解读：因结算系统故障串联 三大期交所延迟夜盘交易

作者：流年　　

新浪财经讯 12月25日，三大期货交易所接连公告表示，连续交易开市时间要延迟。

上期所发布公告称，因交易所结算系统故障，导致30%以上参与连续交易的会员在开市前不能完成结算工作，延迟连续交易开市时间。

随后大商所公告，称因10%以上的会员没有完成结算无法进行交易，决定延迟2019年12月25日夜盘交易开市时间。

郑商所称，由于外部原因，延迟12月25日夜盘交易开市时间。

交易所公告后，某期货公司向客户发出“紧急通知”。全文如下：“今日上海期货交易所出现结算延迟，该问题会影响全市场系统开盘。根据交易所应急预案流程，夜盘不可直接取消，必须按延迟1小时、再延迟1小时的程序来进行处置，最晚不超过23：00前，请各位知晓，后续情况变化会及时公告！”

“三大期交所都链接着保证金监控中心，今天应该是上期所先出现了结算技术性问题，经由保证金监控中心传导到郑商所和大商所”。上述期货营业部负责人表示。

为何结算系统故障会影响夜盘开盘呢？

结算价是当天交易结束后，对未平仓合约进行当日交易保证金及当日盈亏结算的基准价。每日结算制度，就是每天收盘后，按照当日平均价格作为结算价，来计算每个未平仓持仓的盈亏状况。同时，作为第二天涨停跌开始计算的价位。因此出现结算延迟如果不能及时补充结算价，有可能延迟开盘或无法开盘。

交易所设置夜盘交易有何意义？　　

有分析指出，所谓的连续交易，即俗称的“夜盘交易”，是指商品期货市场除白天集合竞价交易以外的交易时段。由于全球化背景下，各个国家商品价格均无法独立运行，特别国际化程度较高或某一国家贸易量占全球贸易量比重较大的商品。为避免其他国家交易时段商品价格出现较大波动，引发国内市场第二天开盘价格跳空，夜盘交易应运而生。

三大期交所连续交易开市时间延迟出现“串联”的问题，尤其是随着国际化推进，原油期货的关注度超高，却也被这样的技术问题逼迫停盘。这套保证金制度是否缺乏有效的隔离防火墙？值得我们深思。

截至发稿，三大期货交易所均已公告表示，自12月25日22：30开始连续交易。