走势回顾

　　昨天国内豆油、豆粕期货出现回调，m1509合约日内交投重心震荡下移，终盘报收于2746点，较前一交易日结算价下跌15点；y1509合约白盘扩大连续交易时段跌幅，终盘报收于5648点，较前一交易日结算价下跌52点。

　　隔夜CBOT大豆延续反弹，7月合约终盘较前一交易日收高10.6美分至988.0美分/蒲式耳，豆粕7月合约终盘较前一交易日收高4.9美元至322.4美元/短吨，豆油7月合约终盘较前一交易日收高0.26美分至31.64美分/磅。

　　基本面情况

　　USDA发布的农业气象报告显示，本周末美国东南部地区降雨量将达到1——2英寸，其他地区较为干燥，下周全国大部分地区气温高于正常水平，降雨量接近至高于正常水平，同期天气情况有利于大豆播种工作展开；阿根廷当地气象专家称，本周大豆收获工作加快，周末之前主产区保持干燥晴朗天气，周末偶有降雨预期对收割影响有限。

　　国内现货市场方面，昨天沿海港口豆粕主流报价2790——2900元/吨，部分油厂报价小幅上调，饲料厂和经销商入市谨慎，4月份大豆到港分布不均，油厂开工率偏低，但5——7月份预期到港量将达到2180万吨，油厂在较好的加工利润刺激下开工意愿较强，下游养殖业复苏依然低迷，需求难有改善，豆粕缺乏持续反弹动能；沿海一级豆油报价5820——5950元/吨，油厂报价下调报价，买家逢低入市，库存偏低支撑市场，不过全球大豆供应宽松的基本面格局下对反弹预期不宜过高。

　　总体评述

　　巴西大豆收割接近完成，阿根廷收割工作进展顺利，南美大豆丰产上市限制价格反弹动能，CBOT大豆弱势格局难以发生改变，后期市场关注焦点将逐渐转向美国大豆波动。国内方面，因4月份大豆到港分布不均，油厂开工率处于较低水平，库存压力减缓，5——7月份大豆到港规模较大，油厂在压榨利润刺激下开工率将明显回升，且下游养殖业复苏低迷，豆粕需求难有明显改观，对豆粕保持偏空思路；国内豆油库存偏低及外盘企稳提供短期支撑，但对反弹预期不宜过高。

　　操作建议

　　豆粕、豆油以偏空思路为主。