越波动越赚钱，不要浪费每次危机！
发布时间：2020-4-12 10:37阅读：237
问一问
期权是知识积累变现的最高效率工具。
一旦决定用期权布局某个市场或者品种，就必须做好严谨的资金规划，做好持续作战的准备，连续失利背后极可能意味着会有更大的利润出现。但前提是你对宏观方向有足够细致的敏感度，以及能捕捉当阶段市场具备发生大行情的可能性。
在股票估值历史低位，波动率极低，且具备大涨的驱动之下，配置期权的确是性价比非常高的选择。
从2018年交易豆粕期权经历中认识到，把握标的的基本面和未来价格运行方向是期权盈利的关键，投资盈利是知识积累得到兑现的奖赏。但存在不确定的基本面因素下，超过认知范围外的机会，要懂得适当放弃。
使用传统工具，交易的是方向，而期权除了交易方向以外还可以做多或做空波动率，以及卖出期权收取时间价值，在投资过程中能够满足投资者更精细的需求。
比如现在股市估值在历史低位，计划做多股指期货，单一期货工具我们只能控制仓位，设好止损，假设受多方面因素干扰，即使做对方向都有可能亏钱。如果我们结合期权，在波动率低的情况下，买入看跌期权相当于买个保险就能够让我们安心持有股指期货；如果判断大盘指数波动不大，还可以卖出虚值期权增强收益，或者卖出实值期权，相当于负成本对冲市场下行风险。
期权是一枚锋利的双刃剑，不熟悉市场和工具运用肯定不行。未来的市场会越来越完善，中小投资者应与时俱进，起码能了解市场中有利有效的投资工具，以便掌握更多的主动权。
结合基本面或者技术面，深入研究标的物是期权盈利的关键。
波动率是期权交易的核心，把握好高、低波动率期权策略的利弊。
期权策略越简单越有效，不要纸上谈兵，要多实践，凡事熟能生巧。
我的建议是刚刚开始接触期权的投资者以期权买方为主，只做自己熟悉的标的物，且减少交易频率。
股票期权中300ETF波动和弹性更大，如果未来看好股市，在相同波动率下优先配置300ETF；商品期权标的是商品期货，众所周知，期货品种的波动时常大于股票指数，国内的商品期权大部分时间是波动率偏低的，适合做买方。
我们先要判断未来的市场风格，上证50与沪深300哪个行情幅度会更大，然后比较波动率大小，波动率越低越有利于买方。假设未来市场会有反弹行情，沪深300更强一些，两者波动率相近，那么我会选择300ETF期权。但是如果300ETF期权的波动率明显高于50ETF期权，这时候哪怕沪深300更强，我也不一定会选300ETF期权。
买方的风险主要是投入的权利金， 投入的资金占比不宜过高；卖方的风险主要是标的往预期的反方向大幅波动时，造成波动率走高及方向做反的双杀。
作为买方：最重要的就是对标的物的深入研究，把握行情启动节点，这是盈利的关键；行情节点出现后就要看隐含波动率是否合理，波动率合理就可以布局，波动率越低越好；期权买方一定要事先风控，合理配置，严格限制投入资金占比，过程中不做风控，期权买方看得是结果，只要未到期希望就在；注意止盈，在行情预期结束或波动率短期大幅攀升时及时止盈。我们一定要降低买方交易频率，记住期权是有时间成本的，时间价值就像阳光下的冰，耐心等待也交易的一部分。
作为卖方：也要对标的深入研究，把握标的未来价格运行方向，在波动率较高时入场；期权卖方是保证金制的，必须严格控制仓位，做到事中风控；杜绝裸卖期权；在行情预期结束或者已经回收80%以上权利金就及时止盈；波动率低于正常值减少卖方配置。
简单策略主要以四个基本方向策略：买入看涨、买入看跌、卖出看涨、卖出看跌为主，也会用到采用价差组合、跨市双买策略、备对策略。
期权的隐含波动率是期权价格高低的体现，可以通过与标的过去一段时间的历史波动率进行比较，在期权隐含波动率明显偏高时，单边买方谨慎，可以考虑价差组合、持有标的和采用卖方来回避，在期权隐含波动率偏低时，单边买方性价比高。
