油脂期货周报
发布时间：2020-3-16 17:39阅读：562
问一问
主要观点及操作建议
上周五俄罗斯在与欧佩克举行的减产会议中并没有达成一致，这使得沙特阿拉伯在周末采取了反制
措施，沙特宣布将从 4 月起开始增加原油产量，计划将每日原油产量提升至 1000 万桶以上，同时对亚
洲、欧洲和美国的客户提供空前的折扣。沙特意图在全球发起原油的价格战，从而最终逼迫俄罗斯这类
不愿进一步减产的国家妥协。
沙特在周末宣布增产计划之后，布伦特原油在本周一大幅下滑 26.55%，最低触及 31.02 美元/桶的
位置，较 1 月初的高点下跌了 50%以上。原油价格的大幅下滑，对全球植物油市场带来了巨大的冲击，
国内三大油脂在周一开盘后纷纷跌停。原油价格的下跌，对生物柴油市场有着直接的影响，由于全球主
要国家的生物柴油制造均以植物油为基础原料，原油价格大幅下行后会使得柴油价格出现相应的下滑，
由此造成植物油制生物柴油的价格偏高，从而降低市场的需求份额。而类似印尼这种推动国内生物柴油
生产的国家，一直以棕榈油和柴油的价差来补贴相应的生产企业，当柴油价格大幅下滑后，棕榈和柴油
价差的放大会加剧国家补贴的负担，从而拖累其国内 B30 生物柴油计划的进展，更会严重影响到其生物
柴油的海外出口。棕榈油价格在周一的跌停，正是受到了原油价格大幅下滑的影响。
除了棕榈油以外，豆油和菜油也同样受到工业需求减少带来的冲击。豆油是美国生物柴油制造的主
要原料，菜油则是欧洲生物柴油制造的主要原料。美国农业部在 3 月 10 日发布了月度供需报告，本次
报告将用于生产生物柴油的豆油用量减少了 2 亿磅，占全年生物柴油需求的 2.44%。在原油价格长期处
于 35 美元/桶左右的范围之内，国际植物油工业需求预计将出现较大的削减，全年价格预期都将保持低
迷。
本周新冠疫情在海外加速发展，截止周三欧洲已经成为全球的重灾区，意大利确诊人数过万，成为
海外疫情最为严重的国家，同时法国、德国、西班牙等主要欧洲国家的疫情也在全面暴发。在原油价格
下滑的同时，疫情在欧洲的迅速扩散将使得全球经济发展受到巨大挑战，餐饮和旅游业的全面衰退将使
得植物油食用消费受到限制，同时运输和航运的减少会降低对柴油消费的需求。在原油供给量大幅增加
的同时，需求的过度下滑会推动价格的不断下移，植物油食用消费和工业消费的双重下滑，在全球疫情
得到缓解之前都难以走出低谷。
对国内市场而言，国际棕榈油的走势对国内油脂市场影响巨大，棕榈油价格的下滑会拖累整体油脂
价格的底部，国内油脂价格中短期内不容乐观。除了原油价格的下行对国内油脂造成冲击以外，本年度
南美大豆丰产也起到了一定的影响。目前市场预计巴西大豆本年度产量将达到 1.25 亿吨，较上一年度
增加了 800 万吨，在产量上升的同时，原油价格的暴跌使得巴西雷亚尔也一路下滑，这将进一步刺激巴
西大豆的对外出口。3 月以来，国内已经采购了大量巴西大豆，预期 4 月上旬即将大量到港，国内进口
大豆供给量将再度变得充足。上半年国内餐饮业由于疫情的影响将难以得到全面的恢复，食用油消费的
下滑推动了国内豆油库存近期的快速攀升。截至 3 月 6 日，国内豆油商业库存总量达到 139.955 万吨，
较上个月同期 87.2 万吨增长 52.755 万吨，增幅为 60.5%。 由于国内下游养殖业的恢复进度一定会明显
快于餐饮业，蛋白需求的增加以及进口大豆的充足供应，将使得豆油库存不断增长，预期在 5 月份将再
次上涨至 180 万吨左右，国内整体植物油价格在上半年将始终处于疲软。
相对来说，国内油脂期货市场并没有太多较好的交易机会，单边的走势波动性已经明显较大，外盘
原油的暴涨暴跌使得国内油脂交易风险性加剧。在当前环境下，做缩 9 月油粕比价可能是最好的选择，
国际原油价格的长期低迷将影响到整体植物油全年的走势，国内养殖业预期将在下半年得到较快的恢
复，同时国内疫情的控制要明显优于国外，这将使得国内相对独立的蛋白市场需求要明显好于油脂市
场，从而推动油粕比价不断下行。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
期货顾问法
期货开户 股指 原油 期权开户专业指导
+微信
当前我在线
最快30秒解答
点击下方按钮，即可获取【期货】知识合集+热点问题解答+重要信息，顺利开启期货投资！ 
点击微信，一键关注
文章很精彩？转发给需要的朋友吧 
分享该文章
版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。
推荐相关阅读
有人知道，油脂期货冬储是什么意思吗？
油脂期货冬储是指油脂生产、加工或贸易企业在冬季期间储备一定量的油脂产品，以应对春季油脂供应紧张和价格波动的风险。冬储通常是指商业储备，即企业为了保持生产的连续性和经营的稳定性而进行的储...
1334
油脂期货如何开户？谁知道？
您好，油脂期货开户很简单的，因为油脂期货基本都是属于普通的商品期货，没有开户要求和门槛限制，年满18周岁--65周岁，无不良征信记录，就可以办理期货开户后进行交易，互联网时代，网上办理开户也没有...
1110
油脂期货账户怎么开通啊？
您好，油脂期货账户的开通其实很很简单，现在均是线上开通，提前准备好个人身份证原件和银行卡即可，线上15分钟即可免费办理成功；在开户前一定要和客户经理确定好后期的交易成本，不要自己盲目进行开户操作...
912
油脂期货开户需要的资金？
746
您好，油脂期货开户是免费的，比如油脂类：大豆、豆粕、豆油、棕榈油等等，这些开户都是免费的，开户后如果交易的话需要2000元以上，交易不同期货品种时，需要的保证金各不相同，保证金金额取决于品种的特...
746
油脂期货周报：油脂价格呈现弱势
212
印尼棕榈油出口有望扩大，马来棕榈油产量处于增长期，马来棕榈油库存上升到209万吨，油脂供应紧张程度大幅缓解。但中国油脂总体库存偏低，油脂价格仍有一定支撑。供需关系逐步转向，油脂整体弱势。
疫情及经济下行导致消费低迷，花生价格的持续上涨动力不足。花生减产，叠加农户期望值的影响，价格具有一定的支撑，难以出现大幅的下跌。预计短期花生油市场行情小幅震荡调整。
...
212
油脂期货周报：外盘油脂走势偏强
465
美国豆油库存低位，美盘豆油走势偏强。俄乌战争加剧对黑海地区植物油出口不利。中国油脂总体库存偏低，油脂基差仍然偏强，油脂价格仍有一定支撑。但马来棕榈油库存预计继续上升，中国国内疫情形势严峻也会影响消费，市场也存在一定压力。预计未来一周呈现震荡偏强走势。
465
相关搜索
2025-02-06 15:38 
