铁矿石供应偏紧 后市行情如何应对

  牛钱网整理，部分数据来源丨华泰期货，一德期货

  近两日铁矿石带领黑色系猛烈走高，而目前建筑工地开工有限，复工一再推迟的背景下，螺纹钢的下游消费几乎停滞，螺纹钢的累库也逐渐增多，这样的情况下，是什么导致了铁矿石的暴涨呢？

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  现货方面

  春节后因为复工推迟、行情补跌的原因，大量贸易商处于休假状态，铁矿石各个细分品种整体报盘均有下跌，多数下跌幅度为80-100元/吨不等。2月12日早间，日照港(600017,股吧)铁矿石PB粉报价609元/吨，天津港(600717,股吧)PB粉报价为620元/吨，较前几日报价均有10-20元/吨的报价上调。2月11日，普氏62%铁矿石指数为85.55，环比前一日上涨4.71%。

  供给方面

  受澳洲2月7日-2月10日的飓风影响，力拓公司已经发出公告并采取一定的清港行为，这次飓风主要为靠近皮尔巴拉海岸（Pilbara）的海域向南移动，预计将对黑德兰港造成一定影响。受飓风影响的铁矿石发货量大概为300-400万吨。巴西方面则受持续的大雨影响，发货始终维持低位，后期恢复情况需待持续跟踪，目前铁矿供应端出现问题，供应偏紧，短时间内或难以解决，对矿价有一定支撑。2月11日淡水河谷发布2019年第四季度产销报告，报告显示，产量方面四季度铁矿石粉矿产量为7834万吨，环比下降9.6%，同比下降22.4%。四季度球团产量为942万吨，同比下降15.4%。2019年全年粉矿产量为3.02亿吨，同比下降21.5%；产量下降的主要原因是溃坝事故后，Vargem Grande、Fabrica、Brucutu、Timbopeba和Alegria矿区关停导致生产中断，此外，2019年上半年季节性雨季影响强于往年。未来铁矿石的供应或将继续维持偏紧的状态。

  发运量方面

  澳洲巴西铁矿发运总量 2049.9 万吨，环比上期增加 23.3 万吨，澳洲发货总量 1583.4万吨，环比增加 27.3 万吨，澳洲发往中国量 1290.3 万吨，环比上周增加 43.3 万吨，力拓发往中国量 457.6 万吨，环比上周减少 155.7 万吨，BHP 发往中国量459.2 万吨，环比上周增加77.7 万吨，FMG 发往中国量 302.3 万吨，环比上周增加 129.7 万吨。

  巴西发货总量 466.5 万吨，环比上期减少 4.0 万吨，其中淡水河谷发货量 387.4 万吨，环比减少 29.5 万吨，CSN 发货量 51.7 万吨，环比增加14.8 万吨。

  到港量方面

  全国 26 港到港总量为 1511.2 万吨，环比减少 164.5 万吨；本期到港减量主要来源于澳矿与巴西矿，澳矿到港 1007.7 万吨，环比减少 112.4 万吨，澳矿中减量主要来源于罗伊山矿，到港环比减少 83.1 万吨，其次金布巴粉、杨迪粉、罗布河粉等到港减少量均在 20-30 万吨；巴西矿到港 273.6 万吨，环比减少 103.5 万吨，创近半年新低。

  综合发运量与到港量的数据变化，受澳洲飓风、巴西大雨的影响，铁矿石的发运量的影响会在几周后才会显现出来，而到港量的减少则是当前现状，当前与未来预期叠加碰撞的情况下，价格先行上涨则反应了利好预期的释放。

  库存方面

  截止2月7日，全国45港进口铁矿库存统计12557.46，较上周增204.87；日均疏港量264.24降35.94。分量方面，澳矿6985.36增198.22，巴西矿3441.84增92.32，贸易矿5772.80增98.44，球团453.49增13.84，精粉827.20 增10.27，块矿2044.07增61.4；在港船舶数量83降24。

数据

  铁矿石需求方面

  截止 2 月 7 日，Mysteel 调研 247 家钢厂高炉开工率 74.91%，较节前降 3.60%，同比降2.32%；高炉炼铁产能利用率77.76%，较节前降2.25%，同比降0.23%；钢厂盈利率87.04%，降 0.81%；日均铁水产量 217.44 万吨，降 6.29 万吨，同比降 0.65 万吨。Mysteel 调研 163 家钢厂高炉开工率 64.09%，较节前降 2.76%，产能利用率 75.12%，降 2.17%，剔除淘汰产能的利用率为 84.77%，较去年同期降 0.61%，钢厂盈利率 80.37%，增 1.23%。

  综上所述，近期受澳洲飓风以及巴西大雨的影响，奥巴两地的发货量或将进一步走低，而当前虽然处于疫情时期，但下游的需求一旦复工则会有爆发性的提升，而且这次疫情的影响已经或多或少的影响到了经济的稳定增长，预计今年第二季度到第四季度，有关部门或将出台一系列的经济刺激方案，重回地产和基建投资的可能性较大，基于这样的预期再看当前，铁矿石的港口库存量维持在相对的地位，而巴西又未从矿坝事故中完全走出，预计后市铁矿的供应或将继续维持偏紧的格局，未来的重点还是要看产业链中、下游复工的时间和复工的节奏，期货端铁矿未来一段时间内将维持震荡偏多状态运行，铁矿当前的上涨已经提前透支了潜在的利好预期，但想要继续强势上行还要看下游的开工，操作上则应以区间思路对待。