郑糖价格重心有望抬升
发布时间：2020-3-4 14:09阅读：198
问一问国内供需趋于紧平衡
打开APP 阅读最新报道
春节后泰国干旱和印度蝗灾等题材的炒作吸引了不少投机资金入场，郑糖价格得到一定提振，成为疫情阴霾笼罩行情下的一个亮点。目前市场对题材不再关注，郑糖价格仍未回到节前高点。在供需面逐步改善的环境下，郑糖价格重心有望抬升。
全球食糖供给缺口扩大
前期蝗灾引发市场忧虑情绪，但由于巴基斯坦和中国都处于压榨后半段，并且印度已明确本次蝗灾可控，因此蝗灾对本榨季白糖供需格局基本无影响。但若6月份蝗灾如FAO预期一样蔓延，则可能对2020/2021榨季巴基斯坦和印度甘蔗播种阶段产生影响，从而实质上影响白糖产量。
印度受干旱灾害影响，甘蔗种植面积约减少了30%，但在需求量不足的背景下，印度供过于求的格局依然未能扭转，因此印度政府仍需要通过出口的形式缓解国内供应压力。泰国作为白糖第二大出口国，也遭受了干旱影响，预计本榨季泰国产糖量将大幅减少30%左右，并且由于雨季推迟的概率较大，2020/2021榨季甘蔗产量也将减少。
近期多家机构预估2019/2020年度全球食糖供应缺口扩大，全球库存消费比出现下滑，这将对原糖价格构成强有力的支撑。
国内工业库存持续累积
本年度我国食糖小幅减产，目前国内处于榨季后半段，甘蔗主产区复工速度加快，工业库存将继续累积。截至1月底，工业库存为321.37万吨，处于近年同期高位；由于疫情影响开工进度，2月起库存情况需同步参考糖厂复工以及下游需求恢复情况。
目前来看，供需面有所改善，供需趋于紧平衡，但抛储的可能性也需要考虑。 自2017/2018年度起，国储连续两个年度未进行抛储，目前国储糖的总库存已超过700万吨，预计本年度抛储的概率较大。根据以往抛储时间来看，接下来最佳的抛储时间为青黄不接的年度末期，即8—9月。
进口方面，由于原糖价格较强，国内进口成本较高，配额外内外价差倒挂。预计国内后期生产恢复正常、供应量增加后，白糖现货价格或下调，从而使得进口亏损缩窄。此外，从历年月度食糖进口量来看，每年的3—4月和7—9月进口量明显增加，这两个阶段会挤占国内食糖销售份额，需要有较强的需求来消化供应。
2019年5月22日至今年5月21日，保障措施关税税率下调5个百分点至35%，待5月22日保障措施关税到期之后，需要关注新税收政策的变化情况。如果新的保障措施关税下调甚至取消，则不但倒挂的内外价差可以修复，甚至进口利润会加大，因此，需警惕相关政策的提前炒作。
需求方面，从季节性来看，春节后下游含糖食品消费本身处于淡季，叠加本次疫情对下游开工、运输和消费的影响，预计短期内需求偏弱。但是中期来看，需求有望恢复，一方面，基于传统季节性因素考虑，尤其是网购发展的背景下，包括冷饮和雪糕在内的夏季含糖食品生产备货提前，预计在5月左右这部分需求将会显现；另一方面，一季度被疫情压抑的需求或在后期释放。
整体来看，一季度供应压力仍在，但从二季度开始，库存压力有望逐步缓解。
综上所述，短期内基差偏低、下游销售不畅，但长期来看，原糖仍对郑糖产生一定支撑，加之国内减产预期，在工业库存压力缓解后，可布局2009合约多单。但需警惕进口政策变化以及抛储的可能性。
（责任编辑：陈状 ）
文章转自和讯网 投资者据此操作 风险请自担！！
文章转自和讯网 投资者据此操作 风险请自担！！
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
当前我在线
文章很精彩？转发给需要的朋友吧 
分享该文章
版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。
推荐相关阅读
查看更多>
糖的期货价格为什么涨？趋势怎样？
您好，糖的期货价格上涨主要还是超跌反弹，白糖期货供求关系并没有太大改变，因中美两国贸易战升级拖累外围商品期货市场普跌，此前中美围绕贸易争端的谈判未能达成协议，白糖期货趋势还是向下，有需要交流白糖...
3022
回购股票能抬升股价，那企业想抬升股价的话回购自身股票就行了？
3220
公司在股票回购完成后可以将所回购的股票注销。但在绝大多数情况下，公司将回购的股票作为"库藏股"保留，不再属于发行在外的股票，且不参与每股收益的计算和分配。
3220
郑棉期货合约价格排列的含义是什么？
3001
1、从棉花的收获季节上看，我们国内棉花收获采摘季节(新疆为例)在9月中下旬至11月初，决定了这个月份的性质，处在新旧交接点，形成的价格受到上年度和新年度双重影响。2、按交易所交割业务的细则上看，...
3001
糖的期货价格为什么涨？趋势怎样？猪肉为什么会涨价?
1692
白糖期货是郑州商品交易所上市的品种，代码SR，交易单位10吨/手，最小变动价位1元/吨，因此合约价位每波动一个最小单位，对应的盈亏就是10元/手。2019年最新的白糖期货一手开/平仓费是3元（郑...
1692
郑糖价格重心有望抬升
291
手机：18013899938
郑重声明：本资讯内容仅供参考，据此入市，风险自担
从业资格证号：F3006821 投资咨询从业证书号：Z0013752
期货开户，商品期货开户，股指期货开户，原油期货开户，外盘期货咨询，商品期权，股指期权，场外期权，基金投资（货币型基金，债券型基金，混合型基金，股票型基金等）企业套期保值等；
联系人：胡经理
手机：18013899938
微信：18013899938
QQ：1813627901
文章转自和讯网 投资者据此操作 风险请自担！！
春节后泰国干旱和印度蝗灾等题材的炒作吸引了不少投机资金入场，郑...
291
郑糖价格重心有望抬升
345
郑糖价格重心有望抬升
2020-02-27 07:50:31 和讯网 倪筱玮
国内供需趋于紧平衡
打开APP 阅读最新报道
春节后泰国干旱和印度蝗灾等题材的炒作吸引了不少投机资金入场，郑糖价格得到一定提振，成为疫情阴霾笼罩行情下的一个亮点。目前市场对题材不再关注，郑糖价格仍未回到节前高点。在供需面逐步改善的环境...
345