在波动率处于上涨趋势时，以买方为主，哪怕方向错了也有可能赚钱，或者采用双买策略，赚取波动率上涨的收益，在波动率大幅高于正常值时，买方要及时止盈，或者直接持有标的。在波动率处于下跌趋势时，以卖方为主，在波动率明显低于正常值时，卖方要及时止盈，或者直接持有标的。
以标的为核心，我看好未来豆粕和棉花期权的表现。
豆粕基于美豆低于成本线，种植面积面临收缩，新冠疫情对畜禽养殖需求端无影响，今年是中国畜禽养殖，特别是生猪产能恢复期，远期存在上涨的空间，标的和波动率回落后可以重点关注。
棉花是基于历史性的低价格，新冠疫情的影响导致全球纺织服装需求崩塌，美棉价格跌破2016年低点，郑棉价格也跌至2016年低点附近，当前即将进入北半球种植季，势必影响新年度的种植面积，另外新冠疫情对需求的影响不具有长期性，中国经验表明是实行严格的隔离措施后，疫情将会得到控制，未来供应大幅下滑，对应需求恢复，棉花在下一年度具备上涨空间，建议在国外疫情得到控制后关注。
当前新冠疫情蔓延，行情大幅波动，我们是以持有股票，以卖看涨+买看跌组合来对冲下跌风险，商品端因为波动率的上升，以备兑策略或持有标的为主，特别是在标的大幅盈利时，拿出盈利部分买入虚值期权保护。
商品研究均是从供应和需求两端来综合分析，农产品也不例外，但农产品需求端一般是稳定的，根据宏观经济情况进行低频次的调整，我们主要集中精力研究供给端。供给端变量主要包括种植面积、单产、库存调整，通过建立上中下游利润体系，种植、生长、收获天气监测体系来把握供应端变量，结合平衡表计算出年度库存消费比、库存调整路径，从而把握短、中、长期的标的价格波动方向。
不要浪费每次危机，只有主动拥抱风险，才会带来收益，根据个人的风险承受度来选择配置仓位。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
一旦决定用期权布局某个市场或者品种，就必须做好严谨的资金规划，做好持续作战的准备，连续失利背后极可能意味着会有更大的利润出现。但前提是你对宏观方向有足够细致的敏感度，以及能捕捉当阶段市场具备发生大行情的可能性。
在股票估值历史低位，波动率极低，且具备大涨的驱动之下，配置期权的确是性价比非常高的选择。
从2018年交易豆粕期权经历中认识到，把握标的的基本面和未来价格运行方向是期权盈利的关键，投资盈利是知识积累得到兑现的奖赏。但存在不确定的基本面因素下，超过认知范围外的机会，要懂得适当放弃。
使用传统工具，交易的是方向，而期权除了交易方向以外还可以做多或做空波动率，以及卖出期权收取时间价值，在投资过程中能够满足投资者更精细的需求。
比如现在股市估值在历史低位，计划做多股指期货，单一期货工具我们只能控制仓位，设好止损，假设受多方面因素干扰，即使做对方向都有可能亏钱。如果我们结合期权，在波动率低的情况下，买入看跌期权相当于买个保险就能够让我们安心持有股指期货；如果判断大盘指数波动不大，还可以卖出虚值期权增强收益，或者卖出实值期权，相当于负成本对冲市场下行风险。
期权是一枚锋利的双刃剑，不熟悉市场和工具运用肯定不行。未来的市场会越来越完善，中小投资者应与时俱进，起码能了解市场中有利有效的投资工具，以便掌握更多的主动权。
结合基本面或者技术面，深入研究标的物是期权盈利的关键。
波动率是期权交易的核心，把握好高、低波动率期权策略的利弊。
期权策略越简单越有效，不要纸上谈兵，要多实践，凡事熟能生巧。
我的建议是刚刚开始接触期权的投资者以期权买方为主，只做自己熟悉的标的物，且减少交易频率。
股票期权中300ETF波动和弹性更大，如果未来看好股市，在相同波动率下优先配置300ETF；商品期权标的是商品期货，众所周知，期货品种的波动时常大于股票指数，国内的商品期权大部分时间是波动率偏低的，适合做买方。
