益看似比定投高，但是总体的波动要比定投大，也就是说一次性投资的时点很重要，而定投无需考虑择时的问题。

  如果不想买信托又没有好的投资途径的小伙伴，可以考虑一下定投，至少从以上分析来看，投资指数基金的性价比还是比较高的。当然，定投之中也会有很多细节需要考虑，更具体的内容，以后我和蔡九哥也会为大家逐一讲解的。如果你对投资感兴趣，请关注韭菜进化论微信公众号，并在后台私信我吧，我们会根据后台回复选择下一期内容！