期权交易策略之间有什么规律?
发布时间:2020-5-11 19:01阅读:537
在研究期货的过程中,我习惯采取分类的方式去总结,例如“估值+驱动”矩阵本质上就是一种分类方式,采取了二维四象的方式对不同情况进行归纳,从而得到对应情况下最优的交易策略或者品种选择。
与此同时,商品是有周期性规律的,所以我们经常需要研究库存,研究库存周期,从而知道产业所处的阶段。
对于期权交易策略来说,我们也可以采取类似的方式来总结一些规律。
期权交易策略循环图
我们都知道,任何标的资产的价格都不可能一直上涨或者一直下跌,正常情况下,大幅下跌之后,后面下跌的幅度就会很有限,到后来跌不动了,就会开始强力反弹,反弹到一定高度之后,又会出现上涨乏力开始再次下跌的现象。
所以资产价格的涨跌,从来都不是一帆风顺,而是螺旋式上升或下降,针对这种情况,我们同样可以在不同的时间阶段匹配不同的交易策略。
我们依然采取分类的思想,所谓二维,我们用看涨期权和看跌期权来分类,所谓四象,我们用大幅下跌、下跌有限、大幅上涨、上涨有限来分类,从而构造出一个简单的期权交易策略的二维四象图。
而预期标的资产价格会大幅下跌情况下,我们的最优策略是买入看跌期权来获利;
当标的资产短期之内大幅下跌之后,一般难以继续下跌,后期下跌幅度有限,这个时候卖出看跌期权来获利,可以赚取一定的时间价值;
当标的资产价格跌不动了,就会开始强力反弹甚至反转,这个时候最好的策略是买入看涨期权来获利;
当标的资产短期经过大幅上涨之后,上涨的动能逐渐衰竭,后期上涨幅度有限,这个时候卖出看涨期权来获利,同样是赚取一定的时间价值。
这就是期权最简单的单腿交易策略在所适用的不同情况。
再次简单总结一下单腿期权交易策略适用的情况,同时根据文化财经软件中的看跌、看不跌、看涨、看不涨来简单解释一下,其实这个期权交易策略循环图正是对应了看跌、看不跌、看涨、看不涨四种情况:
1)预期大跌(看跌):买入看跌。
2)预期下跌有限(看不跌):卖出看跌。
3)预期大涨(看涨):买入看涨。
4)预期上涨有限(看不涨):卖出看涨。
需要注意的是,很多交易者存在一个思维误区,之前介绍了,我利用了统计和计量经济学中的一个例子,无法接受原假设不代表拒绝原假设,从而无法得到接受备择假设。
很多刚接触期权的交易者总是把卖出看跌和买入看涨给混淆了,这就像是误把无法接受原假设当做拒绝原假设一样。简单来说,看不跌不等于看涨。
当然,我个人的解释是下跌幅度有限,这样理解就会发现它和看涨完全不一个意思。从策略本身来区别,卖出看跌赚取的是时间价值,买入看涨赚取的是内在价值。
假设在标的资产完全没有发生变化的情况下,卖出看跌期权会获利,而买入看涨期权则会亏损,因为时间在不断地流逝。
买入看跌期权交易策略
研究期权策略需要掌握两个技巧,第一就是学会画期权策略分析图,第二就是学会计算盈亏平衡点。
对于买入看跌期权来说,最大损失为支付的权利金L,假设行权价为K,盈亏平衡点为B,那么B=K-L,即盈亏平衡点=行权价格-权利金。
当标的资产价格低于盈亏平衡点时,买入看跌期权会获得更多的收益;
当标的资产价格高于执行价格,那么买入看跌期权则会遭受最大损失,即损失全部的权利金;
当标的资产的价格位于盈亏平衡点和行权价格之间,买入看跌期权会遭受部分损失,主要是因为行权收益不足以弥补权利金的损失。
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温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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