碳酸二甲酯：大起大落结束2019 2020市场展望

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　　回顾2019年，DMC行情走势主体依然先抑后扬，全年价格起伏明显，暴涨急停常态。年初，承接2018年底高价8700元/吨，也是2019年最高点，一季度价格几乎一路下行，二季度场内部分主力工厂供应外贸订单，整体货源供应收紧，市场有所回温，但下游对高价原料抵触，工厂避险心理下，整体价格维持低位运行。基本在5000-6000元/吨的区间内持续低价僵持，中间一度跌破5000元/吨关口，到达年内最低点4900元/吨，但三季度开始，主力下游部分新装置试车需求持续，加上台风天气以及国庆禁运等的助推，DMC价格猛冲，一路飞涨至8000元/吨，但因价格上涨速度过快，下游需求难以跟进，四季度开始，伴随下游需求回落，价格再度迅速下行，到达5000元/吨左右关口方才止住，止跌小幅回调后温和结束2019。

　　2019年DMC全国产量在46.8万吨左右，泰州灵谷的缩量被中盐红四方的增量填充，其余工厂今年开工率则基本均高于去年，产量同比增加8.58%左右，而今年年底，山西中科惠安5万吨/年装置以及重庆万盛6万吨/年装置，已经投产试运行，据中宇资讯跟踪了解，重庆万盛试车中，2020年春节之前有望出产品，中科惠安稍缓，但也指日可待。后续二季度还有产能10万吨/年的浙江石化，加之其余煤质副产DMC产量来算，预计2020-2021年，我国DMC年产量将达到55万吨左右。

　　下游需求方面，受环保及终端需求较差影响，涂料、胶黏剂、医药中间体等工厂开工明显降低，加上DMC价格趋于高位且可替代，工厂为节约成本多采购价格比较低廉的产品来代替碳酸二甲酯，仅在DMC低价时方才关注，当前DMC市场主力下游已为聚碳酸酯，聚碳酸酯的行情及开工情况与DMC市场紧密相连，2019年国内非光气法聚碳装置除山东利华益、浙铁大风以及四川泸天化(000912,股吧)外，年底湖北甘宁、濮阳盛通聚源也陆续投产运行，据中宇资讯统计，近几年内，聚碳酸酯新上产能约计划在259万吨附近，且部分非光气法聚碳新装置并无配套碳酸二甲酯装置计划，还需外采的情况下，多能带动碳酸二甲酯的市场需求。此外，逐步增量的下游锂电池行业在国家政策鼓励下，后续发展也值得期待。

　　原料方面，环氧丙烷下游聚醚计划需求多有增量，但供应端直至年底方有个别投产，同时进口货源有检修预期，预计紧平衡供应下市场可期，均价能高于2019年，对DMC市场有一定支撑，总的来讲，2020年，下游需求以及原料方面均相对利好，但供应方面也需要注意后续煤制产能对市场的冲击，整体DMC2020年市场预计相对谨慎乐观，关注下游聚碳行情动态。

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