晨会纪要20200121
一、 螺纹：春节前的最后一个交易周，现货市场已经有价无市。近期宏观层面密集释放利好，不过新型冠状病毒肺炎疫情发展存在较大不确定性，市场对春节后的工地开工进程有一定担忧，短期盘面或反复震荡运行。
 
供应方面，当前电炉钢企业由于亏损以及临近春节原因多数已停产放假，加之高炉检修增加，周产量连续第2周大幅下降，已降至去年公历同期水平以下，小幅高于去年农历同期水平。
 
需求方面，临近春节需求大幅萎缩，12月份社融、地产新开工及施工等数据表现均较好，国务院会议要求力争一季度经济社会发展开好局，中美签署第一阶段经贸协议，带动市场对后期需求提振的预期。
 
库存方面，终端需求趋于停滞，带动库存大幅累积，螺纹总库存累积94.16万吨，农历同比增加112.69万吨，累库速度超出市场预期。
 
二、 热卷：热卷总库存仍旧处于历史同期低位水平，加之近期市场对宏观层面预期转好，预计节前热卷盘面或将强于螺纹运行。
 
供应方面，由于部分钢厂检修结束，周产量止降转升。
 
需求方面，1-12月制造业累计同比增长3.1%，增速较上月提高0.6个百分点，其中1-12月汽车产销累计同比降幅进一步收窄，12月当月汽车销量同比微降，挖掘机销量同比增速扩大，显示制造业需求有所改善。
 
库存方面，热卷总库存环比增加13.87万吨至272.37 万吨，农历同比下降4.18万吨，整体仍旧维持同期低位水平。
 
三、 铁矿石：近期澳洲和巴西发货量均处于较低水平，淡水河谷受雨季及复产进度不及预期影响，发货量处于偏低；一季度澳洲矿山发货量多受飓风影响，后期铁矿石发货量存在一定不确定性，铁矿石供给偏紧。虽然高炉产能利用率小幅下降，但处于依然较高水平，铁矿石需求较好。预计周度内铁矿石价格仍将偏强运行。
 
供给方面：澳巴合计发货量1607.6万吨，环比减少401万吨；其中澳洲发货量1230.9万吨，环比减少288.7万吨；澳洲发中国1090.1万吨，环比减少233.2万吨。巴西发货量376.7万吨，环比减少112.3万吨；淡水河谷矿山受雨季及复产进度影响，发货量处于偏低水平，澳洲一季度矿山发货量多受飓风影响，后期铁矿石发货量存在一定不确定性。
 
需求方面：最新247家钢厂高炉开工率77.58%，环比持稳；247家高炉产能利用率78.88%,环比下降0.53%。随着春节临近，各地环保限产力度或加强，钢厂检修增加，预计后期高炉产能利用率季节性小幅下降，但依然高于去年同期水平；最新247家钢厂日均生铁220.57万吨，环比减少1.48万吨，预计后期日均生铁产量小幅下降。
 
库存方面：45港口铁矿石库存为12337.89万吨，环比下降175.54万吨。贸易矿库存5787.09万吨，环比下降19.47万吨。钢厂进口矿烧结粉矿库存量为1992.01万吨，环比增加121.2万吨，进口矿可用天数32天。钢厂进口烧结矿库存量增加，钢厂春节补库接近尾声，后期钢厂按需采购为主。
 
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