我们先要判断未来的市场风格，上证50与沪深300哪个行情幅度会更大，然后比较波动率大小，波动率越低越有利于买方。假设未来市场会有反弹行情，沪深300更强一些，两者波动率相近，那么我会选择300ETF期权。但是如果300ETF期权的波动率明显高于50ETF期权，这时候哪怕沪深300更强，我也不一定会选300ETF期权。
买方的风险主要是投入的权利金， 投入的资金占比不宜过高；卖方的风险主要是标的往预期的反方向大幅波动时，造成波动率走高及方向做反的双杀。
作为买方：最重要的就是对标的物的深入研究，把握行情启动节点，这是盈利的关键；行情节点出现后就要看隐含波动率是否合理，波动率合理就可以布局，波动率越低越好；期权买方一定要事先风控，合理配置，严格限制投入资金占比，过程中不做风控，期权买方看得是结果，只要未到期希望就在；注意止盈，在行情预期结束或波动率短期大幅攀升时及时止盈。我们一定要降低买方交易频率，记住期权是有时间成本的，时间价值就像阳光下的冰，耐心等待也交易的一部分。
作为卖方：也要对标的深入研究，把握标的未来价格运行方向，在波动率较高时入场；期权卖方是保证金制的，必须严格控制仓位，做到事中风控；杜绝裸卖期权；在行情预期结束或者已经回收80%以上权利金就及时止盈；波动率低于正常值减少卖方配置。
简单策略主要以四个基本方向策略：买入看涨、买入看跌、卖出看涨、卖出看跌为主，也会用到采用价差组合、跨市双买策略、备对策略。
期权的隐含波动率是期权价格高低的体现，可以通过与标的过去一段时间的历史波动率进行比较，在期权隐含波动率明显偏高时，单边买方谨慎，可以考虑价差组合、持有标的和采用卖方来回避，在期权隐含波动率偏低时，单边买方性价比高。
在波动率处于上涨趋势时，以买方为主，哪怕方向错了也有可能赚钱，或者采用双买策略，赚取波动率上涨的收益，在波动率大幅高于正常值时，买方要及时止盈，或者直接持有标的。在波动率处于下跌趋势时，以卖方为主，在波动率明显低于正常值时，卖方要及时止盈，或者直接持有标的。
以标的为核心，我看好未来豆粕和棉花期权的表现。
豆粕基于美豆低于成本线，种植面积面临收缩，新冠疫情对畜禽养殖需求端无影响，今年是中国畜禽养殖，特别是生猪产能恢复期，远期存在上涨的空间，标的和波动率回落后可以重点关注。
棉花是基于历史性的低价格，新冠疫情的影响导致全球纺织服装需求崩塌，美棉价格跌破2016年低点，郑棉价格也跌至2016年低点附近，当前即将进入北半球种植季，势必影响新年度的种植面积，另外新冠疫情对需求的影响不具有长期性，中国经验表明是实行严格的隔离措施后，疫情将会得到控制，未来供应大幅下滑，对应需求恢复，棉花在下一年度具备上涨空间，建议在国外疫情得到控制后关注。
当前新冠疫情蔓延，行情大幅波动，我们是以持有股票，以卖看涨+买看跌组合来对冲下跌风险，商品端因为波动率的上升，以备兑策略或持有标的为主，特别是在标的大幅盈利时，拿出盈利部分买入虚值期权保护。
商品研究均是从供应和需求两端来综合分析，农产品也不例外，但农产品需求端一般是稳定的，根据宏观经济情况进行低频次的调整，我们主要集中精力研究供给端。供给端变量主要包括种植面积、单产、库存调整，通过建立上中下游利润体系，种植、生长、收获天气监测体系来把握供应端变量，结合平衡表计算出年度库存消费比、库存调整路径，从而把握短、中、长期的标的价格波动方向。
不要浪费每次危机，只有主动拥抱风险，才会带来收益，根据个人的风险承受度来选择配置仓位。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
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